大宗商品有哪些品种价格上行空间受到下游MTO利润压制低硫燃料油邦外里供应宽松难以证伪，并会合显露船燃需求降速的压力，估计裂解价差仍呈颠簸偏弱走势;高硫裂解进一步走强空间虽有限，但短期供应危急仍存，合心俄乌和道的骨子性破局、OPEC+增产落地带来的高估值缓解契机，届时上下硫价差做阔战略亦存正在修复空间。

　　社会库库存累库速率放缓而厂库累库速率加疾，周度累库幅度环比添加但举座库存仍处同期绝对低位。原油跌跌不歇叠加需求仍未迎来骨子性好转，沥青期货价钱承压，但供应偏紧与库存绝对低位形式难改下沥青裂解价差保持偏强走势。

　　原油压力下邦际市集举座颠簸偏弱。目前丙烷目前对石脑油保持折价，支柱PDH毛利水准保持稳固，近期邦内化工需求希望赓续坚挺。炼厂开工率下滑，且近期进口到岸量下滑，需要裁减邦产气赓续挺价。原油施压但现货端下动作力仍显亏空，需求坚挺和新仓单注册对近月盘面支持相对偏强，4-5价差走强回到汗青高位后择机离场。

　　尿素日产保持高位，加上片面淡储货源开释对市集形成肯定膺惩，供应压力仍存。工农业刚需逢低采购为主，但截至目前春耕用肥需求缺口慢慢节减，且复合肥企业安装开工率已擢升至高位，临盆企业去库幅度放缓。供应保持高位但需求阶段性有所走弱，短期行情颠簸料理为主。

　　甲醇跟着沿海MTO安装外采需求的上升以及进口量接续偏低，口岸依期去库。古代下逛大都安装已复兴至寻常水准运转，内地甲醇开工依旧偏高，临盆企业小幅累库。甲醇短期行情颠簸偏强运转为主，但煤制利润较好或导致后续春检力度不足预期，价钱上行空间受到下逛MTO利润压制，倡议认真看众。

　　节后苯乙烯保持较高开工，下逛需求复兴有限，中上逛保持累库趋向，苯乙烯价钱陆续承压下行。然而进程一轮下跌，盘面压力取得片面缓解，目前整数合口或有肯定心境支持，短期跌势希望收窄。

　　塑料期货主力合约上方60日均线承压。根本面上，聚乙烯下逛需求渐渐增加，但新产能即将投放，供应端预期压力增大；聚丙烯期货主力合约走势颠簸偏弱。根本面上，本钱端对聚丙烯支持力度亏空，下逛订单难跟进，工场对原料采购认真，价钱承压。后期合心春季检修兑现景况。

　　PVC方面，现货弱势形式，本周开工窄幅抬高，以碱补氯将是持久趋向，供应保持高位，下逛终端需求苏醒从容，行业高库存压力接续，估计期价延续低迷态势；烧碱方面，山东区域下逛补货，行业库存消重，东营氯碱后续存正在检修部署，氧化铝需求强劲，山东某大型氧化铝企业采购价钱小幅回升，能够合心低众思绪。

　　供需偏弱叠加汽油市集偏弱，PX缺乏支持，价钱跟从油价偏弱运转。基于汽油需求旺季及PX检修的季候性向好处于预期阶段。PTA安装有新泊车和重启，行业开工处于低位，聚酯开工从容回升，下逛采购主动性不佳，PTA根本面改观力度有限，绝对价钱受原料驱动为主。

　　乙二醇下探4500一线后回升，目前市集重要危急正在能源及本钱降价导致下逛需求亏空。海外里安装检修添加，预期后市邦产及进口量消重，乙二醇供应将涌现萎缩态势。短期合心能源市集震动危急，中期逢低偏众。

　　短纤下逛原料库存降至低位，有备货需求，昨日产销回升，但受油价下行及产制品库存上升影响，下逛备货接续性有待张望。商讨到年内短纤无新产能，市集供需形式举座改观，预期加工差下行空间有限，合心订单浮现，逢低组织加工差修复。瓶片现货出厂价接续下行，期价跟从原料走低，过剩形式下，加工差低位颠簸，中线重要合心本钱驱动。

　　加工订单亏空，中逛库存偏高，产销亏空，现货延续弱势形式，行业赓续累库。行业利润小幅下行，产能区间颠簸运转。现货弱势形式，期价承压形式，但目前估值偏低，本钱相近认真追空，阅览为主，赓续合心宏观战略。

　　邦际原油期货价钱颠簸偏弱，泰邦原料市集价钱总体下跌。目前外洋自然橡胶供应处于低产期，中邦海南、越南和泰邦东北部等产区停割，中邦云南产区率先将进入试割期，本周邦内丁二烯橡胶安装开工率大幅消重。本周邦内轮胎开工率微幅上升。本周青岛区域自然橡胶总库存回升至58.44万吨，中邦顺丁橡胶社会库存赓续小幅回落至1.33万吨，上逛中邦丁二烯口岸库存小幅回落至3.29万吨。归纳来看，下逛需求增速放缓，橡胶供应稳中有降，天胶库存续增，合成库存续降，交易摩擦忧郁放缓，中邦战略预期偏强。战略上阅览，跨种类间套利持有。

　　跟着企业检修，需要压力缓解，本周赓续去库。连云港德邦出及格品，远兴和湖南冷水江检修中，金山部署本月中旬检修，合心后续检修兑现景况。光伏3月份有点燃部署，重碱刚需有所回暖。短期，检修影响仍正在叠加光伏存点燃预期，倡议认真追空。中持久，纯碱供应压力仍大，仍有高位承压危急。