期货市场起源于中国尿素企业总库存量50.28万吨上一买卖日，合成橡胶主力收跌0.80%，山东主流价值持稳至13350元/吨，基差略走扩。本周盘面颠簸运转，最新一期厂内库存大幅去化，供需边际有所好转，但赓续向上需求等候驱动，整个偏众应付，逢低能够合适列入众单。原料端，丁二烯回落至11600元/吨，节后或跟着原油回落仍有肯定回调空间；供应端，中邦高顺顺丁橡胶行业周度产能运用率55.49%，环比小幅走高，负利润下供应端上行空间不大；需求端，轮胎开工咱们估计二季度或延续高位运转为主，且半钢胎强于全钢胎的构造估计将延续，但整个造品库存压力较往年小；库存端，厂家库存高位环比去化，同比处于中性偏高程度，交易商库存环比持稳，同比处于最低程度。

　　上一买卖日，天胶主力合约收跌0.56%，上海现货价值持稳至13550元/吨，基差略走扩。节后回来盘面延续颠簸偏弱运转，跟着云南干旱预期姑且消退，前期利众要素基础曾经兑现完毕，5月RU或仍偏弱，但NR或正在库存去化下或发挥相较强于RU, 非标价差或也延续收窄，5月合适回调至偏低区间后提议踊跃偏众应付。供应端来看，云南干旱基础缓解，海南逐步开割；泰邦宋干节后连绵开割，本年浓乳基础面虽有小幅修复，但整个不强，分流情景估计大凡，交割品全乳胶数目或不会太低。需求端，轮胎开工咱们估计二季度或延续高位运转为主，且半钢胎强于全钢胎的构造估计将延续，但整个造品库存压力较往年小；库存端，目前自然橡胶社会库存同比处于低位，且深色胶去化较为通畅，后市赓续眷注表里价差、加工利润等关键要素。

　　上一买卖日，PVC主力合约收跌0.43%，现货价值一般下调（10-20）元/吨，基差持稳。本周盘面偏强运转，固然正在高社会库存压造下中期涨幅有限，但短期价值或正在地产策略预期iji本钱鼓励下有肯定上探空间，提议逢低试众，贯注职掌仓位。基础面全体来看，供应端，最新一期PVC临盆企业产能运用率节前正在76.88%，产量同比处于中性程度；出口方面近期运管涨价较众，本钱压力补充，再加上外贸价值继续压低，出口订简单般，导致个人厂家内贸压力补充；原料端电石和VCM价值络续下移，本钱支柱削弱，但氯碱归纳利润同比仍处偏低程度。

　　华东地域电石法五型现汇库提维护正在5660-5760元/吨，乙烯法个人上调区间价值正在5750-5900元/吨。

　　截至5月3日，邦内PVC社会库保存59.65万吨，环比补充0.64%，同比补充20.85%。

　　上一买卖日，尿素主力合约收跌0.28%，山东临沂市集2310（0）元/吨，基差走扩。节后盘面偏强颠簸，一近期地产策略鼓励了工需板材苏醒的逻辑，二自身农需也处于消费旺季，短期高氮肥需求希望维护，众单后续需求贯注两点危害，一是日产回升至19万吨左近后复合肥开工走弱后的累库危害，二是工需现实复原力度，短期盘面或维护偏强颠簸。供应端，日产节律或先走低再回升，前期检修企业增众，中旬日产或渐渐降落，邻近月底，前期泊车企业连绵复原，且部署检修企业不众，尿素日产回落至18万吨下方。需求端，农业需求方面，5月正值南方水稻用肥，水稻区域用肥相对散漫，用肥姑且未齐集开释，对市集整个需求量支柱相对有限。工业方面，复合肥市集周详进入夏令市集，高氮复合肥需求季，对尿素仍有存肯定损耗预期，但月下旬开工或小幅降落。板材行业，下逛业者基础维护刚需采买形式。因而整个来看，夏令高氮复合肥临盆是节后尿素需求的关键开头，5月上旬尿素需求支柱尚可。

