基本维持在80%左右2023年2月3日纵观全部2017年pc期货主力合约代价走势来看，其行情走势可分为如下几个阶段：1-2月中旬，pc期货主力合约代价大白上涨态势，期价从6025点升至6940点；2月中旬-4月底，pc主力合约代价回落，期价从6940点下跌至5530点，基础跌至终年低位；5月初-9月上旬，pc主力合约代价陆续上涨，期价从5530点大幅上涨至7880点，抵达2017年终年代价的最高点；从9月中旬入手，pc期货主力合约入手回落，跌至11月中旬，期价也从高点7880点跌至5930点，简直被打回原形；11月底-12月中旬，pc期货主力合约代价触底反弹，期价从5930点涨至6750点。2017年终年pc期货主力合约代价最高点为7780点，涌现正在9月5日，终年最低点为5530点，涌现正在4月19日。

　　从主力合约成交量看，pc主力合约成交量正在2017年上半年比力安定，进入下半年成交量有所放大，特地是进入四时度以后，pc期货主力合约出现尤为生动，成交量大幅上涨，加倍值得细心的是2017年12月8日涌现成交天量，当天pc主力合约成交量抵达949804手，为pc期货合约上市以后当日最高成交量；无独有偶，从持仓量走势图亦可看出，2017年下半年pc主力合约持仓大幅上涨，正在2017年12月12日，主力持仓也成立了pc主力合约上市以后的新高，当日持仓抵达334646手。数据显示，2017年pc期货正正在渐渐惹起插足者的珍贵，成交量与持仓慢慢放大，期货合约越来越生动。

　　从2017年pc产物期现走势看，两市基础同涨同跌。通过测算，两者闭联系数高达0.9以上，具有较好的套期保值可操作性。况且跟着pc期货成交量、持仓量的减少，其生动水准加强，由交割闭键导致的期现背离的危险将大大低落，裁汰了套保的危险。从图3能够看出，2017年1-9月，pc期货主力合约代价较现货代价基础处于升水形态；9月中旬-11月底，pc期货主力合约代价较现货代价处于贴水形态；12月因为期货代价的陆续反弹，pc期货代价较现货再次回到升水形态。

　　从图4中能够看出，2017年pc期现基差大一面期间都为负值，基差正在-600-500元的界限内颤动，而闭键颤动区间是正在-400-200元之间。凭据基差走势图能够行为操作pc期货时的参考，当pc期现基差小于-400的功夫，正向套利机遇涌现；当pc期现基差大于200的功夫，反向套利机遇涌现。

　　1月份邦内PC墟市成交量减少，上中旬电石法代价持续上涨，乙烯法代价有所补跌，下旬墟市慢慢进入假期，成交量有限，墟市入手还原从容。截至月底邦内电石法SG-5均价到6357.5元/吨，环比上涨108.5元/吨，涨幅1.7%。乙烯法1000型均价6844元/吨，环比跌132.5元/吨，跌幅1.9%。代价上涨闭键是因为下逛囤货减少，企业压力降落等支柱。

　　2月份PC墟市走势可谓是幻化莫测。开始是因期货大涨、PC企业节前低价预售较好带来的代价陆续拉涨，到月中，华东区域SG-5均价涨至6670元/吨安排自提，较1月底上涨200元/吨；华南区域SG-5均价6760元/吨安排自提，较1月底代价上涨350元/吨。然下逛开工还原慢慢，需求跟进缺乏，PC社会库存未被消化的同时变成库存再积聚，业者心态略外操心，期货入手掉头下行，交易商也主动让利出货，月中入手PC墟市代价进入陆续阴跌的阶段。2017年新的一轮环保督查睁开，闭键是针对下逛较为聚合的京津冀等区域，导致下逛需求再度蒙上暗影，PC代价加快下滑。随期货的反弹，现货低价出货好转，月底PC墟市报价窄幅反弹。截至月底邦内电石法SG-5均价到6436元/吨，环比上涨128元/吨，涨幅2.01%。乙烯法1000型均价6942元/吨，环比涨98元/吨，涨幅1.43%。

　　3月份PC墟市举座以窄幅颤动为主，上旬及中旬PC期货始末两个短暂的涨跌循环，PC现货被期货牵着走，代价也陪同小幅动摇。下旬跟着期货跌破支柱位，现货墟市跌势也加剧。供需基础面仍有所压力，华东及华南墟市库存降落慢慢，企业库存压力略有减少，供应商如故以主动出货为主。截至月底邦内电石法SG-5均价到6198元/吨，环下跌240元/吨，跌幅3.7%。乙烯法1000型均价6644元/吨，环比跌298元/吨，跌幅4.3%。

