1994年期货市场那一波行情他最初并没有预料到2023年，第二次插足全邦期货实盘营业大赛的罗峰取得了郑商所期权三等奖的好功劳。正在罗峰的营业理念中，风控万世是第一位的，这一规定也让他少走了不少弯途。罗峰以为，除了做好风控和资金解决、正经施行营业顺序外，耐心等候适合己方计谋的营业时机同样主要。

　　从2015年接触期货营业，80后的罗峰一经正在期货墟市搏斗了近9年时辰。据清楚，他目前厉重做期权营业，营业气魄以稳妥为主。2022年罗峰第一次插足全邦期货实盘营业大赛，取得了郑商所期权选手奖第16名，2023年是他第二次参赛，参赛昵称为“专注投契”，取得了郑商所期权三等奖的好功劳。正在罗峰的营业理念中，对利润的寻求反而排正在第二位，风控万世是第一位的。“营业法子切切条，风控第一条。正经的风控与耐心等候让我正在营业的门途上少走了不少弯途。”

　　“满怀怀念进入期货墟市，从模仿盘到实盘操作，能够说我一经被虐了切切遍。剩余、亏本、扛单、加仓，投资者入市后该履历的我都履历了。其间持续增强进修，矫正时间和计谋，通过众次实盘磨练，再到自我质疑，如斯反几次复不清楚有众少次，幸而最终我渐渐走出窘境，重拾营业信仰。”讲及己方的营业履历，罗峰告诉记者，自负、耐心、勇于应接生存和事务中的挑拨，是他周旋正在期权营业的门途上再接再厉的力气源泉。

　　“我的营业式样主假使通过时间判辨，判定营业标确当前所处的墟市形态，譬喻是不断振荡、下跌趋向如故上涨趋向，或者根蒂看不懂。对付能看懂的行情，我会联结期权隐含震动率如今的百分位数据，采选一个自以为适应的计谋入市营业。”罗峰外现，正在碰到己方看不懂的行情时，他更众的是采选等候。正在他看来，等候也是营业必弗成少的主要症结。对营业者来说，耐心等候营业时机是卓殊疾苦的事变，这一方面与营业认知相闭，另一方面也和营业员的性格相干亲密。

　　2023年是罗峰第二次插足全邦期货实盘营业大赛，对付两次参赛都能拿到郑商所期权奖项，况且本年名次比拟靠前，他外现卓殊光荣也卓殊得志。对付罗峰来说，两次参赛唯有一个倾向，便是生机明白更众的优异选手。“和他们同场竞技能够更好地明白己方，呈现己方营业中的亏折，这对我擢升营业计谋以及另日的发展都邑有很好的援帮。”罗锋说。

　　讲及期权营业计谋，罗锋以为，总的来说便是大涨大跌时做买方，振荡行情时做卖方。落实到营业中便是：看涨买认购，看跌买认沽，以为不会大涨卖认购，以为不会大跌卖认沽，这是最简陋的期权营业计谋。

　　“由于期权涉及隐含震动率等维度，实战中往往要联结标的代价走势与隐含震动率等归纳采选相应的计谋。”罗峰称，专业的期权营业者大概会更众运用买方与卖方联结的组合计谋，计谋的采选往往归纳了营业者自己对如今墟市境遇的判定、期权存续时辰以及隐含震动率等众个维度，稳妥的期权计谋会充斥对冲己方墟市观念以外的其他危害敞口。

　　正在罗峰看来，实战营业中对期权计谋的采选并非一成稳定的，营业者要依据己方对墟市行情和隐含震动率等众方面的预判实时调剂相干计谋。

　　“本年正在逐鹿历程中，我对墟市的意见跟着行情走势持续转变，但期权营业根基缠绕裸买(纯买方)、裸卖(纯卖方)、买方与卖方相联结，或者期权与期货的组合计谋睁开。”据罗峰先容，他正在逐鹿历程中运用较众的是裸买与组合计谋。

　　相较于旧年期权墟市隐含震动率大涨的情状，本年的墟市合座震动相对较小。“从大倾向看，本年我正在营业上的一个彰着感染是大片面期权种类的隐含震动率正在不断下降，因为降波对期权买方倒霉，使得纯粹的期权买方计谋的浮现相对欠好。而美联储加息、地缘冲突等宏观层面的不确定性已经生计，又使得期权墟市潜正在的尾部危害加大，是以运用隐含震动率下降通道中常用的卖方计谋时也如履薄冰。”罗峰坦言。

