冶炼端负利润压力部分地区检修增加黄金期货如何买卖上周期价进一步下跌，上周五收跌2.33%至77550元/吨的新低，上周累计下跌3.90%。碳酸锂最新周度产量略微降落，开工率略微下滑。青海区域盐湖提锂处于出产旺季，产量及开工率小幅上行；矿石提锂开工率下滑，后续或有必然的减产预期。磷酸铁锂需求伸长，整个供应略微增量。下逛排产有所回暖，发动刚需补库需求，但散单成交较少。后续闭怀金九银十古代旺季需求能否兑现，供强需弱处境下期价延续磨底，惊动中枢小幅下移，期价或保卫偏弱运转。

　　沪金上周五夜盘涨0.32%至562.20元/克，上周累计下跌1.65%；沪银上周五夜盘涨0.34%至7092元/千克，上周累计下跌4.69%。美邦前财务部部长劳伦斯·萨默斯吐露，美联储9月降息50bp或许是适当的。美联储理事鲍曼吐露，赋闲率的上升或许夸诞了劳动力墟市的降温水平，若是通胀延续降落将需求降息。截至8月6日当周，COMEX黄金期货约束基金净众持仓裁减1578手至150786手，COMEX白银期货约束基金净众持仓填充169手至24384手。截至8月9日，SPDR黄金ETF持仓846.91吨，周内流入1.44吨；SLV白银ETF持仓14486.24吨，周内流入214.36吨。近期央行暂停增储黄金或令墟市渔利心思有所降温，短线闭怀美联储动向，此刻隔断美联储降息或更近一步，若后续美邦经济数据进一步走弱，降息落地或支柱代价进一步上行。其它，造造业PMI延续走弱、就业降温等指向美邦经济走弱，正在经济阑珊岁月，贵金属代价发扬亦相对强势，中长线延续留神众头逢低结构时机。

　　8月9日，Si2411主力合约延续下行走势，收盘价9860元/吨，较上一收盘价涨跌幅-1.45%，再破上市从此新低。从根本面来看，主产区开精巧个保卫相对高位，工场暂未崭露明明减产操作，而需求端延续疲软，仍未睹改进迹象，使得行业库存延续累积。整个而言，根本面宽松形式暂难改进，使得盘面反镇压力仍存，但盘面估值已处于相对低位，短期留神追空。战略上，提倡留神资金目前观看为主，前期若有空单可阶段性渐渐止盈。

　　(2)精废价差：8月8日，Mysteel精废价差1590，扩张162。目前价差正在合理价差1415之上。

　　综述：宏观面，短期宏观心思暂稳，代价接连大幅下挫动力不强，但环球经济加倍美邦的不确定性仍将影响危害偏好，节造代价反弹空间。根本面，LME 铜库存大幅填充凸显此刻墟市宽松形式，但废铜供应正在邦内策略束缚下有所收紧，鼓励精铜消费，邦内库存延续去化态势，短期代价或企稳惊动为主，上方空间暂不乐观，邦内库存压力缓解或有利于现货升水有所走强，单边主颠簸区间参考71000-73000。

　　宏观方面，美邦初次申请赋闲施舍人数降幅凌驾墟市预期，缓解经济阑珊顾虑，后续经济数据或仍显示再三性，使宏观心思摇动。镍矿方面，印尼及菲律宾雨季恶毒天色使镍矿供应接连受阻，目前印尼镍矿代价居高不下。硫酸镍方面，保卫供需双弱，耗损挺价状况下硫酸镍代价估计仍以弱稳为主。供需方面未有明明改变，社库保卫累库。归纳而言，镍仍属于根本面较弱的种类，但短期供需未发作明明改变，镍矿代价坚挺变成底部支柱，估计短期镍价重要追随宏观心思再三而区间惊动运转，重要颠簸区间可参考12元/吨。

　　镍铁方面，印尼镍矿升水居高不下为镍铁供给本钱支柱，且镍铁供需状况偏紧，因此代价发扬强势，8月9日印尼某镍铁厂高镍生铁出卖成交价1030-1050元/镍（舱底含税），成交量上万吨，交期9月。供应方面，钢厂对待金九银十古代消费旺季抱以盼望，8月排产具有增量。需求方面，下逛成交气氛还是偏弱，压造代价向上空间，延续闭怀旺季预期能否兑现。库存方面，仓单库存流入现货墟市，而下逛成交以低价刚需采购为主，社库累积至109万吨。归纳而言，一方面，镍矿及镍铁代价坚挺为不锈钢代价带来底部支柱，钢厂挺价心思较强，代价接连向下空间有限；另一方面，需求未睹希望，社库高位累积，对代价变成压造，估计短期不锈钢代价惊动为主，重要运转区间参考13600-14300元/吨，闭怀镍铁代价下行或许性及需求回暖或许性。

　　9月有几率降息50BP，降息真空期宏观心思难言乐观。锌矿TC费率延续低迷，冶炼端负利润压力局限区域检修填充，下逛企业加工追随锌价走低有所转好，邻近旺季消费有边际修复预期，本质旺季是否不妨到来仍待证伪，库存高位延续去化，短期锌价上下有限，保卫21800-23200区间惊动。

　　环球经济阑珊，9月美联储大约率降息，降息前期有色代价一般承压，宏观心思弱向扰动。铝土矿供应仓猝代价高位，氧化铝现货报价坚挺，电解铝本钱仍有支柱，中逛冶炼开产高位，淡季邦内下逛需求泛泛，金九银十旺季效应待证伪，邦内生意所+社会库存铝锭库存累积，铝棒顺畅去库，海外库存仍旧去库节律。

　　美联储降息落地前，环球经济阑珊逻辑延续运转，宏观心思估计承压，铝市上逛供应仓猝但暂未影响中逛冶炼开产，电解铝出产供应高位，库存延续累库，代价弱势惊动运转。