同时应关注全球经济的不确定性以及日元贬值对家庭购买力的影响_期货交易软件五一假期已毕的首周，大宗商品走势分解，个中原油系期货一般下跌，沪铜、沪镍疲软，

　　就邦内期货墟市的确来看，能源化工板块，燃油周下跌1.58%、原油下跌3.28%；玄色系板块，焦煤下跌2.91%；根本金属板块，碳酸锂周下跌2.78%、 沪镍上涨1.13%、沪铜下跌1.47%、沪锌上涨0.87%；板块，棕榈油周下跌1.01%、鸡蛋上涨3.75%、生猪上涨4.18%。

　　“目前蛋价继续处于低迷期，主假若受供需两边合伙影响，个中供应端起主导影响。”卓创资讯鸡蛋领会师赵星吐露，4月底，全邦正在产蛋鸡存栏量达12.4亿只，环比拉长0.57%，同比拉长4.55%。表面上，5月正在产蛋鸡存栏量也将呈扩充趋向，供应端继续对蛋价酿成利空。

　　需求方面，“固然4月份受‘五一’等节日需求拉动，墟市具体需求量有所提拔，但受造于供应充分影响，终端墟市众按需采购、随销随采，具体库存保持低位，导致具体需求量增幅有限。”赵星吐露。

　　本轮鸡蛋价值下跌始于2023年9月，蛋价持续下跌使得养殖利润持续萎缩。以4月为例，数据显示，截至4月30日，全邦鸡蛋日均价为3.32元/斤，而单斤鸡蛋的饲料本钱为3.08元。“鸡蛋工业月内日度毛利润众处于盈亏平均线邻近。”赵星吐露。

　　一德期货生鲜品事迹部门析师侯晓瑞吐露：“自2023年蛋价高位下滑往后，养殖利润也随之缩水。但是，受饲料原原料价值下跌影响，养殖端并未陷入深度耗损，叠加行业现金流环境较好，因而2023年四序度及2024年一季度鸡苗补栏环境尚可。”

　　值得一提的是，假使此轮鸡蛋价值已跌至本钱线邻近，部门养殖户乃至已耗损，但从产能方面来看，部门区域乃至浮现扩张环境。

　　对此，赵星证明称，从补栏的时节性来看，3-5月众为补栏旺季，鸡苗销量较其余年光均有所扩充。此外，从饲料成原先看，进入2024年后，单斤鸡蛋饲料本钱降至相对低位，闭于养殖单元来说，前期进入本钱将有所降落，进而刺激补栏踊跃性。

　　固然目前蛋价已创下近三年低点，然则业内人士吐露，遵循今朝产蛋鸡存栏量及其布局臆念，二季度将表露供增需弱式样。

　　“假使今朝蛋价仍处熊市周期，但阶段性的超跌反弹行情也会浮现，闭于5月价值持相对乐观的见地，待6月前后梅雨季莅临后，价值或仍有下跌空间。”侯晓瑞吐露。

　　“具体来看，二季度鸡蛋墟市供需差将呈继续伸张趋向，估计全邦主产区鸡蛋均价或继续走低。”鸡蛋领会师王晓月吐露。

　　赵星以为，正在产蛋鸡存栏量扩充趋向希望延续至8月份，之后或呈舒徐裁汰趋向。遵循对鸡蛋墟市需求时节性变动秩序领会来看，8月份受中秋节需求拉动，终端需求量会浮现分歧水准的扩充，蛋价拐点或正在8月份浮现。但因为后市去产能较为舒徐，墟市供应仍较为充分，具体上涨水准或不足旧年同期。

　　面临持续下跌的蛋价，养殖户可通过众种渠道举办避险。侯晓瑞吐露：“闭于养殖户来说，可直接加入鸡蛋期货套期保值来规避价值下跌危害。闭于少许中小型散户来说，直接加入期货买卖将面对必定的资金本钱，因而可能通过插手‘保障+期货’或者场外期权式样举办价值爱惜。”

