上市两周年实现翻倍山证铁矿石通过过2021年的商场跌荡晃动，2022年也没有给投资者们众少喘气的时机，地缘政事危险叠加活动性危害使得港股商场满堂显现弱势，固然本月有“战略底”呈现，但股市的动摇仍然很大，很难从中获取逾额收益。与此同时，俄乌冲突加大了环球供应链的压力，叠加疫情胁制，环球通胀难言睹顶，商品投资自然就成了商场的热门话题之一。

　　正在如许的布景下，笔者体贴到一只“小众”但趣味的商品型ETF，其上市恰恰两年光阴，告竣翻倍收益，它即是山证铁矿石(3047.HK)。

　　该ETF于2020年3月27日正式正在港交所上市来往，截止2022年2月28日，兴办往后告竣收益73%，而同期沪深300指数和恒生指数的收益永诀为23%、-2%，山证铁矿石ETF大幅跑赢主流指数。为何它能有如许亮眼的阐扬呢？接下来试析之。

　　无论剖释何种ETF，首要的即是搞了然其底层资产组成。山证铁矿石，又称山证邦际大商所铁矿石期货指数ETF，与咱们通常所睹的股票型ETF区别，它是一种商品型ETF，底层资产是铁矿石期货。

　　换言之，山证铁矿石ETF是一只跟踪铁矿石期货代价的指数基金，所跟踪的恰是大连商品来往所(简称：“大商所”)铁矿石期货代价指数，通过直接采办大商所铁矿石期货合约来尽恐怕下降对待跟踪指数的偏离度。

　　所以，某种水平来说，买入该产物即是看众铁矿石另日的走势。而铁矿石是钢铁的厉重原资料，正在房地产、汽车、呆滞、家电等厉重行业均有平常利用，这也意味着其需求量极度兴隆。再来看供应端，海外四大矿商(澳大利亚的Rio-Tinto、BHP Billition、FMC以及巴西的淡水河谷)操作了铁矿石的产量和生意量。

　　本质性的寡头商场叠加兴隆的需求使得铁矿石的供需组织偏紧，其它，通胀自身也会抬高铁矿石这类商品的代价中枢，跟主流指数对照，众方协力下铁矿石供给较优回报。而这一趋向正在过往两年因为供需变紧叠加活动性漫溢影响取得了催化，大幅上涨后颠末半年光阴回调，而今正在经济苏醒的预期下重回上升通道。

　　但这还不是山证铁矿石ETF跑出亮眼收益的完全神秘，留神的投资者会察觉，该ETF的走势与铁矿石的代价趋向并不类似，好比该产物上市一周年时，总回报横跨105%，同期的铁矿石现货代价只上涨31.2%，这是由于其存正在转仓收益。

　　这里必要夸大一个常识，铁矿石期货区别于个别商品期货，其具有远期贴水的特性，简易来讲，即是到期日越长的期货合约的代价越低。而基金司理会卖动手中即将到期的期货主力合约，然后买入新的期货主力合约，实现了“高卖低买”的操作，从而得到正向的转仓收益。

　　也有投资者会以为,那为什么不拖拉直接买铁矿石期货呢？这就要说到，该ETF动作一个基金产物的自然上风了。

　　最先，ETF操作更简易，有股票采办体会的投资者无须付出出格的练习本钱即可上手。且ETF没有到期日，也就无需持有者亲身来转仓，有专业的基金司理实现后面的繁复流程。最厉重的是，期货合约自带杠杆，无形之中扩展了投资危险，而ETF自身是没有杠杆，且山证铁矿石会通过持有钱银基金或现金的式样，主动去掉底层的铁矿石期货合约的杠杆，如许减低了操态度险，更适合持久持有者。

　　对铁矿石持久看好的长线投资者可能通过定投铁矿石ETF的式样到场此中，除了享用其带来的收益外，还可能诈欺铁矿石与股、债等其他大类资产之间的弱相干性来擢升投资组合的满堂危险收益比。

　　当然，因为铁矿石自身的代价动摇较大，因此铁矿石ETF自身也可能赐与短期来往型投资者时机。别的，再有个别投资者会诈欺铁矿石与其他投资品之间的相干性告竣配对来往告竣套利。换言之，铁矿石ETF同时具备设备和来往的价格，可认为区别投资者实践投资战略供给方便。可能看到，山证铁矿石ETF的生动度也是正在陆续进步的，据公然原料显示，2022年2月山证铁矿石ETF的日均成交额横跨了港币500万。

　　总的来说，动作目前香港投资商场上独卓殊以铁矿石期货为底层资产的来往所营业基金，山证铁矿石ETF极富革新性地诈欺铁矿石期货远期贴水的性情擢升了投资收益，并与此岁月得到了香港来往所发表的“2020年香港来往所营业基金-总回报最佳阐扬奖”、Treasury Management International发表的“2020年TMI Awards-最佳财政技能题目处理计划奖”，并被富途证券评为“2020年富途牛牛圈十大最佳衍生品”，可睹，该产物备受商场承认。

　　站正在今朝来看，“稳增加”、“经济苏醒”等症结词会是另日一段光阴商场的主旋律，房地产边际改革、成立业回暖等会进一步催化经济苏醒预期，铁矿石的需求有了根蒂撑持，等待后续山证铁矿石ETF会有更好的阐扬。返回搜狐，查看更众