黄金在当前的宏观环境中仍然是一种有吸引力的资产Wednesday, June 19, 2024黄金正在2023年的涌现很洪水准上与其行为尾部危机对冲的吸引力合连，金价解脱了本质利率的管束，就坊镳它领略会有欠好的事件要产生一律。当然，正在地缘政事高度急急时间，黄金需求也会拉长。

　　然则，另日投资者应当何如思虑依然产生正在美邦利率上的从新订价所带来的激动黄金价钱上涨的动力？

　　高盛的尼古拉斯·斯诺登（Nicholas Snowdon）和大宗商品研商团队以为，最直接、最具吸引力的上涨机遇正在黄金商场，降息、美元晦气成分以及地缘政事危机的接连上升将接续供给明了的价钱撑持。

　　正在过去的一个月里，黄金价钱与旧年12月美联储的转向所激动的美邦脉质利率亲近合连。

　　高盛指出，黄金正在今朝的宏观情况中依旧是一种有吸引力的资产，本质利率降落提振了黄金需求，由于持有黄金的机遇本钱降落，而较高的利率能够导致避险需求添加。

　　即使12月焦点消费者价钱指数（CPI）略高于预期，但商场对2024年宽松周期的预期依旧生计，而且正在黄金价钱中取得了很洪水准的展现。投资者当今体贴能激动黄金价钱上涨的催化剂。

　　正在这种状况下，值得留意的是，黄金ETF的投资需求尚未呈现希望，而COMEX的渔利头寸数据显示净众头（目前处于第87百分位）尚有很大的上涨空间。

　　投资需求（ETF和渔利需求）的添加将是黄金下一轮上涨的合节，这些需求将是由数据驱动的（更大的通胀降落或劳动力商场疲软）。

　　结果，因为地缘政事危机升高，黄金基础面依旧取得强劲的央行购金的帮帮（截至2023年10月，同比拉长14%）。2023年新兴商场央行是最大的黄金买家之一。

　　高盛称，正在这种状况下，“咱们对黄金维系开发性概念，咱们的12个月对象维系稳固，为2175美元/盎司”。