黄金交易平台纯碱仍面临供给过剩的格局燃油系跟从原油收涨，高硫燃料油仓单保护零值，表里盘价差较为强势，但目前地缘忧愁有所缓解，高硫需求进入季候性淡季，OPEC+增产预期下主力合约裂解价差偏空对于。低硫燃料油表里盘价差接连修复，配额限造下邦产量估计保护低位，四序度供应偏紧的体例难以逆转，跟着表里盘价差修复，内盘坎坷硫价差估计渐渐企稳。

　　10月中旬今后炼厂及营业商库存均完毕同比转负。后续跟着北方众地域沥青项目亲密尾声，南方需求虽有旺季尾声维持但难有提振空间，10月炼厂供应环比填充30万吨，11月地炼排产环比删除8.3万吨，11月同比低沉20.8%但降幅比10月（-25.3%）进一步缩窄。供需根基面估计边际宽松。目前油价上行对沥青走势供应阶段性提振，后续沥青逢高做空时机。

　　原油施压下邦际墟市弱势振动，但进口本钱的走弱使得PDH毛利略有修复。PDH下旬仍有装备复产，维持邦内化工需求稳中偏强。燃气需求开首向好，邦产气外放压力有限，价值保护高位振动。原油压力已发动盘面基差走阔，本身下行驱动有限，振动为主。

　　尿素出产企业接连累库，环比填充5.61万吨；行业日产19.25万吨，收储职业稳步促进，短期为保证插手淡储企业甜头，出口估计接连管控。需求方面，东北尿素到货有较大增量，工业刚需跟进为主，周期内出产企业大幅累库。出口音信创议等候官方口径揭橥，短期尿素根基面体例改正有限，供应方面的压力凸显，需求以贮备性用肥为主，出口摊开以及自然气法减产前，供大于求的冲突估计接连生计。

　　本周甲醇外轮卸货速率通常，口岸小幅累库，环比填充0.63万吨；内地装备开工保护高位运转。需求提振不足预期，MTO行业再擢升空间有限，守旧下逛近期装备运转也较为安静，虽有部分企业有装备开停切换，但振动幅度相对有限。根基面延续弱势，供需差预期伸张，墟市重回累库预期，甲醇估计接连偏弱振动运转为主，体贴地缘方面不确定性。

　　聚烯烃利空阶段性开释。聚乙烯方面，邦内石化货源个别填充，下逛心态偏空，拿货意图削弱，社会库存填充，供应有肯定压力但可控。下逛个别企业造品及原料库存可保护目前订单状况，正在新单跟进缺乏状况下，工场采购心态慎重，阶段性小单补库，寻低价货源为主。供需面驱动有限，正在缺乏宏观和本钱端引颈的状况下，价值或振动偏弱；聚丙烯方面，供需面临于价值维持偏弱，目前上逛出产企业去库节拍偏缓，前端墟市全部供应压力仍存，持货商仍存让利促成交意图。下逛工场目前新增订单跟进有限，全部开工秤谌变革不大，入市采购意图踊跃性偏低，坚决刚需补货。

　　PVC供需冲突难有改正。目前行业开工负荷保护相对高位，需务实际端需求改正有限，供需端驱动缺乏。本钱端来看底部维持有限。阶段性利众充溢散释自此，烧碱期货价值回落安排。供需面的优越维持发动烧碱价值上涨，利众开释之后，前期检修装备渐渐有开车重启策画，墟市货源缺乏题目面对改正。

　　聚酯及下逛织造开工处于季候性高点，资产链需求较好，但终端订单有逐步走弱预期，墟市心态还是受宏观面主导。PX相对上逛原料估值再度低沉至低位，芳烃调油价差回升但缺乏季候性逻辑维持，装备减产提振芳烃，但油价走弱无间拖累墟市。PTA开工小幅低沉，库存接连上升，价值跟从原料运转，加工差略有回落。全部看，需求对原料提振有限，绝对价值跟从油价运转；中长线跟着旺季罢了，板块根基面有再度走弱预期。

　　乙二醇累库施压，价值偏弱。近期邦内装备有检修和重启，供应安定为主，到港预期回到平常秤谌，内蒙古一套30万吨新装备出料，后市尚有裕龙石化妆备投产预期。中长线跟着聚酯开工季候性下滑及新年度产能伸长，行业的供应压力将再度回升。

　　短纤有高库存压力，且中长线有需求转弱预期，反套为主。瓶片成交放量，短期墟市心情或有帮于加工差适度修复，中长线过剩体例稳定，个别大厂岁暮有减产策画，体贴工场装备动态。

　　现货北强南弱，沙河价值上调，成交略有好转，营业商拿货踊跃性小幅擢升，目前期现商库存偏高，厂家库存较低，库存挪动至中下逛，华南地域价值下调。玻璃厂大面积耗费，日熔量无间下行至16.2万吨，后续仍存冷修预期。金九订单环比改正，十月订单环比再度走弱，同比仍旧偏弱。地产贩卖回暖，调查接连性。现货端仍生计需求边际改正不足，需要中断缺乏的逆境，但同时也面对着低估值下宏观的利好振动，期价或宽幅振动体例，慎重操举动主。中长远，调查地产贩卖回暖接连性。

　　邦际原油期货价值小跌。供应方面，环球自然橡胶供应处于高产期，上周邦内丁二烯橡胶装备开工率无间回落，台橡宇部重启，山东威特重启出货。上周邦内全钢胎开工率无间回升，半钢胎开工率回升，轮胎企业产造品库存回落。库存方面，本周青岛地域自然橡胶总库存从头回落至40.25万吨，隆众资讯中邦顺丁橡胶企业库存无间回升至2.58万吨。归纳来看，橡胶根基面总体偏弱，原料本钱维持走弱，邦内宏观利好削弱，战略上偏慎重。

　　下逛消费通常，需要高位态势，行业接连累库。本周海天负荷低沉，海天减产30%影响较小，供应仍将高位运转。下逛按需采购为主，投契需求差。重碱刚需无间删除，浮法和光伏玻璃进一步冷修。需要高压运转，需求端延续下行态势，行业进一步累库，纯碱仍面对需要过剩的体例。