海外信用风险叠加经济下行压力？美国原油实时走势图咱们的观念：油价正在7-8月区间内仍有或许呈现一次上行行情。最差的情形下，起码不宜呈现深跌。正在对付单边价值走势的预判上，三季度BRENT、WTI仍有时机回升至80-85美元/桶邻近，SC有时机回升至600元/桶；正在中长久的下行周期里，BRENT、WTI年内或者来岁头有或许跌破65美元/桶，SC或再次磨练500元/桶支柱。

　　咱们的逻辑：预计2023年下半年，基于宏观面的下行压力，中长久看油价重心下移是大要率事变，分别正在于油价是否或许正在中期大跌前仍有或许会呈现年内的结尾一次上涨。咱们以为，正在OPEC+众轮大幅减产后，三季度呈现原油供应阶段性缺口的概率还是较大。叠加油品裂解价差正在重心通胀影响下长久处于高位，以及内需下半年潜正在苏醒空间，三季度仍有时机呈现阶段性涨势。

　　投资提议：第一，对付单边战略，正在8月份旺季罢了之前，油品供应缺口预期较难证伪，优先探讨逢低众、卖看跌期权等众配思绪。中长久看，海外信用危机叠加经济下行压力，油价终有一跌。8月后提议单边贸易思绪从众配调解为空配；第二，正在外里盘价差套利方面，对付“众SC，空BRENT”战略，由于内需的苏醒和外需的转弱过程仍正在演绎，SC的高仓单压也正在络续缓解，咱们以为下半年统统有时机再次择时入场。对付“空BRENT，众WTI”战略也仍有时机，只是正在外盘两油价差曾经告终大幅收敛后空间或许小于“众SC，空BRENT”战略；第三，正在月间套利方面，客岁底咱们提出的“BRENT/WTI反套”战略提议观看，由于OPEC+减产下原油库存或许长久处于中低位；“SC正套”战略可择机逢低入场，提议配合仓单及内需苏醒情形瞻仰；第四，正在震撼率方面，不停体贴“做众震撼率”。这一思绪正在上半年取得了必然兑现，如3-4月油价正在宏观面下行压力以及OPEC+减产下影响下强烈动荡，震撼率大幅放大。外面上，正在履历了5-6月漫长的波动后油价震撼率仍具备不错的做众价钱，以是起码年内或许仍有一次做众震撼率的时机，提议体贴“买入宽跨式期权”等百般震撼率战略修设。

　　苛重危机点：三季度海外经济提挺进入阑珊，或是信用危机再次映现；地缘政事要素扰动（美伊干系、OPEC+内片面别、亚太地势等方面）；美元三季度强于预期。

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