其他港口库存约3.2万吨汇通网外汇新闻大宗商品归纳价值指数1101.13，周环比低落2.88，降幅0.26%；年同比下跌39.67，跌幅3.48%（前值-3.24%）。

　　钢材价值重心下移：Mysteel天下钢材价值指数报3591元/吨，较上周下跌34元/吨，跌幅0.94%。个中，Mysteel长材价值指数报3575元/吨，较上周下跌1.06%；Mysteel扁平材价值指数报3607元/吨，较上周下跌0.83%。

　　本周钢材价值先抑后扬，价值重心下移。运转逻辑正在于：周初闭税危害连接上升，导致市集心绪消极，继美邦对环球钢铝加征25%闭税后，我邦首要出口第一和第二邦度越南和韩邦也先后对中邦热卷和中厚板加征高额闭税，市集对出口较为挂念；周三市集传出终年粗钢压减5000万吨的音问，市集以为正在钢材需求总量低落的后台下，供应端牵制策略有较强可行性。受此影响，钢价反弹。

　　估计近期钢材价值或轰动运转。运转逻辑正在于：1）基础面，供需双增，钢材基础面浮现中性。截止2025年2月27日，五大材产量842..3万吨，周环比增6.3万吨，首要增量正在修筑钢材；钢材库存增幅放缓，周环比添加15万吨（上周为41.6万吨）。此刻五大种类钢材库存为1877.9万吨，较旧年同期低落626.4万吨，库存程度还是较低。本周五大材外消827.3万吨，同比略降3.3万吨，接连两周与旧年持平，响应消费并不差。3）原料方面，铁矿石，本期环球铁矿石发运总量3066.9万吨，环比添加1378.7万吨，环比增幅81.7%，同比增幅10.6%，澳巴发运量为2575.4万吨，环比添加107.4%，同比添加15.3%。近期钢厂现货利润接连两周回升，3月铁水产量希望添加，供需双增的后台下，铁矿基础面抵触不鲜明。焦炭，接连十周提降后，焦炭蚀本伸张，焦化负荷不停小幅低落（接连5周降负荷），焦厂主动去库，库存接连降库2周；期货盘面升水较大，升水约300元/吨。跟着钢厂利润回升和焦企蚀本减产，估计焦炭价值希望止跌企稳。

　　预测后市，钢材供需双增，基础面浮现中性。原料供应宽松，而铁水正处于回升阶段，供需处于弱均衡。财产面各方面均处于相对平衡状况，价值驱动不强，估计近期钢价轰动运转。谨防出台超预期利好策略和利好音问启发盘面价值大幅震撼。

　　本周有色金属价值众半下跌。截至2月28日Mysteel天下有色价值指数为41516元/吨，与2月21日比拟低落273元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价值指数变革阔别为-0.66%、-1.10%、0.20%和-2.52%。

　　中共主题政事局2月28日召开集会，商酌邦务院拟提请第十四届天下邦民代外大会第三次集会审议的《政府办事陈诉》稿，集会夸大，奉行尤其主动有为的宏观策略，伸张邦内需求，饱舞科技立异和财产立异交融发扬，稳住楼市股市。央行2月25日展开3000亿元中期假贷便当（MLF）操作，相较5000亿元的到期量，缩量2000亿元，且中标利率支柱2.00%。

　　特朗普揭晓，美邦对墨西哥和加拿大加征闭税的安插将准期促进，也便是正在将正在3月4日对两邦加征25%的闭税，同日将对华追加出格10%的闭税，且已定夺对欧盟征收25%闭税，并将“很疾”揭晓。周四美邦劳工部告示的数据显示，上周赋闲施助申请人数鲜明添加，抵达2025岁首此后最高程度。