　　进入4月份，尽量是古板旺季，但受环保督察影响下逛开工提拔不分明，需求提拔有限，而烧碱、PC盈余较好，PC企业开工率偏高导致供应阔气，PC库存居高不下，供应商主动让利出货，而下逛不急于采购原料，压价按需小单采购，导致PC代价陆续下跌了半个众月。4月19日墟市短暂不变后小幅反弹，而反弹行情仅仅陆续两天后PC又回归到让利落价出货的阵势。月底受期货大幅拉涨启发，现货墟市决心再度被提振，交易商报价纷纷拉涨，PC代价提涨分明。截至月底邦内电石法SG-5均价到5578元/吨，环比下跌680元/吨，跌幅10.87%。乙烯法1000型均价6200元/吨，环比下跌473元/吨，跌幅7.09%。

　　5月份PC墟市代价颤动上扬，闭键支柱是现货PC墟市检修聚合，供应量降落，大都企业普通没有库存压力，但下逛采购主动性通常，现货墟市交投氛围受到期货的动摇影响较大，上中旬PC期货颤动上扬，现货PC成交代价也陪同反弹分明，下旬PC期货回落调解，现货PC代价也陪同涌现一波回落。截至月底邦内电石法SG-5均价到5975元/吨，环比上涨296元/吨，涨幅5.2%。乙烯法1000型均价6667元/吨，环比上涨468元/吨，涨幅7.5%。

　　6月份PC墟市代价大白先跌后涨的颤动走势。受期货下行影响，月初邦内PC墟市代价延续5月底的走势不绝下探。因PC企业库存偏低，期货反弹，12日安排PC代价反弹走高，但因高价出货不畅，期货下行，月中入手PC代价再度回落。低价出货好转，PC企业预售较好，期货再度拉涨，下旬入手PC再度发力上涨，月底涨幅尤为分明。截至月底邦内电石法SG-5均价6107元/吨，环比上涨109元/吨，涨幅1.82%。出货不畅，6月份乙烯法PC代价下调，随电石法PC代价的陆续高潮，乙烯料跟电石料价差分明缩小。月底乙烯料出货较好，代价涌现反弹。乙烯法1000型均价6533元/吨，环比跌134元/吨，跌幅2%。

　　7月份PC墟市氛围较好，企业发售压力不大，一面大型企业预售订单如故较众，出货不变。其余期货持续冲高支柱，现货墟市商家心态较好，看涨氛围浓密，墟市代价持续上涨。下旬PC期价正在7000点位遭遇阻力，况且一面区域环保影响，下逛一面企业订单不稳，对原料采购主动性转淡，现货墟市也进入颤动拾掇态势。截至月底邦内电石法SG-5均价到6834元/吨，环比上涨621元/吨，涨幅10%。乙烯法1000型均7065元/吨，环比涨468元/吨，涨幅7.1%。

　　8月份PC墟市不绝上涨后高位颤动运转，虽一面企业欠单渐渐裁汰，但企业基础无库存，并无发售压力，出货安定。其余期货墟市高位颤动，支柱现货商家挺价心态，墟市代价不绝上涨。下旬PC期价涨跌两难，且一面下逛对高价PC存抵触激情，加之华东区域环保影响仍正在陆续，下逛拿货主动性欠佳，现货墟市高位盘整为主。截至月底邦内电石法SG-5均价到7537元/吨，环比上涨721元/吨，涨幅10.58%。本月前期乙烯法低价货源预售较好，厂家欠单较众，后期代价拉涨较疾，1000型均7653元/吨，环比涨573元/吨，涨幅8.1%。

　　9月份邦内PC墟市交投寻常，代价举座回落。月初几天代价惯性上涨，代价创下年内最高价，但随后PC期货的大幅回落影响，现货成交刹时转差，中旬现货PC代价小幅回落，下旬现货惊惶激情升温，代价不绝大幅回落。邻近月底，期货正在6600点左近止跌，现货墟市涌现短暂备货，成交量略改进，华东及华南墟市代价还原安定。截至月底邦内电石法SG-5均价6977.6元/吨，环比下跌559元/吨，跌幅7.4%。乙烯法1000型均7397.5元/吨，环比跌255.3元/吨，跌幅3.3%。

　　10月份PC墟市颤动下行，举座代价重心下移，墟市交投较为寻常。上旬正值邦庆假期，一面墟市插足者离市，墟市交投平淡，主流代价动摇不大。但邦庆假期之后，一面上逛企业库存略有减少，出货通常，实单代价一向松动，对现货墟市支柱效力削弱，加之期货走势举座向下，影响现货交投，现货墟市弱势拾掇，虽光阴期货有几次反弹，启发现货墟市交投有所改进，但墟市举座氛围弱势难改，交投难有分明放量。截至月底邦内电石法SG-5均价6624.25元/吨，环比下跌330.75元/吨，跌幅4.76%。本月乙烯法PC交投通常，成交代价一向下移，1000型均价6847.25元/吨，环比下跌500.25元/吨，跌幅6.81%。