　　5月7日凌晨，哈马斯公布订定斡旋方提出的停火计划。信息出炉后，WTI原油期货短线美元/桶下方，日内具体转跌。

　　但是WTI原油期货随后从新上涨0.35%。最终，WTI原油期货收涨0.47%，报78.48美元/桶；布伦特原油期货收涨0.44%，报83.33美元/桶。

　　从原油地缘溢价角度来看，齐盛期货能化领会师高健吐露，目前原油地缘溢价众半被修复，除非加沙停火会商不妨讲成，中东地缘危害消释，场合取得平复，不然原油向下空间有限。从驱动逻辑来看，除地缘驱动除外，宏观和根本脸孔前固然界说为中性，但也并没有昭着的利空压力。4月中旬之后原油高位回落苛刻来讲是对一季度涨势的反向修复，是对地缘感情溢价的修复，并不是原油墟市浮现大利空所致。相反，中东场合目前还是仓促，他日已经有较大变数，因而原油盘面进一步破位下跌的难度较大。

　　“从原油根本面来看，欧佩克减产实施率不足墟市预期，原油大幅累库。”徽商期货工业品领会师黄琛告诉期货日报记者，道透视察显示，4月OPEC+产量超越配额14万桶/日，伊拉克并未很好的施行减产职守，加之4月底墨西哥邦度石油公司作废了5月份原油出口裁减铺排，使得原油供应有小幅扩充。

　　库存方面，据黄琛先容，假期内美邦原油超预期累库726.5万桶，因为假期内美邦得州际遇暴雨气候，部门炼厂为应对恐怕浮现的洪涝灾殃而停产，美邦炼厂开工率降落至87.5%，估计本周炼厂开工率还会有小幅降落空间。

　　预测后市，黄琛以为，正在众邦戮力下，巴以停火允诺希望正在短期内杀青，墟市依然提前挤出了原油的地缘溢价。目前原油供应端如故持稳，需求端近期受到环球各区域洪水的影响，有小幅降落的预期，因而5月份的布伦特原油价值振动区间由85—90美元/桶下调至80—85美元/桶。

　　正在高健看来，地缘场合还是是原油盘面的主驱开航分，短线连续眷注中东场合新动向，注重正在意停火会商起色。除地缘支持除外，宏观和根本面暂无法对原油盘面带来强利好驱动。他日原油盘面能否止跌回升，很洪流准上已经依赖于中东场合成长。正在原油盘面破位下跌后，固然短线下行压力还是偏大，但正在中东地缘危害没有完整消释的环境下，进一步下行空间估计有限。原油目前缺乏新的强利好驱动，除非中东场合失控，否则也难以强势反弹。

　　5月9日，英邦央行已毕泉币计谋聚会并公布保持基准利率稳定。2023年8月，英邦央行将基准利率从5%上调至5.25%，为2021年12月往后不断第14次加息。以后，英邦央行连续将基准利率维持正在这一水准。英邦央行行长安德鲁·贝利(Andrew Bailey)正在议息聚会后吐露，何时降息将取决于各项目标，但他日降息幅度或会超墟市预期。

　　正在本次议息聚会上，英邦泉币计谋委员会（MPC）以7票对2票的众半投票结果将银行利率保持正在5.25%。两名成员目标于将利率下调0.25个百分点至5%。个中副行长戴夫·拉姆斯登(Dave Ramsden)和英邦央行官员斯瓦蒂·丁格拉(Swati Dhingra)投票帮帮立地降息。而正在4月议息聚会上，投票保持利率稳定的比例是8票对1票。

　　英邦央行估计英邦GDP正在2024年第一季度将拉长0.4%，第二季度将拉长0.2%。假使正在预测期内有所回升，但估计需求拉长仍将弱于潜正在供应拉长。而2024年和2025年整年，估计英邦经济将浮现继续的经济疲软，这正在必定水准上反响了泉币计谋的继续限度性态度。

　　正在通胀继续目标方面，3月份的英邦办事业消费者价值有所降落，但仍处于6%的汗青高位。遵循一系列平凡的目标，泉币计谋委员会判定劳动力墟市连续松开，但以汗青圭表权衡，劳动力墟市已经相对仓促。正在截至2月份的三个月中，私营部分的年度平常均匀每周收入拉长率降落至6.0%，其他目标也阐明薪酬拉长放缓。

