原油期货价格持续下跌原油现货【油价记忆】截至2023年8月25日 当周，油价振撼下跌。周前期，固然美邦原油库存超预期降落，然则环球缔制业数据疲软导致市集对需求前景消沉和环球闲置产能加添，同时美邦8 月原油出口连续高位及美邦原油产量升至三年新高，此外美邦能够长久撑持高利率打压石油油价，原油期货价值连续下跌。周后期，花旗集团估计欧佩克能够须要进一步减产为市集带来提振，欧洲柴油库存降落，原油价值反弹。截至本周五（2023 年08 月25 日），布伦特、WTI 油价离别为84.48、79.83 美元/桶。

　　【油价意见】咱们以为产能周期激励能源通胀，无论是古板油气资源照样美邦页岩油，血本开支是范围原油临蓐的首要来源。思考环球原油长久血本开支亏空，环球原油供应弹性将降落，而正在新旧能源转型中，原油需求仍正在增加，环球或将连续众年面对原油供需偏紧题目，中长久来看油价或将连续撑持中高位。

　　【原油价值板块】截至2023 年08 月25 日当周，布伦特原油期货结算价为84.48 美元/桶，较上周降落0.32 美元/桶（-0.38%）；WTI 原油期货结算价为79.83 美元/桶， 较上周降落1.42 美元/桶（-1.75%）；俄罗斯Urals原油现货价为71.82 美元/桶，较上周上升0.08美元/桶（+0.11%）；俄罗斯ESPO 原油现货价为79.13 美元/桶，较上周上升1.84 美元/桶（+2.38%）。

　　【海上钻井平台日费板块】截至2023 年08 月25 日当周，海上自升式钻井平台日费为9.33 万美元/天，较上周-37 美元/天（-0.04%）；海上半潜式钻井平台日费为31.02 万美元/天，较上周+4955 美元/天（+1.62%）。

　　【美邦原油供应板块】截至2023 年08 月18 日当周，美邦原油产量为1280 万桶/天，较上周加添10 万桶/天。截至2023 年08 月25 日当周，美邦活动钻机数目为512 台，较上周裁减8 台。截至2023 年08 月25 日当周，美邦压裂车队数目为246 部，较上周裁减10 部。

　　【美邦原油需求板块】截至2023 年08 月18 日当周，美邦炼厂原油加工量为1677.6 万桶/天，较上周加添3.0 万桶/天，美邦炼厂开工率为94.50%，较上周降落0.2pct。

　　【美邦原油库存板块】截至2023 年08 月18 日当周，美邦原油总库存为7.82 亿桶，较上周裁减554.0 万桶（-0.70%）；策略原油库存为3.49 亿桶，较上周加添59.4 万桶（+0.17%）；贸易原油库存为4.34亿桶，较上周裁减613.4 万桶（-1.40%）；库欣区域原油库存为3066.9 万桶，较上周裁减313.3 万桶（-9.27%）。

　　【美邦制品油库存板块】截至2023 年08 月18 日当周，美邦汽油总体、车用汽油、柴油、航空石油库存离别为21762.6、1564.9、11668.8、4178.8 万桶， 较上周离别+146.8（+0.68%）、+27.8（+1.81%）、+94.5（+0.82%）、+44.6（+1.08%）万桶。

　　闭系标的：中邦海油/中邦海洋石油（、中邦石油中邦石油股份（601857.SH/0857.HK）、中邦石化中邦石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服（601808.SH）等。

　　危急身分：（1）地缘政事身分对油价浮现大幅度的扰乱。（2）宏观经济增速首要下滑，导致需求端首要不振。（3）OPEC+定约窜改石油供应准备的危急。（4）美邦袪除对伊朗制裁，伊朗原油急速回归市集的危急。（5）美邦对页岩油临蓐环保、融资等战略调剂的危急。（6）新能源加大替换古板石油需求的危急。（7）环球2050 净零排放战略调剂的危急。