期货市场的经典案例甚至部分企业用小麦、稻谷当做猪粮2021年，邦际时势杂乱众变，邦内经济面对需求裁减、供应进攻、预期转弱三重压力。我邦期货墟市砥砺前行，资金总量、成交量、成交额再立异高。期货期权种类系统持续完整，数目增至94个。期货公司再次扩容至150家。头部公司梯队安静性延续走强，南北差别显著。广州期货业务所揭牌建立，安身效劳绿色兴盛。“双油”期权引入境交际易者符号着我邦金融界限对外绽放更进一步。期货立法经过赢得宏大打破。期货行业开创文明装备元年。

　　2021年是“十四五”开局之年，正在新冠肺炎疫情进攻下，百年变局加快演进，外部处境杂乱苛刻。固然环球疫苗接种加快，必然水准上提振了墟市决心，但上半年德尔塔变异毒株以登科四序度奥密克戎毒株使得经济环球化再次遇到逆流，加之中美生意摩擦进一步发酵，邦际生意处境再度恶化，航运业的晴雨外波罗的海干散货指数一度涨至5650高点，较年头涨幅高达251.9%。上下逛本钱的不确定性，加剧墟市的避险感情，推高环球期货业务量。

　　据FIA申诉，2021年上半年环球期货与期权成交量总数为289.08亿手，同比扩展32.08%。个中，金融类衍生品总成交量为236.58亿手，同比扩展35.91%，占场内衍生品总成交量的81.84%；商品类衍生品总成交量为52.50亿手，同比扩展17.22%，占场内衍生品总成交量的18.16%。亚太地域成交量同比扩展50.74%，占场内衍生品总成交量的45.90%，延续居于环球首位。按场内衍生品成交手数揣度，2021年上半年郑州商品业务所、上海期货业务所、大连商品业务所和中邦金融期货业务所衍生品成交手数的环球排名顺次为第7、第8、第10和第26名，与2020年终年排名比拟，差异上升5位、上升1位、降落3位和上升1位。2021年上半年我邦场内商品衍生品成交量36.56亿手，同比拉长47.91%，占环球场内商品衍生品的近70%。若按场内商品衍生品的成交手数揣度，郑商所、上期所和大商所顺次排列前3名。若按持仓手数揣度，大商所、郑商所和上期所的排名顺次为第3、第4和第5名。农产物期货业务量排名前10位的均为我邦期货种类；金属类期货业务量排名前10位的有8个是我邦期货种类；能源类期货业务量排名前10位的有4个是我邦期货种类；若按同类产物业务吨（桶）数揣度，上期所螺纹钢热轧卷板、自然橡胶、20号胶、锡、镍、白银期货，大商所铁矿石、棕榈油、豆油、豆粕期货及铁矿石、棕榈油、豆粕期权，郑商所棉花期货和期权成交界限居环球首位。2009年至今，我邦延续保留环球最大的场内商品衍生品墟市名望，跻身宇宙期货大邦之列，这与环球第二大经济体和最大的大宗商品生意邦名望相立室。

　　年终岁末，相闭威望人士示意，2021年我邦GDP希望抵达110万亿元，这意味着正在2020年的本原上，2021年GDP增幅起码正在9%驾御。从邦度统计局宣布的数据来看，2021年前三季度GDP增幅为9.8%，个中三季度GDP增幅回落至4.9%，这意味着四序度经济增速必需保留正在8%以上，终年GDP才希望抵达110万亿元的对象。

　　2021年期货墟市业务活动，期货业兴盛保留优秀态势。111月寰宇期货墟市累计成交69.19亿手，成交额536.46亿元，同比差异拉长28.61%和40.27%。目前已上市94个期货与期权种类，个中商品期货64个，金融期货6个，期权种类24个。2021年上市生猪期货、花生期货、棕榈油期权、原油期权，种类系统进一步完整，除外汇期货外，期货种类门类根本做到全遮盖。

