地缘政治紧张局势和美国经济下行风险是主要支撑因素2025年3月18日智通财经APP获悉，澳新银行以为欧佩克的决定对原油墟市供需均衡的预期影响甚微。部门成员邦或许难以实行更高产量程度，该行估计积蓄性减产步调的合规性将晋升。同时，伊朗的供应牺牲也将着手加剧。

　　该行指出，地缘政事要素对石油墟市影响明显。特朗普政府试图通过对伊朗和委内瑞拉施压来影响油价，估计伊朗石油供应将因美邦的“最大压力”战略而淘汰，到2025年尾伊朗石油供应或许降低75万桶/日。委内瑞拉石油供应预期也下调，美邦撤除了雪佛龙正在委内瑞拉的石油许可证，估计到2025年尾委内瑞拉石油供应将降至65万桶/日。

　　澳新银行已将短期(0-3个月)油价目的下调至75美元/桶。因为加拿大原油合税及伊朗、委内瑞拉供应隔绝加剧导致墟市趋紧，短期内油价仍存上行空间。然而，跟着下半年供需均衡趋于宽松，布伦特原油价值估计将正在年尾回落至70美元/桶。

　　欧洲自然气墟市受供应体例变动影响较大，俄罗斯管道自然气供应淘汰，LNG供应的厉重性凸显。墟市对俄罗斯LNG供应的体贴度晋升，同时欧洲自然气价值或许因供应隔绝危急而受益。

　　该行估计现货价值正在2025年估计依旧相对安祥，整年价值大致正在15.0-16.0美元/百万英热单元之间。

　　基础金属墟市受需求不确定性和供应扰乱的双重影响，价值震荡较大。贵金属墟市正在2025年希望迎来上涨行情，黄金价值估计到达汗青新高，厉重受地缘政事危殆形式和美邦经济下行危急的促使。散装商品墟市受中邦经济气象和环球营业体例变动的影响，铁矿石和煤炭价值估计闪现差异走势。

　　澳新银行估计，铜价正在2025年估计闪现先抑后扬的走势，第一季度为9500美元/吨，第二季度升至9800美元/吨，第三季度回落至9500美元/吨，第四序度又升至9700美元/吨。铝价相对安祥，整年正在2700-2800美元/吨之间震荡。镍价估计正在2025年先降低后上升，从16500美元/吨慢慢升至17800美元/吨。锌价估计慢慢降低，从2900美元/吨降至2600美元/吨。铅价正在2000-2050美元/吨之间小幅震荡。

　　该行估计，黄金价值估计正在2025年到达每盎司3050美元的记载高位，地缘政事危殆形式和美邦经济下行危急是厉重维持要素。白银价值估计正在2025年闪现先升后降的走势，第一季度为33.5美元/盎司，第二季度升至36.0美元/盎司，之后慢慢回落至34.4美元/盎司。铂金和钯金价值估计相对安祥，铂金正在1000-1100美元/盎司之间，钯金正在950-1050美元/盎司之间震荡。

　　铁矿石价值估计正在2025年慢慢降低，从95美元/吨降至85美元/吨。焦煤价值估计先降后升，从190美元/吨降至170美元/吨，然后依旧安祥。动力煤价值估计正在110-150美元/吨之间震荡。