　　截至2024年5月8日，中邦尿素企业总库存量50.28万吨，较上周节减0.55万吨，环比节减1.08%。

　　上一买卖日，乙二醇2409主力合约下跌，跌幅1.28%，华东市集现货价为4386元/吨，基差率为-1.12%。

　　供应方面，乙二醇整个开工负荷正在58.62%（环比上期降落0.8%），个中草酸催化加氢法（合成气）造乙二醇开工负荷正在66.99%（环比上期上升6.68%）。福炼即日泊车，估计一周足下重启，海南炼化负荷环比小幅降落，浙石化二期一个80万吨泊车中，另一线负荷小幅振动，陕煤渭化估计5月中下旬重启，陕西拉长因设置题目于昨日泊车，估计时长正在7天足下，湖北三宁泊车技改，估计检修时长正在一个月左近，榆能化学和新疆中昆重启出料。需求方面，受到汽锅改造、装备打击等要素影响，5月上旬装备泊车较为齐集，负荷下调至89.7%左近。库存方面，华东主港地域MEG口岸库存约81.4万吨左近，环比上期降落8.1万吨，5月6日-5月12日，主港部署到货总数约为11.7万吨，库存压力小幅缓解，眷注库存去化络续性。

　　综上，近期乙二醇库存去化，但煤造装备重启补充，负荷晋升较众，叠加进口复原，对乙二醇有肯定拖累，短期市集供需仍偏弱，短期提议留心偏空思途应付，远月供应压力仍较大，提议近远月反套操作，眷注口岸库存和装备转折情景。

　　上一买卖日，PTA2409合约下跌，跌幅0.38%，华东市集现货价为5830元/吨，基差率为0.17%。现货市集商讲大凡，现货基差偏稳。5月主港报盘正在09+5左近，递盘正在09+0左近。

　　供应端方面，五一后PTA装备检修齐集，嘉兴石化、恒力大连，虹港石化，威联化学，恒力惠州PTA装备检修，部分装备负荷小幅调动，PTA装备负荷降至70.1%。需求端方面，聚酯负荷下调至89.7%左近，五一功夫，萧山一主流大厂100万吨聚酯长丝装备因汽锅改造于假期悉数泊车，此外萧山另一主流大厂60万吨聚酯长丝装备也因汽锅改造也于5月5日晚间泊车，重启时光未必。江浙涤丝产销整个偏弱，均匀产销估算正在4-5成足下。江浙终端开机率局限属调，原料备货赓续降落。本钱端方面，PTA加工费上升至420元/吨左近，加工费攀升，PXN正在348美元/吨左近，因为地缘政事冲突削弱，原油价值高位回落伍趋于颠簸，本钱端支柱有所削弱。

　　综上，近期原油价值大幅下滑，下逛聚酯装备负荷小幅下调，PTA加工费络续攀升，本钱端支柱削弱，但PTA装备检修补充，短期众空要素交叉，PTA估计颠簸调动为主，下方空间有限，眷注本钱端情景和装备动态。

　　上一买卖日，短纤2407主力合约下跌，跌幅0.11%。供应方面，短纤装备负荷调动至76.2%。江阴某直纺涤短工场20万吨直纺涤短装备重启提负荷，部署一周内开满，关键产物棉型及中长型短纤。江苏某直纺涤短工场15万吨短纤装备即日部署检修，关键涉及棉型及水刺产物，检修时光预估30天。浙江某原生中空工场五一泊车检修，估计检修10天，涉及原生中空产量100吨/天。四川某直纺涤短工场五一功夫泊车检修，部署中下旬重启。需求方面，江浙终端开机率局限调动，江浙下逛加弹、织造、印染负荷分辩正在94%、78%、85%，江浙终端工场原料备货量小幅降落，终端备货齐集正在月中，个人月下旬或月底，织造端气氛环比走弱。直纺涤短发售赓续回落，均匀产销61%。轻纺城总销量正在1011万米，较昨日成交量补充136万米，较旧年同期补充345万米。

　　综上，短纤基础面构造仍偏弱，虽库存处于可控局限，聚酯和终端织机开工持稳，估值低位有支柱，但本钱端仍为主导要素，价值或正在本钱下挫时相抗拒跌，短期颠簸调动为主，提议众PF空PTA对冲操作，眷注本钱端改观情景。

　　上一买卖日，PX2409合约下跌，跌幅0.38%。亚洲PX市集收盘价1012美元/吨CFR中邦和990美元/吨FOB韩邦，PXN价差正在348美元/吨。PX一单6月亚洲现货正在1015成交，三单7月亚洲现货同样正在1015成交。尾盘实货6月正在1007/1022商讲，7月正在1014/1017商讲。截至5月9日，PX仓单数目正在2186手，折合10930吨，有用预告2157手。

