同时继续推荐国内综合化工行业龙头及全球异氰酸酯行业龙头【万华化学】及国内精细煤化工行业领先者【华鲁恒升】2023年8月26日上半年化工产物价值大幅度下行，凭据卓创资讯统计的53 个化工品中月均价处于近一年低位的占比64%，月均价处于近五年15%以下分位数的占比28%，而6 月月均价上涨产物仅2 个，下跌种类50 个，跌幅胜过10%的共9 个，赔本的化工品占比胜过60%。7 月份往后，化工产物价值正在履历了1-2 个季度的继续下行后，行业履历了主动去库存至被动去库存的阶段后，产物价值劈头回暖上行，像化肥、MDI、TDI、纯碱、制冷剂等产物价值昭彰上涨，CCPI 价值指数从近1 年低点劈头昭彰反弹。大批化工产物库存昭彰低浸，比如钾肥、尿素、TDI 等产物库存依然低浸至近年偏底水准，下逛行业需求有所回暖，行业进入主动补库存周期。同时推敲到汇率、PPI 等宏观经济数据的希望改正，以及近期邦际原油价值、煤炭价值的上行的本钱饱吹，咱们以为化工行业全体景心胸下半年希望回暖，十分是海外化肥等产物库存水准延续低浸，近期天气、海外事务影响粮食价值上行，希望饱吹钾肥、磷肥等化肥产物价值的上行。

　　海外钾肥补库周期启动叠加邦际钾肥寡头的价值诉求，环球钾肥价值触底反弹，中期价值低点暴露，核心举荐他日产能大幅扩张的【亚钾邦际】。沙特、俄罗斯等重要产油邦9 月份将不绝自发减产，同时美邦原油库存超预期低浸也支持邦际油价，所以布伦特原油价值不绝上涨胜过85 美元/桶，咱们看好下半年邦际油价的上行空间，近期邦内终端民用自然气价值劈头蚁集调动，自然气价值上下逛联动延续推动，众地市民用自然气价值调动，利好上逛供应商，核心举荐【中邦石油】和【中邦石化】。伙食纤维跟着强健观点推论，行业渗出率稳步延长，【百龙创园】大幅扩展产能同时主动构造阿洛酮糖等其他高端甜味剂及益生元产物。提供侧机闭性转变不竭深化、配额管制将正在立法层面落地、行业逐鹿式样趋势荟萃，而下逛需求复兴平定延长，咱们看好三代含氟制冷剂希望迎来景气苏醒，同时含氟会集物、氟化液邦产化历程提速，核心举荐【巨化股份】、【三美股份】、【永和股份】等。邦际海运费延续下行，同时邦内汽车产销量延续走高，海外轮胎需求回暖，他日中邦轮胎的比力逐鹿力上风将延续增添环球商场份额，核心举荐【森麒麟】。他日海外航空及海运规模希望持久拉动进步生物柴油需求，同时海外身分促使邦内“小分歧”产能出清，行业式样进一步优化，他日赢余技能希望复兴擢升，核心举荐【超卓新能】。同时不绝举荐邦内归纳化工行业龙头及环球异氰酸酯行业龙头【万华化学】及邦内细腻煤化工行业领先者【华鲁恒升】。

　　举荐标的： 【亚钾邦际】、【中邦石油】、【万华化学】、【百龙创园】、【巨化股份】、【超卓新能】

　　核心数据跟踪：价值涨跌幅：本周化工产物价值涨幅前五的为硫酸（20.53%）、醋酸（15.99%）、二氯丙烷-白料（11.08%）、丙烷（10.37%）、磷酸氢钙（9.87%）；本周化工产物价值跌幅前五的为烟酰胺（-22.41%）、液氯（-17.96%）、乙腈（-6.02%）、WTI（-5.95%）、布伦特（-4.68%）。