　　自2020年下半年初阶，邦际大宗商品价值延续走高。正在短暂回稳后，2021年4月，再次崭露强劲上涨。与此同时，中邦大宗商品价值指数（CCPI）延续高位振荡，最高潮幅达48.68%。大宗商品价值过速上涨晦气于实体经济的安定运转，加剧了金融墟市的潜正在危机。此轮上涨要紧涌现为：种类遮盖边界广，农产物、玄色金属、有色金属和能源化工产物价值均崭露较大幅度上涨，并崭露现货与期货倒挂、境外和境内倒挂，出格是对外依存度对比高、进口量较大的种类，如铁矿石、原油等。

　　2021年下半年，以动力煤、焦煤、焦炭为代外的一系列大宗商品价值快速上涨。焦煤指数从3月的1300元/吨驾御一块暴涨至10月的3800元/吨，涨幅超出100%；焦炭上涨最为狠恶，从7月到10月下旬，短短3个月，焦煤主力合约由1700元/吨驾御冲至3800元/吨，涨幅超出110%。动力煤现货价值从9月起一块飞涨，创下2500元/吨的汗青新高，期货价值最高也抵达1982元/吨。同时，局部地域受到动力煤价值飙升的影响，崭露拉闸限电的景况。

　　近年来，危机统制公司合规有序兴盛，公司能力和节余技能明显加强。截至2021年腊尾，共有91家期货公司正在中期协存案设立94家危机统制公司，行业总资产、净资产差异为1213.38亿元和317.87亿元。110月累计竣工交易收入2187.95亿元，净利润19.09亿元。看待差异企业的危机统制需求，危机统制公司生动利用场外衍生品为企业供给脾气化的产物和效劳，席卷仓单效劳、配合套保、基差生意、含权生意、点价业务、保障加期货等归纳效劳计划。这不单有用处置了企业资金滚动性题目，同时也合理规避了原原料价值上涨危机，保障企业利润安静，扩展满堂收益。

　　套保专业化水准高，危机大，企业需兴办特意的套保团队，来完整期现货集合系统以及风控轨制，但这并非易事。而期货公司和危机统制公司则可能施展专业上风，为高大家产客户供给专业化效劳。另外，近期极少企业因为套保蒙受告急损失，激发各方体贴。这个中除了局部企业诸如上市公司豪悦看护把投契当做套保以外，民众半则涉及音信披露方面的题目，更加是实行弹性套保的企业，对其套保的音信披露囚系以及揣度都分外穷困。套期保值的认证穷困不单扩展上市公司的疏解本钱和囚系方的囚系本钱，也使大众容易看待期货墟市规避危机的性能出现不相信感。

　　底细上，2021年发作的豪悦看护事故便是违规套保导致巨额损失的外率案例，其再次为墟市敲响警钟：唯有苛厉奉行套保战术，材干相对有用地担任危机。为此，2021年1月1日财务部新修订的《企业管帐原则》中套期管帐的局部《企业管帐原则第24号套期管帐》，针对非金融机构展开金融衍生品交易实行管帐执掌做出联系章程。新的套期管帐原则引入再造动及人性化的管帐执掌机制，效劳实体企业，同时处置危机统制交易、财政音信过错称以及财报失真的景况。正在此本原上，相闭部分仍需进一步优化音信披露计谋，扩展联系企业看待套期管帐原则的进修，避免企业将投契业务包装为套期保值，实行误导本质虚披露。

　　大宗商品价值的激烈摇动，倒逼更众的企业体贴和参预期货及联系衍生品墟市的套期保值。但从2021年邦内企业参预套保的数据和景况来看，外部轨制的限制导致套保后果受限。邦度对企业参预套期保值有偏向性计谋，限度企业参预套保的踊跃性和操作空间。其一，现有税收计谋对企业套期保值课税，企业为避税只可远离期货墟市或应用小我账户实行套保，无法享福业务所对机构套保账户的特定优惠。其二，极少银行苛禁贷款企业参预期货墟市套期保值，正在套期保值方面的银期配合通道尚不流通，企业实行套期保值的保障金得不到充裕的保证和囚系。

