创业板ETF期权与中证500ETF期权上市以来运行平稳衍生品市场发展稳中有进从深交所新上市的两只ETF期权上市此后的发挥看，市集总体较为稳固有序。截至9月28日，创业板ETF期权和中证500ETF期权日均业务量分散为40.57万张和11.34万张。从时光序列来看，深交所创业板ETF期权和中证500ETF期权上市此后投资者稳步修仓，截至9月28日，创业板ETF期权和中证500ETF期权持仓量已分散达34.33万张和11.84万张，均横跨各自上市首日的三倍。创业板ETF期权和中证500ETF期权持仓量日均复合增进速率为21.64%和17.90%，显示出深市业务者介入期权新种类业务总体主动理性。

　　期权认沽认购比描绘了进货认沽期权和认购期权的相对意图，当认沽认购比越高，证据认沽期权业务意图相对认购期权越高。从新期权产物上市此后的业务数据看，创业板ETF期权的认沽认购成交量之比均匀为1.00，中证500ETF期权为1.16，意味着投资者对待认购和认沽期权的业务意图基础相通，投资者对待认购和认沽期权无分明偏好，显示期权市集认购和认沽期权相对订价基础处于合理区间。而从创业板ETF期权、中证500ETF期权的持仓量和成交额的认沽认购比来看，其持仓量和成交额认沽认购比也均处正在长久合理区间内。

　　咱们以为创业板ETF期权和中证500ETF期权的上市，进一步扩充中邦邦内股票衍生品序列，丰厚了现有ETF期权的市值气概，餍足了投资者对待高生长企业和中小市值企业的投资、危急统治需求；不只为市集供给了更众有用的对冲器械，还将带来更为丰厚的投资战略。中金公司601995）统计呈现，创业板ETF期权和中证500ETF期权上市后，跟踪合联指数的ETF领域与成交量都有晋升。

　　现在市集共有81只跟踪中证500指数的基金和27只跟踪创业板指数的基金。此中席卷55只中证500加强基金和14只创业板指加强基金。咱们以为，跟着创业板ETF期权和中证500ETF期权的上市、合联指数配套的业务和套利战略的陆续完整，将来合联产物的申报和发行将进一步丰厚两只指数的产物谱系，给投资者带来更丰厚的选拔。

　　创业板ETF期权上市希望普及金融产物任职实体经济材干。创业板尽力于任职邦度改进驱动进展策略，支柱改进型、生长型企业进展。创业板ETF期权的上市将添加这一板块前期较为缺失的危急统治与资产修设的金融器械，晋升金融市集为实体经济任职的材干。

　　新上市中证500ETF期权或将缓解IC贴水压力，下降量化中性战略对冲本钱。市集凡是以为我邦股指期货长久负基差重要由量化中性战略对冲出现的卖盘压力导致。中证500ETF期权上市，新增对冲器械，希望缓解正在中证500期指上的卖盘压力，使得基差趋势收敛并下降中性战略的对冲本钱。旁观深交所9月2日正式公告启动中证500ETF期权上市前后各10个业务日，中证500股指期货确当季日均年化基差率收敛0.48个百分点。

　　增添的创业板ETF期权和中证500ETF期权另一方面也给经典期权战略如“固收+期权”、备兑开仓、跨种类套利等带来新的器械；也将使得新期权产物与现存ETF现货的组合、期权差别克日套利、跨种类期权套利、震荡率业务战略等众种构修式样的期权投资战略特别立体。

　　中金公司探求部正在本年4月23日揭晓的《量化战略周报（290）：“期衍法”的出台将为市集带来什么？》中对待《中华黎民共和邦期货和衍生品法》（下称“期衍法”）的点评中提到，“期衍法”编制性章程了期货市集基础轨制，同时将衍生品业务纳入国法调度界限，使中邦将来衍生品市集进展有法可依，可较大水平晋升投资者决心。“期衍法”还正式界说了众种衍生品合约组织，咱们以为将来中邦衍生品品种和数目均希望正在此根源上取得特别弥漫的进展。

　　距7月底中证1000指数期权正式上市四十余天后，证监会于9月2日公告启动3只ETF期权种类上市事情，将按顺序接受上交所上市中证500ETF期权，深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权，9月19日该批期权正式上市。这是继2019年12月沪深300ETF期权与指数期权后首批上市的ETF期权。咱们以为这批期权产物的上市启动标记着“期衍法”后台下或将展示更众配套衍生品器械，正在强健有序的金融情况中进一步丰厚我邦金融衍生品市集，普及金融市集订价效用和金融市集为实体经济任职的材干。从深交所宣布的业务原则来看，新上市的创业板ETF期权和中证500ETF期权与沪深300ETF期权等基础相似，有用削减了投资者的进修本钱和对现有期权市集的影响。

　　期权产物是环球最生动的场内衍生品之一，遍及行使于危急统治、资产修设和产物改进等范畴。美邦期货业协会（FIA）显示2021年环球场内衍生品市集成交量为625.8亿张，此中金融衍生品和商品衍生品分散占比约83%和13%，此中权利指数类期权正在金融衍生品中占比一半以上，且金融类场内衍生品占比仍正在逐年上升。而我邦目前则相反，按照显示，截至2022年7月份，从成交额来看场内金融衍生品只占场内衍生品总领域不到20%，显示出较大增进潜力。

　　期权合约上市凡是会对期权市集业务生动度有较大晋升，2019年沪深300ETF期权与指数期权上市后，权利类期权日均持仓量上升至2018年两倍以上，成交额为2018年的切近3倍，以后逐年不变增进，反响出我邦场内金融衍生品的进展有较大进展空间，创业板ETF期权和中证500ETF期权正在深市凯旋上市并也许稳固运转也从侧面印证了这一见地。

　　咱们以为，创业板ETF期权和中证500ETF期权的上市不光能添加A股市集组织中前期缺失的创业板相对应的危急统治与资产修设的金融器械，与现有上证50ETF期权、沪深300ETF期权酿成协同效应，还能够晋升金融市集“支柱改进型、生长型企业进展”为改进型实体经济任职的材干，进一步发扬金融衍生品不变市集的主动效率。

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