国际石油公司依旧保持谨慎克制的生产节奏布伦特原油【油价回首】本周正在欧佩克及其减产联盟邦4 月份发布、5 月份奉行的自发减产以及少少计算外的停产影响下供应趋紧，以及对环球经济前景乐观预期，邦际油价络续上涨。其它周中美邦原油库存降幅小于预期，美联储加息0.25个百分点，欧美原油期货五个来往日从此初度回跌。但之后正在墟市体贴点回到供应紧缺前景下，邦际油价再次上涨。

　　【油价见地】估计2023 年油价还是高位运转：供应端：危急。能源构造转型靠山下，邦际石油公司依然依旧拘束抑遏的临盆节拍，血本开支有限，增产意图亏空；受制裁影响，俄罗斯原油增产才华亏空且会肯定水准低落；OPEC+供应弹性低落，减产托底油价意图激烈，沙特控价才华巩固；美邦原油增产有限，永久存正在临盆瓶颈，且从2022 年开释计谋原油库存转而进入2023年补库周期。需求端：伸长。本年邦内经济还原，引颈环球原油需求伸长，海外墟市或将担忧经济衰弱惹起原油需求下滑。归纳邦外里来看，环球原油需求仍依旧伸长态势。咱们以为，油价崭露大幅暴跌不妨性较小，油价或将络续高位运转。

　　【原油价值板块】截止至2023 年07 月28 日当周，布伦特原油期货结算价为84.99 美元/桶，较上周上升3.92 美元/桶（环比+4.84%）；WTI 原油期货结算价为80.58 美元/桶，较上周上升3.51 美元/桶（环比+4.55%）；俄罗斯Urals原油现货价为69.60 美元/桶，较上周上升8.60 美元/桶（环比-3.65%）；俄罗斯ESPO 原油现货价为77.29 美元/桶，较上周上升4.08 美元/桶（环比+5.57%）。

　　【美邦原油板块】1）供应端。产量板块：截止至2023 年07 月21 日当周，美邦原油产量为1220 万桶/天，较之前一周淘汰10 万桶/天。钻机板块：

　　截止至2023 年07 月28 日当周，美邦灵活钻机数目为529 台，较上周淘汰1台。压裂板块：截止至2023 年07 月21 日当周，美邦压裂车队数目为274 部，较上周弥补6 部。2）需求端。截止至2023 年07 月21 日当周，美邦炼厂原油加工量为1647.8 万桶/天，较之前一周淘汰10.7 万桶/天，美邦炼厂原油开工率为93.40%,较之前一周低落0.9pct。3）原油库存。截止至2023 年07 月21日当周，美邦原油总库存为8.04 亿桶，较之前一周淘汰60.0 万桶（环比-0.07%）；贸易原油库存为4.57 亿桶，较之前一周淘汰60.0 万桶（环比-0.13%）；计谋原油库存为3.47 亿桶，与之前一周持平；库欣区域原油库存为3573.9 万桶，较之前一周淘汰260.9 万桶（环比-6.80%）。4）制品油库存。截止至2023 年07月21 日当周，美邦汽油总体、车用汽油、柴油、航空火油库存折柳为21760.0、1544.3、11794.9、4125.8 万桶，较之前一周折柳-78.6（环比-0.36%）、-209.7（环比-11.96%）、-24.5（环比-0.21%）、-111.9（环比-2.64%）万桶。

　　【合连上市公司中邦海油/中邦海洋石油（、中邦石油中邦石油股份（601857.SH/0857.HK）、中邦石化中邦石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）、海油工程（600583.SH）、海油发达（600968.SH）、石化油服/中石化油服（600871.SH/1033.HK）、中油工程（600339.SH）、石化机器（000852.SZ）。

　　【危机提示】1）地缘政事要素对油价崭露大幅度的作对。2）宏观经济增速告急下滑，导致需求端告急不振。3）新能源加大取代古代石油需求的危机。

　　4）OPEC+同盟编削石油供应计算的危机。5）美邦废止对伊朗制裁，伊朗原油火速回归墟市的危机。6）美邦对页岩油临盆环保、融资等战略调度的危机。