　　生猪是干系邦计民生的主要商品，并正在CPI中霸占主要名望。2019年生猪价值一块飙涨。2020年生猪存栏数收复，养殖企业赢利颇丰。本轮猪周期大幅缩短至2年，2021年举动本轮猪周期的宏大转嫁年，生猪供应过剩，肉价节节下跌。正在此后台下，为有用助助实体企业诈欺衍生器材应对生猪价值摇动危机，生猪期货于2021年1月8日正在大商所上市。但上市后价值一块走低，生猪2203主力合约一度跌至低点13100元/吨。截至11月底，生猪期货总成交量达531.22万手，总成交额为1.56万亿元，日均持仓5.43万手。

　　2021年生猪存栏数过高导致猪肉价值正在6月以及810月处于低位，但养殖企业看待生猪期货套保民众处于寓目状况，养殖行业遍及损失，唯有少数企业通过套保来规避危机。猪肉价值下跌，而饲料价值上涨，使得养殖企业佛头着粪。豆粕和玉米是猪饲料的要紧起原，可是豆粕和玉米价值延续上行，给生猪养殖企业带来强大的本钱压力，以至局部企业用小麦、稻谷当做猪粮。极少企业生动利用生猪期货和玉米、豆粕实行交叉套保以对冲价值危机，赢得了优秀的后果，这已经验值得施行。

　　2021年邦内期货公司再次扩容至150家。10月15日，证监会宣布2021年期货公司分类评议结果，与2020年比拟，评级上升的公司数目节减近半，评级降落的公司数目扩展50%驾御，保持平级的期货公司数目有所上升，更加是头部期货公司梯队安静性较强。这阐述头部期货公司正在资金金、客户权力以及立异交易等方面都相对占优，节余技能排名也相对靠前。2019年南华期货和瑞达期货先后告捷上岸A股。以来，期货公司A股IPO热忱高潮，永安期货举动行业标杆于12月正在主板告捷上市，对标宇宙一流期货公司更进一步，其树范效应显而易见。头部公司上岸A股有助于其正在公司管束方面走正在期货行业前哨，正在内部担任、音信披露、交易立异以及投资者干系统制等方面成为行业进修效仿的标杆，从而擢升全数期货行业的公司管束秤谌，发动行业公信力的擢升。

　　中邦经济南北差异拉大，证券墟市、期货墟市南北差异也正在加剧。截至2021年10月底，寰宇散布正在31个辖区的150家期货公司共计竣工业务收入394.09亿元，以长江为界，南方业务收入占比77%，北方占比23%，前5位差异为上海、北京深圳浙江广东。客户权力共计105708.47亿元，南方客户权力占比82.41%，北方占比17.59%，前5位差异为上海、深圳、北京、浙江、广东。另外，头部期货公司散布的南北比例根本抵达7：3。截至2020年腊尾，“北上广深”及浙江、江苏等经济发财地域期货从业职员较众，地域别布差别较大，期货公司从业职员数目占寰宇比例为62%。个中，上海地域期货公司从业职员数目最众，占比抵达21.53%。同时，南方地域的期货公司策划上风和交易立异更为显著。形成这种南北差别的要紧出处正在于南北地域经济兴盛、墟市化水准以及金融生态处境兴盛的不屈衡。

　　2021年1月证监会准许设立广州期货业务所，并于4月19日正式挂牌建立，自此境内第5家期货业务所面世。广期所的建立弥补了墟市经济发财的珠三角地域期货业务所的空缺，是对我邦期货墟市兴盛空间上的合理结构。同时，这也是我邦第一家夹杂整个制的业务所，股东组成众元，席卷4家期货业务所、广东邦资企业、民营企业和境外企业。广期所企图研发的种类要紧涉及与绿色兴盛联系、具有粤港澳大湾区特质、大宗商品指数类种类以及邦际墟市互挂类种类。广期所的兴办将会给企业供给更众的立异型危机统制器材，有助于完整我邦碳排放墟市及擢升邦际影响力，合适新时期我邦经济的兴盛特性及来日的兴盛趋向。

