期货现货价格对照表原油需求复苏仍有待时日近来，环球大宗商品市集上，片面商品价值有回暖趋向。然则分解人士费心，因为第二波疫情正在片面邦度和地域低头，2020年节余韶华内，大宗商品市集价值升势将受制于疲弱的需乞降受损的需要，分歧种类的大宗商品价值走势会有所分歧。

　　近来，各邦起首复工复产，大宗商品价值也显现了少少回升势头。各邦央活动应对新冠肺炎疫情须要开释更众活动性，推升物价，这也使大宗商品价值显现必定水平的回升。

　　受新冠肺炎疫情影响，大宗商品价值正在二季度跌至谷底，往后起首显现超跌反弹，并正在需要端收紧和资金面宽松的环境下上涨至迫近疫情前的水准。2020年三季度大宗商品价值不断波动反弹，但正在季末受到油价的拖累显现小幅回调。目前来看集体商品价值仍较疫情前有约15%-20%的差异。

　　花旗银行的探究申报显示，自六月往后，环球采矿业供应有所规复，除动力煤外的采掘商品价值基础依然完工反弹，铜、铝、钢铁和炼焦煤等高本钱行业基础规复出产。有色金属价值上涨，但铜价因为需求不振涨势驱缓。

　　相对而言，农产物市集的行情好于工业品市集。正在美邦芝加哥市集上，玉米期货继续走高，自8月起2个月内上涨了约3成。

　　本年天气格外导致的产量裁减预期和扩张养猪头数带来的饲料需求扩张，使得玉米的供求趋于仓猝。别的，拉尼娜景色正在本年9月时候显现，并有或许（约75%的机缘）正在北半球不断一共冬季。每当这种天气爆发时，豆类等农作物广泛会有所减产，这也是酿成农产物发扬更强的缘由。目前，拉尼娜依然正在挟制南美谷物播种，而南美应对自然患难的才能较为微弱，或许难以应对。

　　油价也基础完工触底反弹，布伦特原油价值三季度初从40美元最高上涨到46美元，但因为基础面支撑亏空，随即回落，正在40美元左近波动。

　　因为对疫情不断发酵的顾虑，9月份的环球大宗商品市集有所萎靡。估计正在第四序度，对疫情的预期是独揽环球大宗商品市集行情的最首要身分。

　　疫情酿成天下经济片面停摆，经济失速对工业品总需求的侵犯最为昭彰，原油及能源化工品年内发扬前景受需求影响还是不佳。

　　欧佩克委员会10月聚会上的文献显示，“环球片面地域经济苏醒的早期迹象被薄弱的景遇和对苏醒程序愈发思疑的立场所盖过。”

　　这份文献所显示的基础情境预测是，2021年油市将显现均匀190万桶/日的缺少，低于前一个月的基础情境预测的显现270万桶/日的缺少。然则文献显示，正在最倒霉情境预测下，市集或许正在2021年显现20万桶/日的过剩。

　　正在最倒霉情境预测下，经合构制的贸易石油库存，即OPEC+用来量度市集的目标，正在2021年仍将高于五年均匀水准，而不是起首回落至该水准下方。这显示石油需求正在近期内难以获得基础改观。

　　正在黄金市集方面，黄金价值8月打破2000美元/金衡盎司，创史册新高。环球中间银行正在8月时约1年半来初度转为净卖出黄金。正在此靠山下，以新冠肺炎疫情导致外汇收入裁减的新兴市集邦度的央行等为中央，甩手买入和转为出售黄金的环境扩张。分解以为，对付外汇活动性存正在隐忧的新兴市集邦度来说，美元计价黄金价值的上涨也是容易诱发卖出黄金的身分。

　　实践上，正在新冠肺炎疫情夸大的2020年上半年，黄金买入量就依然比上年裁减4成，仅为233吨，显现放缓方向。市集分解师以为，新冠肺炎疫情彻底停止须要较长韶华，黄金买入量放缓方向有或许不断一段韶华。

　　原油方面，因为欧佩克减产的阻力擢升，减产成就降低，后续走势首要取决于需求端的变动，估计油价有或许正在35-40美元左近波动。中长远来看，原油需求苏醒仍有待岁月。

　　金属方面，价值走势首要受新冠肺炎疫情影响下的需要需求相合走势以及宏观战略方面的影响。有色金属第四序度当心看涨，涨幅会低于第三季度。邦际钢价也有或许随邦际经济举动苏醒的影响，显现小幅上涨。

　　对大宗商品价值震撼酿成影响的不单来自于需求，需要方面也同样面对挑拨。目前环球广大以为，新冠肺炎疫情正在冬季的宣扬将更为迅猛，少少邦度或地域感触率的低头将导致矿场等再次停产。采矿业方面，压力最大的是硫酸镍和钯的产量，首要生产邦俄罗斯如今是环球累计感触数排第四的邦度。目前，少少分解人士以为，对减产的预期依然充斥反应正在如今订价中，价值进一步走高的概率不大。

　　农产物价值方面，供求方式的变动对价值会酿成影响，别的片面地域对粮食风险的顾虑和天气身分的影响也会带来不确定的扰动。估计大豆和玉米价值有或许抬升，而小麦价值有或许承压。总体而言，邦际市集上不断的粮食风险顾虑以及拉尼娜天气景色或许支持农产物价值维护强势。

　　目前，有机构激烈看好年尾的大宗商品众头行情。但也有分解人士戒备，仍需防备欧美疫情等不确定身分。环球宏观经济处于上升周期当中，大宗商品下跌空间有限，但也不具备大涨要求。

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