　　英邦央行吐露，过去12个月CPI通胀率从2月份的3.4%降至3月份的3.2%。估计CPI通胀率将正在短期内还原到亲热2%的目的水准，但因为能源闭连基数效应的消退，估计本年下半年将略有上升，但估计2026年第二季度英邦的通胀率将降至1.9%，2027年第二季度进一步降落至1.6%。

　　英邦央行以为，地缘政事身分对近期通胀前景的上行危害已经保存，假使到目前为止，中东的事态成长对油价的影响有限。

　　英邦央行夸大，有时因为打击和滋扰，通胀会偏离目的。泉币计谋将确保CPI通胀正在中期可继续地回到2%的目的。

　　泉币计谋委员会仍计划遵循经济数据调理泉币计谋，以可继续地将通胀率还原到2%。因而，将连续亲切监测通胀压力和具体经济韧性的继续迹象，网罗劳动力墟市状态、工资拉长和办事价值通胀等一系列权衡圭表。

　　英邦央行行长安德鲁·贝利(Andrew Bailey)正在聚会后吐露，假使通胀浮现了“令人胀励的信息”，并估计将正在他日几个月降至亲热央行2%的目的，但央行仍需看到更众证据阐明通胀将继续维持正在较低水准，然后才会接纳降息举动。贝利对今朝的起色吐露乐观，并默示即使通胀前景相符预期，最早恐怕不才个月降息。

　　贝利夸大，正在他日几个季度中，英邦央行很恐怕必要下降利率，必要使计谋“加倍宽松”。“咱们恐怕必要降息超越目前墟市订价的幅度，但今朝没相闭于降息速率和幅度的预遐念法，降息将真正取决于数据的演变”。当被问及6月是否降息时，贝利吐露，将依赖对通胀继续性的判定，每次聚会都是一个新的利率决心。英邦通胀动态与美邦分歧，墟市对利率预期的转折首要受美邦动向影响，而近期英邦和美邦墟市利率预期浮现了少许脱钩的环境。

　　闭于英邦央行议息决心，汇丰投资政策总监哈桑·梅迪（Hussain mehdi）吐露：“咱们以为，英邦央行正正在为夏令降息做计划。通胀回落正正在促进，劳动力墟市连续降温。然而，题目是，他们是下个月就会跟班欧洲央行的举动，仍然比及8月。无论怎么，欧洲都将降息，咱们以为很恐怕会先于美联储降息，而美联储仍受到更棘手的通胀掣肘。欧洲泉币计谋的松开和周期性反弹的迹象救援了该区域股市的前景，该区域股市本年涌现优秀，估值仍具有吸引力。”

　　5月9日，日本央行揭橥4月份泉币计谋聚会摘要。摘要显示，委员们正正在亲切眷注日元疲软对通胀的影响，日元过速贬值恐怕导致进口商品价值提拔，刺激通胀并导致更速加息。

　　闭于日本经济前景，日本央行以为，日本经济依然温和苏醒，假使部门区域浮现了少许疲软。跟着从收入到付出的良性轮回慢慢加剧，本质拉长速率恐怕会维持高于潜正在拉长率。

　　近期，日元贬值和原油等价值上涨已发轫通过进口价值上涨影响坐蓐者价值。日本央行以为，有须要闭瞩目前商品价值拉长速率的放缓并发轫逆转的恐怕性，以及奉陪工资上涨而来的办事价值的上涨。日本央行吐露会亲切眷注物价恐怕偏离基准现象向上的危害。

　　闭于泉币计谋，日本央行以为，即使经济营谋和价值的前景不妨杀青，根本通胀率将上升，将调理泉币宽松的水准，同时估计连续维持宽松的金融要求。

　　但日本央行夸大，经济营谋和物价前景仍保存很大的不确定性。即使今朝状态不妨继续，那么正在大约两年内，2%的价值安闲目的将以可继续和安闲的式样杀青，产有缺口将是正的。因而，他日的计谋利率有恐怕高于墟市琢磨的道途。