　　原油期权正在上海期货业务所邦际能源业务中央正式挂牌业务，与原油期货结伴而行。另外，上期所还推出了沥青程序仓单业务交易、相闭云商报价专区业务互通性能，笼络浙油中央协同公布“中邦舟山保税船供报价”，与青岛市配合上线运转大宗商品保税仓单备案项目等，确切效劳实体经济。

　　郑州商品业务所于2021年1月31日上市花生期货。展开花生期货业务能为联系农家和家产企业供给公然、不断、透后的价值信号和有用的危机统制器材，有助于推进联系农家和企业安静策划，鞭策花生行业强壮兴盛。

　　2021年，大连商品业务所坚决立异引颈兴盛，盘绕产物立异，踊跃鞭策生猪期货、邦际化棕榈油期权上市。另外，大商所还加快展开数字化转型任务，推动业务体例7.0API公布上线，做好DCEX-One主席柜台体例研发和墟市施行，来日能更好地餍足会员单元及全墟市的交易兴盛需求。

　　中邦金融期货业务所现时已上市3个股指期货种类、3个邦债期货种类和1个股指期权种类，总体运转安乐安定，并于11月11日正式参加上海投保定约。

　　家产客户和机构投资者是期货墟市的根本盘和压舱石。2021年，越来越众的家产客户和机构投资者诈欺期货墟市统制危机、摆设资产，投资者机闭日趋优化。截至10月底，期货墟市家产客户和机构投资者客户权力、成交量、持仓量占比差异为68.0%、38.4%和64.9%，同比差异拉长7.4、4.3和9.5个百分点。

　　投资者邦际化经过也正在稳步推动，棕榈油期权、原油期权差异于6月18日、6月21日正式挂牌业务，二者均为我邦首批以黎民币计价对外绽放的期权种类，均引入境交际易者。普及境外投资者应用黎民币实行业务的比例，便于跨邦企业正在华展开危机统制交易。看待家产而言，有利于餍足境外里分娩、加工和生意企业的避险需求；看待期货墟市而言，“双油”期权引入境交际易者符号着我邦金融界限对外绽放更进一步，正在容易跨境交割的同时，确切擢升了我邦期货墟市的环球订价技能，使我邦期货墟市效劳环球家产链的技能和秤谌更上一个台阶。

　　2021年，邦内期货衍生品墟市迎来上市公司“扎推”套保，墟市参预套保的气氛深刻。截至11月底，公布套期保值或参预衍生品墟市联系通告的非金融类行业A股上市公司共有852家。个中，初度公布联系通告的共254家，占比29.8%；往年已经公布过联系通告的598家，占比70.2%。别的，正在公布套保通告的上市公司中，新公布套保通告的企业上市韶华更短，均匀上市年限为7年，个中近3年上市的有118家，占比46.5%；而众次公布通告的企业上市韶华更长，均匀上市年限为12年。这阐述更众的上市公司初阶珍视危机统制，来日应用衍生品墟市规避危机的上市公司恐怕会加倍“年青化”。

　　依法治市是期货墟市端庄兴盛的闭头。2021年期货立法赢得打破性发达，期货法草案颠末寰宇人大第一次审议后初度亮相，于2021年4月29日公然向社会包括睹解。10月19日，期货法草案实行第二次审议，并改名为期货和衍生品法。寰宇人大常委会10月23日宣布期货和衍生品法（二审稿）。和一审稿比拟，二审稿将名称改为期货和衍生品法，正在四个方面有显著提高。一是以期货为主，两全其他衍生品；二是以场内为主，两全场外；三是以境内为主，两全境外；四是以程序化产物为主，两全非标产物。期货立法经过周到提速，原则系统渐渐完整，估计2022年上半年颠末寰宇人大常委会三审后将胜利出台期货和衍生品法。

