期货实时行情官网纷纷转向黄金等避险资产环球金融商场避险情感升温，黄金资产成为投资者争相涌入的避风港。

　　4月1日，COMEX黄金期货价钱盘中一度冲高至3177美元/盎司，改善史乘记载；邦内沪金期货主力合约开盘即跳涨至739.8元/克，续写新高。

　　饱舞此轮金价行情复兴的是特朗普对闭税计谋后相，新湖期货探究所副所长、高级黄金投资阐明师李明玉对第一财经阐明称，4月2日起特朗普对进口汽车征收25%的闭税，正在此之前美邦闭税立场几经扭捏，投资者对闭税落地水平预期纷歧，黄金成为闭税繁芜的受益者，欧、美以及亚洲众地投资者增持黄金。

　　贵金属新能源探究组刻意人夏莹莹阐明称，交往要素导致的大批交割也是金价火速上涨的紧急推手。目前，由交往要素激发的挤仓举动仍正在接续，操作上发起投资者庄重持有前期众头仓位，并认识到商场摇动恐怕加剧。

　　岁首从此，现货黄金、COMEX黄金期货累计涨幅均赶过19%。倘使换算成公斤准备（1金衡盎司=31.1035克），一公斤黄金的价钱初次赶过了10万美元。

　　华安基金阐明称，投资者对特朗普的闭税安顿恐怕推高通胀、滋扰经济增进的操心加剧，纷纷转向黄金等避险资产，避险资金大肆流入饱舞了期现货黄金价钱创史乘新高。

　　贺利氏金属叙述统计，黄金ETF正在过去一个月的流入量出格强劲。3月21日，ETF添加了约23吨黄金，这是自2022年从此最大的单日增幅。

　　另依据全邦黄金协会的数据，2月份，环球黄金ETF大幅流入约94亿美元，竣工自2022年3月从此最强劲的月度阐扬。

　　只是黄金交投或还没到史乘最拥堵区间。永赢黄金股ETF基金司理刘庭宇对第一财经阐明称，资产再设备者是这轮金价的要紧边际订价者（黄金正在环球住民总财产中的占比3.8%阁下），正在美邦滞胀情况和降息周期中，之前黄金ETF等遵命守旧本质利率框架的投资者也仍有投资动机和很大的增仓空间，目前黄金ETF持仓量比拟上一轮高点仍有必然间隔。以及新兴商场邦度央行的黄金储藏占外汇储藏比例另有较大提拔空间。

　　持仓方面，美邦商品交往统制委员会(CFTC)布告，截至2025年3月25日当周，COMEX黄金期货叙述众头持仓削减22095张或4.6%，至458630张；叙述空头持仓削减20529张或4.04%，至487432张；非贸易性净众头头寸削减8136张，至249796张，占比为48.8%。总持仓为511482张，环比削减22084张或4.14%，总交往者数为320家。

　　李明玉对第一财经阐明称，COMEX黄金总持仓量接续处于高位，但略低于史乘高位，净众头持仓占比接续保留正在80%上方，众头上风光鲜。邦内上期所黄金持仓从2023年3月从此接续撑持正在30万手的高位，黄金众头交往还是拥堵。目前最新持仓为39万手（截至3月28日），略低于2023年5月份40.9万手的史乘高位。

　　调理了其对2025岁尾金价的预测，将原先每盎司3100美元的预估上调至3300美元，并将预测范畴升高至3250～3520美元。

　　高盛默示，这一调理要紧基于ETF资金流入的不料添加以及央行对黄金需求的接续强劲。

　　此前已看高黄金至3200美元，而麦格理则更为乐观，看涨至3500美元。

　　的阐明师也上调了另日18个月的黄金宗旨价，从之前的每盎司3000美元升高至每盎司3500美元，并夸大美邦营业计谋激发的不确定性将正在短期内陆续为金价供应支柱。

　　宏观方面，李明玉还提到，美邦通胀预期同样推升金价走高，此前布告的美邦2月重心PCE数据高于商场预期，再度激发商场对滞胀以及闭税正在另日恐怕饰演脚色的进一步操心，商场预期通胀进一步走高，重心PCE或达3.5%，远超美联储2%宗旨。

　　除此除外，挤仓交往举动赶过根本面要素成影响近期贵金属价钱主因，夏莹莹阐明称，上周贵金属价钱陆续强势上行，COMEX⻩金2504合约正在3月28日的交割通告量陆续打破3万手，金银库存仍接续从LBMA流向CME，且白银租赁利率撑持高位。

　　中永远看，华安基金以为，环球央行购金的接续会成为饱舞金价接续革新高的源动力。据全邦黄金协会数据，2024年环球央行持续第三年购置了赶过1000吨黄金，实物黄金总需求更是升至4974吨，创史乘新高，此中中邦央行已持续4个月购金。

　　对待过高的金价是否会按捺央行买入需求，华安基金以为，对待央行而言，添加黄金储藏并非为了投资得益，而是出于抵御通胀、应对美元信用危害和撑持本邦币值不变的探究。

　　指出，归纳考量通胀、增进、闭税、地缘等众个要素，目前黄金行情仍将接续。二季度至年中，海外商场或接续露出类滞胀交往的主线，这对黄金阐扬组成利好。