　　11月份邦内PC墟市延续跌势，企业开工率较高，产量提拔，但需求进入淡季，供需面预期不佳，插足者决心缺乏。期货保护弱势下跌，下旬陪同玄色涌现一波短暂反弹，但缺乏陆续性，对现货墟市支柱有限。供应商操作留心，主动出货为主，现货代价持续下跌。截至月底邦内电石法SG-5均价6007.8元/吨，环比下跌555.8元/吨，跌幅8.5%。乙烯法PC1000型均价6541元/吨，环比下跌289元/吨，跌幅4.23%。

　　12月，正在pc期货代价反弹的启发下，本月pc现货代价也维系拉涨态势。企业开工不变，预售较众，货源偏紧，墟市成交尚可，但月末跟着代价的一向上涨，操态度险加大，期货众空差别加强，现货交投僵持，现货PC墟市慢慢进入涨跌两难阵势。本月邦内电石法SG-5均价6467元/吨。乙烯法PC1000型均价6787元/吨。

　　从图8中能够看出，2017年电石代价偏稳，正在2900-3700元之间运转。行为pc出产的闭键原料，电石产物正在2017年受到提供侧变革和环保影响较大，代价正在10-11月抵达终年高点。

　　图9是通过原料电石代价来核算电石法pc出产利润的走势图，从图中能够看出，2017年2月-4月，2017年7月-10月，电石法pc出产利润为正值，其余期间段电石法pc出产利润为负值，此段期间电石法pc出产厂家处于赔本形态。电石法pc出产利润最大涌现正在2017年9月上旬，此段期间也是pc现货代价抵达本年高点的期间段，当时pc现货的代价为7500-7560元/吨，而每吨pc的利润也高达1600元/吨。2017年电石法pc出产赔本最首要的期间段涌现正在11月下旬，当时电石法pc现货代价跌破6000元大闭正在5950-6000元/吨之间，而pc产物赔本也抵达1000元/吨。

　　2017年我邦PC产能散布式样变更不大，西北区域仍然攻陷着主导名望，本年的新增企业较少，已投产企业完全属于西北区域，企业聚合度一向提拔。由外1可睹，本年PC产能占比最聚合的如故是内蒙及新疆区域，两大区域占比抵达35.83%。新疆、内蒙及陕西等西北区域既是电石主产区又是PC主产区，因而这些区域有分明的本钱上风，西北区域依据本钱上风曾经造成几大氯碱龙头企业，况且西北区域闭键企业物业链一向完备。

　　2017年已投产的PC粉装配产能较小，仅宁夏金昱元及甘肃金川两套装配共50万吨，原打算本年投产的盐湖镁业乙烯法装配和山西瑞恒二期装配均推迟。而PC糊企业新增产能分明减少，抵达19万吨。2018年打算新增的产能将再度减少，但短期几年内，西北区域产能攻陷主导名望，电石法占比不绝占绝对上风的情状不会有分明变化。

　　2017年1-10月，中邦pc树脂产量共万1383.51万吨，进口pc树脂6.2万吨，出口8.5万吨，马虎年头库存，可阴谋出2017年1-10月中邦pc树脂外观消费量约为1381.21万吨。2016年1-10月中邦pc树脂外观消费量为1347.30万吨，2017年1-10月外观消费量较2016年同期减少了33.91万吨或2.52%。

　　供应方面：2017年四时度中邦pc出产企业开工率从来维系较高水准，基础保护正在80%安排。目前来看，2018年一季度检修厂家不众，岁终固然烧碱代价片面涌现大跌，但大都区域ECU利润仍然较高，对PC的赔本造成补充，因而大都企业开工率仍将保护高位。冬季阴恶气象影响，后期运输有不妨会涌现肯定的影响。预期2018年一季度pc总体开工率仍将保护正在80%安排。

　　需求方面：2018年一季度仍处于供暖季，大气污染防治等各式查验较为苛厉，北方一面成品企业开工受到影响，加之北方墟市气象较冷，成品企业订单量降落，举座需求仍难改进。

　　原料电石方面：估计2018年一季度电石墟市供需不绝博弈，环保恳求宁夏区域电石产量裁汰已成肯定，但产量裁汰幅度有限，电石举座供过于求态势难以变化，而PC对电石需求高位，外加电石企业有本钱付出，对代价大幅下行存抵触心情，因而代价揣度会正在略高于本钱线的地位得以支柱。电石代价的高位对pc代价也造成肯定支柱。

　　积年一季度代价方面：从2014-2017年一季度的pc代价走势来看，每年一季度代价基础维系安定，上下浮动不大。

　　综上所述，预期2018年邦内pc墟市代价将保护不变为主，动摇幅度不大，现货代价基础正在6200-6800元之间浮动，期货主力合约代价较现货升水100-200元。