原油期货交易平台叠加美国通胀水平的继续上涨全邦黄金协会最新公布的《环球黄金需求趋向申报》显示，2021年第三季度环球黄金总需求量到达831吨，环比下跌13%，2021年第三季度的黄金价钱均值为1789.5美元/盎司。2020年8月，以美元计价的邦际黄金价钱一度打破2000美元/盎司大闭，迎来“高光”时间。然而，跟着墟市投资者危险心思的回暖，邦际黄金价钱不断降温。进入2021年，只管环球合座新冠肺炎疫情防控大局还是厉刻，德尔塔变异毒株不断伸张，但片面要紧经济体经济的苏醒，叠加宽松泉币以及财务计谋刺激，提振了墟市看待环球经济苏醒前景的信仰。

　　从目前的情形看，环球能源价钱大幅飙升，环球通胀秤谌不断攀升，包罗美邦正在内的片面经济体经济增速有所放缓，墟市看待滞胀危险的操心复兴。与此同时，美联储等发展经济体央行泉币计谋或将下手收紧。正在众重成分的合伙影响下，邦际黄金墟市正在他日将怎么外示，激发了墟市投资者的接头。一系列成分估计将对邦际黄金价钱走势爆发差异水平的影响。

　　本年前三季度，邦际黄金价钱外示永远不温不火，也曾一度继承较大的下行压力。全邦黄金协会正在其最新公布的《环球黄金需求趋向申报》中指出，2021年第三季度的黄金价钱均值为1789.5美元/盎司，环比略降。但与昨年同期比拟，却有6%的跌幅。2020年8月，美元金价创汗青新高。而眼前利率预期和投资者危险偏好均处于上升形态，黄金外示与这一宏观处境以及供需动态依旧划一。

　　从环球黄金需求的转化来看，全邦黄金协会流露，2021年第三季度，环球黄金总需求量到达831吨，同比下跌7%，环比下跌13%，要紧出处是黄金来往所来往基金（ETF）的持仓少量外流。第三季度环球黄金ETF持仓量共削减27吨，其持仓总量仍依旧正在3592吨的高位。环球黄金ETF仅27吨的净流出却形成了黄金需求不小的同比降幅，这要紧是因为昨年同期的高基数。2020年第三季度，环球黄金ETF净流入达274吨，明显推升了当期总黄金需求。

　　只管黄金ETF正在第三季度有所流出，但金币、金条以及环球金饰的需求均外示亮眼。环球金饰消费总量达443吨，同比伸长33%。同时，环球金条和金币需求量联贯第五个季度显露同比伸长，仅第三季度的置备量就到达262吨。

　　“本季度黄金ETF持仓少量流出这一情形需勾结更大的布景来看。一年前，投资者涌向黄金，等待其能对冲新冠肺炎疫情影响。黄金ETF更加受益于这类投资，其购入量正在2020年前三个季度减少了1000众吨。而本年只管有些黄金ETF投资者正在扔售，但比拟之下，流出量本来并不大。”全邦黄金协会资深墟市阐述师途易斯流露。

　　看待金币、金条与黄金ETF外示出的分明分别，全邦黄金协会中邦区CEO王立新正在承担《金融时报》记者采访时流露，黄金ETF的投资者要紧是由有经历的投资者和机构投资者构成。黄金ETF产物的活动性卓殊好，置备发售本钱较低，这种性情形成该产物生意转化对比速。比拟之下，金币、金条以泛泛一面投资者置备居众。其持有金币、金条现货的心态与消操心情和持有黄金ETF是差异的。而且现货的活动性转化不像ETF那么速，于是，两者正在墟市上的外示会有所差异。

　　比拟于昨年，2021年环球经济依然从新冠肺炎疫情的冲锋中外露出分明苏醒，墟市乐观心思渐渐升温。然而，近一段岁月往后，美邦等发展经济体通胀率不断上涨，环球通胀秤谌也一向抬升。与此同时，数据显示，美邦等经济体的经济增速已有所降落。滞胀的危险已初现头伙，墟市的操心心思加重。而黄金动作抗通胀资产，正在这一危险下将会有何如的外示，激发了墟市的眷注。

　　美邦第三季度经济增速的降落，叠加美邦通胀秤谌的一连上涨，正在必定水平上提振了黄金需求与价钱。美邦商务部最新发布的数据显示，美邦第三季度GDP年化季率初值伸长2%，大幅低于第二季度6.7%的增幅，增幅放缓速率超出预期。与此同时，美邦9月一面消费付出物价指数（PCE）环比上涨0.4%，同比上涨4.4%，创下自1991年1月往后的最速增速。

　　正在美邦经济苏醒态势放缓叠加通胀率不断上涨的情形下，墟市看待滞胀的操心渐起。而正在滞胀危险下，具备抗通胀本质的黄金资产外示受到眷注。有见地以为，若通胀不断上涨，而且注明不是一个片刻性的外象，这或许激起起投资者的抗通胀需求，擢升黄金动作抗通胀东西的吸引力，从而激动黄金价钱上涨。

　　全邦黄金协会阐述称，从汗青上看，黄金正在滞胀期的强劲外示可能归功于高通胀率和墟市振动以及低本质利率。2021年往后，本质利率创下新低，通胀率居高不下，但黄金并未从中受益，这与人们对通胀、伸长和股市的乐观预期相闭。

　　别的，本周美联储即将召开11月泉币计谋集会。正在此次集会上，估计美联储将发布更众相闭缩减购债的整体消息。看待邦际黄金墟市而言，低利率处境低重了持有黄金这类无息资产的本钱。若本质利率下手上升，或墟市对美联储将加快加息节拍的预期升温，这将正在必定水平上对邦际黄金价钱施加下行压力。

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