　　为应对本年杂乱众变的墟市境遇，罗峰一方面正经做好资金解决，担保每次裸买计谋入场进入资金的比例不高出5%；另一方面，正经危害解决，裸卖计谋尽量日内完结，隔夜必有对冲，买方与卖方联结的种种组合计谋做好Greeks解决，正经独揽泄漏的Delta、Vega、负Gamma等各维度的危害敞口。“这些措施固然必然水准上下降了我取得暴利的大概性，但也规避了良众危害，使得我的收益率弧线相对平缓。”他说。

　　正在逐鹿历程中，罗峰也比拟青睐甲醇、白糖、菜籽油等墟市闭切度较高的种类，这些种类正在本年3—9月均闪现过较大的趋向性行情，每天代价震动也较为活泼，更容易找到好的营业时机。

　　“我平常是通过时间判辨的式样判定某种类是否有营业时机，要是呈现了较好的营业时机，进场会从命两个基来源则：运用买方计谋进场时独揽好进入资金的比例，运用卖方或组合计谋进场时正经Greeks解决，独揽好期权头寸正在各维度泄漏的危害敞口。”罗峰说。

　　罗峰外现，他本年参赛历程中剩余最众的营业，出方今3—8月份的甲醇墟市上，当时有一波不断性较强的行情，他欺骗期权器械取得了较好的剩余。

　　罗峰外现，那一波行情他最初并没蓄意思到，只是依据以往的时间判辨本事，正在3月份时判定甲醇大概进入下跌趋向，并通逾期权设置了初始仓位，随后正在甲醇期价一途大跌的历程中，他通过向下挪仓的式样持续持有平值至虚值三档以内的看跌期权。到6月份甲醇的下跌趋向放缓，底部振荡岁月罗峰独揽有的看跌期权根基一概完结。之后他通过时间判辨判定甲醇墟市大概闪现反弹行情，首先设置做众初始仓位。随后的大涨固然跨越了他最初的反弹幅度预期，但通过实时调剂计谋并采纳向上挪仓的式样，他从来不断营业到8月份，也取得了不错的收益。

　　甲醇那波大行情给罗峰带来了很好的收益，也惹起了他对今后营业的新考虑。“正在大的趋向性行情中，相较于一般行情，营业者应当若何更好地震态均衡危害与利润和相干，若何正在独揽危害与回撤的同时尽量获取更大的利润。”罗峰外现，正在他看来，正在面临大行情与一般行情时，风控与收益之间的均衡法子应当是差别的，这也是他另日的考虑倾向。

　　“落实到期权营业施行中，一是通过资金解决独揽每次买方计谋进入资金的比例；二是裸卖计谋尽量不隔夜，若有隔夜的须要，也务必做好对冲；三是组合计谋要做好正经的Greeks解决，并做好动态对冲，万世维系Delta、Vega、负Gamma等维度的危害敞口不高出风控线。”正在罗峰看来，正在期权营业中，止损更众的是依照营业者对期货标的代价走势的时间判辨，和期货营业的判辨法子根基相似，也是基于均线体例、支持位、压力位判辨等，其它便是隐含震动率的维度，会用近月与远月隐含震动率的相对身分相干等举动参照。

　　风控是罗峰营业中最为垂青的成分。“对付刚入市的新手来说，风控相干到其进入墟市后能‘存活’的时辰；对付入市众年的职业营业员乃至专业机构来说，风控相干到其职业周期能有众长。”罗峰外现，正在平常的营业中，不管正在什么情状下，他都邑把危害独揽放正在第一位，宁肯少剩余乃至不剩余，也会尽量担保不亏或少亏。“这一方面虽然局部了我对逾额利润的获取，但对绝大无数的营业者而言，更众的功夫风控是珍惜了己方。”他说。从得胜营业员身进取修到的履历也也许印证这一点：风控万世是第一位的，仓位解决与止损卓殊主要，耐心等候同样主要。

　　对付若何做好期权营业，罗峰以为，营业员要先举办体例性进修，设置对统统期权常识编制的认知，然后再找到营业背后的逻辑。