　　为了正在杀青价值安闲目的时阻难因不不断和急迅的计谋变动而发生的任何打击，一种挑选是遵循经济营谋、价值和金融状态的成长，通过适度的计谋加息来调理泉币宽松水准。

　　为了杀青经济营谋前景和价值上涨，日本央行恐怕施行众种计谋，网罗琢磨进一步骤理泉币宽松的环节身分。正在目前根本通胀率低2%的环境下，宽松的金融要求必要正在相当长的一段年光内维持。即使日元走弱，通胀率连续偏离基准，泉币计谋平常化的步调很恐怕会加快。

　　上一次泉币计谋聚会后揭晓的CPI数据和其他音讯注明，更正泉币计谋框架的要求依然满意，金融墟市并没有浮现急迅震撼。

　　闭于采办日本政府债券(JGB)，假使央行目前正正在监测收益率弧线管造终止后的墟市状态，但正在某个时分，它应当吐露蓄志裁汰采办日本政府债券的金额。除此除外，金融墟市部应遵循日本邦债的供求状态等身分，苛慎调理日本邦债的逐日采办金额。一种挑选是遵循日本邦债的供需平均，裁汰央行每月采办日本邦债的金额，目前约为每月6万亿日元。

　　正在聚会中，日本内阁办公室吐露，日本经济正正在以温和的速率苏醒，假使迩来仿佛有所暂息。估计日本经济将连续以温和的步调苏醒，同时应眷注环球经济的不确定性以及日元贬值对家庭采办力的影响。日本内阁办公室将救援工资上涨，通过裁减所得税和住户税来支持私家消费，并戮力抬高潜正在经济拉长率。

　　原油： 五有时代，外盘原油大幅回调，节后开盘后，内盘SC跳空低开，随后几个买卖日，油价企稳回升。五有时代，利空身分集结开释，利空网罗EIA下调24年环球原油需求增速，美邦原油持续累库等。利空开释后，利好信息增众，利好网罗中邦4月原油进口同比抬高，沙特抬高6月销往亚洲的原油官方售价，美邦连续增加SPR等。5月份，原油消费旺季即将开启，供需根本面相对乐观，估计油价会慢慢上移。（中辉期货）

　　铁矿石： 短期铁矿石需求端继续回升，供需边际刷新，口岸库存拐点浮现，钢厂利润端被原原料价值上涨吃紧挤压且终端需求保持偏弱态势，铁矿石需求端能否保持今朝较高水准或连续回升仍保存较大区别，叠加钢厂端以及口岸库存高于同期对价值上行酿成按捺，估计铁矿石短期价值下方保存支持但上行面对压力，短期价值以区间振动为主。（中钢期货）

　　沪铅： 根本面上，矿山选厂开工亏欠，加长进口矿窗口闭塞及海外矿山减停产的信息影响下，铅精矿仍继续求过于供的预期提拔，邦产矿加工费下跌；矿端供应亏欠，加上邻近铅蓄电池消费淡季，原生铅冶炼厂众举办检修；近期再生铅炼厂开工率有所上行，主假若废电瓶接收商畏跌掷售，原料紧缺短期缓解，但是具体上全邦再生铅冶炼厂减产雄伟于增产部门，仍受造于废电瓶供应导致的采购本钱扩充，具体产量具体供应趋向仍不才滑；需求端，五一假期加上淡季影响，订单继续转弱，部门区域蓄企业一般调动2-5天不等假期。现货方面，据SMM：本周沪铅强势不改，持货商交仓感情上涨，部门报价保持小升水，同时商业商买货交仓环境浮现，部门高价货可成交，另下逛企业连续采购长单或再生铅，其他则暂以消化库存为主。（瑞达期货）

　　鸡蛋：供应方面，正在产蛋鸡存栏量安定有升，全邦鸡蛋供应量保持安闲；需求方面，受到五一节日提振，节后商业商还是踊跃补货，下逛消费有所好转；然则因为本周补货量充分，下周发卖众以去库存为主。落选鸡方面，淘鸡量继续扩充，淘鸡价值短促止跌回升。补栏方面，4月补栏量连续扩充，然则蛋鸡苗的价值已经偏弱，估计进入夏令养殖单元补栏踊跃性或有所削弱。归纳来看，目前鸡蛋价值触及本钱，有小幅反弹趋向，然则供应压力已经保存，鸡蛋价值上涨空间不大，下周有小幅调理的恐怕。（和合期货）