1.期权合约结算价×合约乘数+标的期货合约价值×标的期货合约保证金标准－（1/2）×期权虚值额；2023年8月19日螺纹钢与咱们的生涯息息干系，是我邦产量最大钢材种类之一，要紧用于房地产、桥梁、道途等土筑工程成立，与我邦脉原成立投资有着亲切的相干。螺纹钢期权的上市，意味着我邦工业品期权的军队进一步强盛，可能更好的助助企业完成性格化的价值危机办理，对期货墟市价值涌现等有踊跃效力。

　　螺纹钢短期正在宏观心思兑现之后，因为根本面偏中性，总体以为行情动摇运转。春节回来之后，下跌的概率扩充，但幅度恐怕不大。更长周期完全价值重心上行的概率将加大，倡议逢低做众，合约参考：买入RB2305C4100.SHF且卖出RB2305C4300.SHF。

　　螺纹钢期权合约的计划与上期所其他期权根本类似，这为一经插足期权往还的投资者供给了容易。

　　螺纹钢期权合约类型为看涨期权和看跌期权，比方螺纹钢期权合约RB2305-C-4000的旨趣即为螺纹钢23年5月合约实践价4000的看涨期权，RB2309-P-3800的旨趣即为螺纹钢23年9月合约实践价3800的看跌期权。

　　螺纹钢期权合约以期货合约为基准，往还单元为1手（10吨）螺纹钢期货合约；螺纹钢期权合约最小改换价位0.5元/吨，小于螺纹钢期货的最小改换价位1元/吨，满意虚值期权最小价值跳动必要。

　　为与标的期货价值周围相成婚，联结螺纹钢期货的史乘震动数据，上期所采用分段式的行权价值间距，行权价值≤2500元/吨，行权价值间距为20元/吨；2500元/吨＜行权价值≤5000元/吨，行权价值间距为50元/吨；行权价值＞5000元/吨，行权价值间距为100元/吨。正在价值高位时扩充行权价值间距，缩小合约数目，聚拢滚动性；正在价值低位时缩小行权价值间距，以低重实践价空闲带来的希腊值过失，满意紧密化风控必要。

　　期权的终末往还日要早于期货合约，螺纹钢的终末往还日是期货交割月前一个月的倒数第5个往还日，为行权后管理期货合约预留满盈滚动性和往还时代。

　　熟手权和履约方面，螺纹钢期权是美式期权，正在每个往还日都可提交行权申请、放弃申请。商品期权可能采用行权或卖出平仓的体例告终，平常要紧采用后一种，由于期权的价值除了反应行权的价格以外尚有一一面时代价格（受期权限期、墟市供需、价值预期影响），直接行权等于放弃时代价格。

　　商品期权与股指期权正在交割方面有所分别，股指期权是现金交割，而商品期权是实物交割，行权履约后投资者将得到相应的期货头寸，必要担保账户资金满盈以及往还所的持仓限度。

　　商品期权的行权结算正在每世界昼期货墟市收盘结算之后，要是盘中申请了行权并不会登时告捷，必要比及墟市结算之后遵照行权价和期货结算价推断是否行权，夜盘或第二往还日得到对应的期货持仓而不是现金。

　　1.期权合约结算价×合约乘数+标的期货合约价格×标的期货合约担保金准绳－（1/2）×期权虚值额；

　　2.期权合约结算价×合约乘数+（1/2）×标的期货合约价格×标的期货合约担保金准绳。

　　注：看涨期权虚值额=max（行权价-标的期货合约结算价，0）*标的期货合约往还单元，看跌期权虚值额=max（标的期货合约结算价-行权价，0）*标的期货合约往还。

　　螺纹钢期货近两年震动较大，螺纹钢期权的上市可能更好的助助企业完成性格化的价值危机办理，对期货墟市价值涌现，平抑分外震动有踊跃效力。

　　从近10年的史乘震动来看，螺纹钢前5年震动较小，后五年震动昭彰变大，而螺纹钢震动的HV30，HV60和HV120的中位数为19.8%，20.50%和21.60%，同时左偏昭彰，证实显现震动率疾捷上涨的尾部危机概率较高。所从此期从震动率的角度来看，正在15%以下筑仓具有必定的安好边际，但除非具有相当高的安好边际，不倡议直接卖权做空震动。而从数据上也助助这一点，螺纹钢正在高震动的处境下依旧能一连相当长的时代。

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