国内期货交易时间棉价重心整体上移【利众叠加 表里盘棉价联袂上涨！棉花涨势能一连众久？】9月中旬往后，表里盘棉花期货价钱一连上涨。个中，ICE棉花期货价钱从9月10日的收盘价68.13美分/磅涨至目前的73.6美分/磅，半个月上涨5.47美分/磅；郑棉期货价钱从9月10日的收盘价13335元/吨涨至目前的14305元/吨，半个月上涨970元/吨。

　　9月中旬往后，表里盘棉花期货价钱一连上涨。个中，ICE棉花期货价钱从9月10日的收盘价68.13美分/磅涨至目前的73.6美分/磅，半个月上涨5.47美分/磅；郑棉期货价钱从9月10日的收盘价13335元/吨涨至目前的14305元/吨，半个月上涨970元/吨。

　　卓创资讯棉花理解师高飞堂理解以为，9月中旬USDA揭晓的环球棉花月度供需讲演显示，2024/2025年度美棉产量再度消沉，叠加主产邦印度及巴基斯坦产量下滑，环球棉花总产量也明白下滑，这无疑为棉花墟市带来了利众提振。而9月19日美联储降息50个基点，再次勉励了墟市看涨热中，9月20日当周ICE期棉主力合约创出一年半往后最大单周涨幅。“根基面利众与美联储进入降息周期气氛下，美棉价钱短期或不绝偏强运转。”他说。

　　据期货日报记者懂得，9月份USDA环球棉花月度供需讲演揭晓的2024/2025年度美棉产量下滑至316万吨，环比消沉12.9万吨，这已是美棉产量连绵两个月下调。产量消沉的关键因为是美邦西南区域的陆地棉单产消沉。遵循讲演揭晓结果，9月份预估美邦棉花均匀单产为807磅/英亩，较8月份消沉33磅/英亩。

　　除了美棉产量下滑，印度和巴基斯坦局限区域受过量降雨影响，棉花产量也有所消沉。以是，9月份USDA讲演中环球棉花产量下调至2534.8万吨，环比消沉26.4万吨。“美棉及环球棉花产量一连消沉，对具有环球风向标的美棉价钱正在根基面上起到了明白的利众支柱。”高飞堂外现。

　　另外，美棉杰出率不绝消沉，已创年内新低。9月17日USDA揭晓的美棉坐蓐数据显示，截至9月15日，美邦棉花上等水准占比5%，优良占比34%，杰出率39%，前一周同期数据为40%，环比删除1个百分点，为2024年往后最低水准。

　　邦内方面，华安期货查究院高级理解师姚禹以为，邦内降息降准的境况也正在必然水准上激动商品墟市走强。此外，邦内9月全疆浮现明白降雨、降温气象，墟市个人主体入手买卖增产不足预期的思途。邦内新花零碎开秤，收购价略高于之前墟市预估，赐与墟市决心，加之棉价之前处于低估值区间，这些身分合伙促使棉价估值有所修复。

　　瞻望后市，高飞堂称，因为新季美棉采收近期方才开启，且最新收割进度讲演显示，美邦棉花收割率为8%，略高于客岁同期及五年均匀水准。个中，得克萨斯州收割告终18%，亚利桑那州和途易斯安那州收割率阔别为9%和2%。从杰出率来讲，美邦产区棉花滋长不佳的影响不成无视。棉花采收期，气象改变对最终产量影响较大。以是，9月至10月仍需亲昵合心气象对棉花产量的影响。另外，美联储降息虽对短期墟市心态有提振，但美棉出口不乐观的题目如故生计。中持久来讲，美棉墟市仍将面对必然压力，估计美棉价钱短期偏强，中持久或有回落可以。

　　姚禹以为，目前棉花涨势一连的功夫以及空间都有限。从宏观层面来看，固然环球计谋境况宽松，但环球经济增加乏力迹象展示。从家当链来看，方今美棉出口签约处境呈现不佳，签约进度处于近年来的最低值，这证据2024/2025年度美棉出口预期仍有下调空间。遵循美联储数据，消费贷款利率曾经大幅上升。信用卡均匀利率已跃升至创记录的21.6%。与典质贷款比拟，消费贷款的息金开支飙升至2008年往后的最高水准，信用卡贷款的拖欠率也回到了2010年的水准。另外，美邦劳工统计局对前期非农数据的改正进一步证据了美邦劳动力墟市的疲软，就业增加一连低迷，消费前置征象明白，终端补库驱动力估计偏弱，未全部进入补库周期，仍处于去库阶段的末期。

　　“邦内目前买卖两条主线，阔别是新季籽棉开秤以及‘金九银十’预期成色。”姚禹以为，本年籽棉收购可以吐露低开后温和走强，随后再次回落的态势，对棉价的向上驱行动用有限。另外，“金九银十”守旧旺季正在外洋合联计谋局部感化下革新水准有限，这对纺织品出口变成了必然的压力，墟市对旺季带来的价钱激动效应持留心立场，旺季对价钱的激动感化明白偏弱。

　　弘业期货棉花理解师王晓蓓外现，USDA9月讲演显示，本年度环球棉花产量同比增加2.5%，个中美邦增幅20%，不日产量预期有所消沉，但完全上仍大幅增产。从下逛需求来看，9月份环比完全略有好转。截至本周，印度开机率80%，周环比持平，较月初加多1个百分点；越南开机率75%，周环比加多2个百分点，较月初加多4个百分点；巴基斯坦开机率56%，周环比持平，较月初加多1个百分点。邦内下逛正在宏观计谋刺激下开机率止跌回升，截至本周，纱厂和布厂开机率阔别为53.4%和53%。与往年比拟，本年邦内旺季特性不够，墟市决心不够。

　　“郑棉价钱走高后，新棉收购价有所上涨，只是完全收购量较小，价钱代外性不强。宏观面刺激下期价大涨，家当端本色利众驱动不够，新棉收购仍存较大不确定性，棉价重心完全上移，但短期上方如故有压力。”王晓蓓以为，邦庆节后新棉聚集上市，变数较大，需亲昵合心。