　　供应方面，近期邦内PX装备重启众于检修，PX开工率上升至79.67%左近。西北一套100万吨PX装备重启，东北一套250万吨PX装备也已重启，华东一条200万吨PX装备估计5月初重启，东营威联石化（富海）部署5月初泊车检修一个半月足下。外洋有两套PX装备检修、一套重启，东南亚一套78万吨PX装备即日重启，日本一套40万吨PX装备于节前泊车检修，部署检修45天足下；韩邦一套77万吨PX装备已泊车检修，部署正在55天足下。本钱端方面，原油价值下滑，石脑油价值僵持，6月MOPJ目前估价正在662美元/吨CFR，本钱端支柱削弱。需求端方面，PTA价值颠簸偏弱运转，现货市集商讲气氛大凡性，短期支柱削弱。

　　归纳来看，PX强预期弱实际，本钱端原油大幅回落，支柱削弱，供应补充，短期PX维护颠簸偏弱调动，提议短期轻仓试空，远月估计受调油需求影响或有提振，眷注近远月正套时机，PX还需求寻找调油方面的驱动，眷注芳烃调油预期的兑现以及装备检修动态情景。

　　提供方面，江苏实联络续检修，本月中旬中盐青海碱业存检修部署，湘渝盐化部署减量检修。估计周度产量如故73万吨上下浮动。需求方面，新单跟进情景大凡，下逛用户按需采购为主。5-7月份仍有个人光伏玻璃产线有焚烧部署，但近期光伏玻璃厂家赢余情景大凡，库存补充，后续焚烧仍保存肯定不确定性。目前浮法玻璃已冷修产线一条，后续仍有部分冷修部署，对纯碱用量扩展大概性偏低。下逛短期原料充分，对高价碱众有抵触，整个市集阅览心理偏浓。整个来看供需方式如故偏宽松。此外受玄色系下跌影响，本钱支柱也难维强势。库存方面本周内估计小幅累库。现价方面，西北地域纯碱市集以稳为主，青海地域厂家轻碱出厂价值正在1920-1950元/吨，重碱出厂价值正在1920-1950元/吨。华北地域纯碱市集走势平定，山东地域纯碱厂家轻碱主流出厂评估价值正在2150-2200元/吨，个人外部货源送到终端价值正在2200元/吨足下，外地玻璃厂家重碱评估接货价值正在2200-2250元/吨。

　　短期内供需整个如故持平偏宽松为主、厂内原料充分，前期盘面玻碱价差下滑充满，已有触底反弹迹象，估计整个涨势将会放缓，部分时段保存回调危害。提议商量近远月反套或宽跨式期权计谋。

　　提供如故相对高位，正在产产线T/D一线已放水冷修，供应减少或对短期价值有肯定支柱。利润略有修复，但目前自然气造法利润53元/吨，如故史册相对低位，厂商主动去库愿望激烈。但下逛加工场整个订单还是偏弱。刚需改良不清楚，价值重心仍有小幅下移。去库同样不梦思，截至5月9日，核心监测省份临盆企业库存总量为5508万重量箱，较4月30日库存补充116万重量箱，增幅2.15%，库存天数约26.15天，较4月30日补充0.58天。本周核心监测省份产量1737.13万重量箱，消费量1621.13万重量箱，产销率93.32%。价值方面，华北价值走稳，成交尚可，浮法厂出货纷歧，个人还是优异；华中市集价值零碎调涨，湖南巨强报价上调1元/重量箱，其他厂稳价出货为主，整个交投气氛尚可；华东稳中有涨，巨润涨1元/重量箱，德州凯盛个人非标小涨，其余报价暂稳，成交相对平定，江浙个人厂成交相对灵便；华南浮法玻璃主流价值巩固，企业出货没有清楚改观，华南区域玻璃加工场开工率整个低于北方均匀程度，需求有待雨季后开释；西南市集稳价为主，受供应缩减提振，四川部分厂近期有小幅提价意向；东北企业产销巩固，外地需求略有放量。

　　玻璃络续自立去库如故承压。近远月走势涌现分解，近月05、06如故陪同实际行情，09前后更众方向看众预期。远月关键受纯碱本钱支柱发动，此外以为下半年基筑项目仍有苏醒预期。但目前中下逛如故按需进货为主，未有神速补库迹象，纯碱历久本钱支柱逻辑及项目落实逻辑仍待验证，估计短期如故供需宽松方式主导，估计相对低位颠簸，买入玻碱圭臬套利、近远月反套或商量宽跨式期权计谋。