　　我邦订定期货和衍生品法秉持墟市化、法治化和邦际化理念。第一，加紧墟市装备，期货和衍生品法了了邦度救援期货墟市强壮兴盛，施展挖掘价值、统制危机和摆设资源的性能，完整期货衍生品墟市系统。第二，期货和衍生品法补齐期货墟市公法系统短板，使期货墟市真正竣工有法可依、有章可循。而邦际化举动经济兴盛的主旋律，正在我邦期货墟市邦际化起步阶段，缺乏更高层级的公法偏护，因而期货和衍生品法二审稿专章设立了“跨境业务与囚系团结”，外示了与邦际接轨的绽放原谅状貌，也总结了近年来中邦期货墟市邦际化的告捷经历。安身中邦期货业和投资者“走出去”，邦际投资者和期货业“引进来”的请求，使期货和衍生品法成为与邦际期货囚系和运作原则一体化的原则系统。正在期货法出台后，中邦境内期货墟市双向绽放及跨境囚系将开启新的篇章，境外里墟市也将进一步得到更众兴盛和配合的机遇。

　　2019年我邦期货墟市展开居间配合的自然人居间人数目为48437人，机构居间人数目为6323家，固然统一居间人恐怕同时为众家期货公司供给中介效劳，实质居间人数目该当小于上述统计数目，但期货居间人仍不失为一个数目远大的群体，并长远逛离于囚系的真旷地带，存正在强大的危机隐患。2021年9月10日，中邦期货业协会订定并公布《期货公司居间人统制方法（试行）》，公布今天起实行，过渡期自实行之日起至2022年9月9日。《方法》旨正在通过楷模期货公司、居间人、投资者三者干系，进一步了了居间交易的界限。《方法》的出台弥补了以往居间人统制楷模方面的空缺，是对我邦期货墟市造成的居间文明的楷模。

　　期货公司的立异交易要紧是通过设立危机统制公司、资产统制公司和境外公司外示的。2021年7月9日证监会宣布《期货公司子公司统制暂行方法（包括睹解稿）》。该方法的宣布，利于危机统制公司助力中小微企业低浸原原料价值摇动，安静分娩策划，确切效劳实体经济；便于资产统制公司助助高净值客户统制危机，供给更众脾气化的理财计划，餍足差异危机偏善人群的产业统制需求；进一步对境外公司的出格章程楷模了境外公司的有序兴盛，为公司合规策划指出了了偏向，普及公司抗危机技能，助力企业打制品牌。

　　12月24日，中邦期货业协会公布履行了《期货危机统制公司危机担任目标统制方法（试行）》和《期货危机统制公司危机担任目标揣度阐述（试行）》，通过章程4个囚系目标以及13个观测目标，规定四道“红线”，符号着以净资金和滚动性为中心的危机统制公司风控目标系统正式兴办，有用推进期货危机统制公司更好地为实体经济效劳。

　　现时，宇宙百年未有之大变局加快演进，文明举动邦际逐鹿力的主要组成，夸大文明软能力的塑制势正在必行。2021年9月30日，中邦期货业协会公布了《期货行业文明装备任务提纲》，有助于加紧行业文明装备，联合思思、凝集共鸣，这是现阶段鞭策期货墟市高质料兴盛的肯定请求，也是期货行业强壮、楷模和可延续兴盛的不竭动力。

　　《提纲》盘绕领导期货行业文明装备任务对象、施展期货策划机构和自律机闭效力，了了行业文明装备的总体请求、要紧职司和任务保证，论述“合规、诚信、专业、端庄、职掌”的文明内在。同时，中期协向行业发出《期货行业文明装备建议书》。

　　以新兴盛理念为引颈，效劳“构开邦内大轮回为主体、邦内邦际双轮回彼此推进”的新兴盛式样，不单是施展金融因素正在“双轮回”中的特定性能，更是疏通邦内经济大轮回“堵点”并打通“双轮回”中央节点的闭头方法，亦是期货墟市摩登化的主要途径。一是以立异为动力，延续优化墟市存量并踊跃斥地增量；二是以绽放为抓手，打制邦际化大宗商品业务平台；三是以协作为导向，通过“期货体例”优化兴盛中的不屈均题目；四是以绿色为引颈，通过碳减排业务推进经济绿色转型兴盛；五是以黎民为中央，期货墟市外示共享兴盛理念。