　　铜：本周铜价重心下移，周内浮现偏弱运转为主，但邻近月底，下逛加工企业采购需求难有转机，日内浮现认真寓目心绪，市集消费仍较为疲弱，同时因为冶炼厂仍有接续发货，社库延续累库趋向，市集供应压力仍存，现货升水亦浮现孱弱。然思虑到目前近月合约支柱Contango构造运转，局部持货商月底挺价心绪有所展现，且存正在看后市升水心绪，以是现货升水企稳区间运转为主。

　　铝：本周铝价重心下移，四川电解铝企业主动促进复产，区域内企业安插3月底挨近满产。青海、广西、宁夏、贵州等地产能置换及技改项目稳步促进中。冶炼厂周边下逛企业基础已克复至节前途度，铸锭量骤降，正在途铝锭库存峰值已过，但铝锭社会库存支柱肯定累库速率。市集消费仍正在苏醒中，华东节拍疾于华南，本周终端寓目心绪渐重，逢低刚需采购，中心商疾进疾出，市集展示供大于需排场。

　　铅：本周期铅区间轰动运转，较为安稳，需求端下逛电池厂未睹鲜明好转，炼企出货普通，局部区域炼企走货仍需现货均价贴水成交。炼厂反应出货普通，局部企业选拔交付长单较众。广东市集价值较上周有所下调，出货不畅。云南市集局部企业周内长单交货为主，厂库未有下滑，散单走货平淡。

　　锌：本周锌价轰动偏弱，特朗普众次放出加征闭税的音问，十分是对华，导致宏观压力加大，且越南韩邦对中邦钢铁出口征反倾销税，玄色价值浮现不佳，也影响了锌价。

　　工业硅：本周工业硅现货报价弱势运转。供应方面，基础面来看合座开工率为18.49%，环比上周添加0.68%。目前工业硅现货市集供应端慢慢苏醒，但下逛合座需求偏平淡，永远未有鲜明增量，企业挺价心态松动，慢慢发轫让利出货，成交价值处于低位，下逛按需采购，局部硅企报价意图不高，分娩主动性受到影响。

　　众晶硅方面，此刻众晶硅价值已挨近局部企业的现金本钱线，进一步下跌空间有限，市集对价值触底反弹的预期加强。其它，近期组件涨价对众晶硅价值的支持用意首要显露正在短期需求拉动和本钱传导，但恒久价值走势仍受产能过剩和策略限制。有机硅方面，本周有机硅DMC报盘重心不停上移，主流单体厂装配节制负荷运转，供应端控量支持下，进一步拉涨报盘价值，下逛企业消化前期库存为主，市集高价货成交偏淡。下逛硅油和硅橡胶企业对有机硅DMC新单采购方向认真，以消化前期低价库存原料为主，以是市集新单成交气氛偏淡。

　　归纳来看，工业硅现货市集连接博弈，供需形式尚未回旋，下逛DMC限产涨价，正在其涨价气氛影响下，刺激局部终端订单添加，但对工业硅现货需求削弱起到负反应后果，估计短岁月内工业硅现货市集价值弱稳运转为主，后续需闭切硅企装配分娩动态及下逛需求放量处境。

　　制品油：本周，邦内制品油市集价值汽柴均跌。周内原油本钱面趋弱运转，市集寓目心绪加剧；且邻近月底，邦内各出卖单元众有跌价追量举动，汽柴油市集价值均有下跌；刚需分歧主导下，汽油跌幅更深。Mysteel数据显示，本周汽油价值8425元/吨，环比回落1.43%；柴油价值7093元/吨，环比回落0.25%。下周来看，本钱面缺乏利好支持，且中下逛需求苏醒慢慢，汽油贫乏节假日提振，价值承压走跌，柴油短期用油难以有用跟进。综上，估计下周价值持汽跌柴涨走势。

　　LNG：本周主产区LNG价值不停上涨。本周下逛车用市集不停克复，工场出货较好液位低落，对价值造成支持，同时限制资源供应淘汰导致资源供需不般配，限制价值上涨启发合座价值不停上涨。截至2月28日，LNG主产地价值报4453元/吨，较上期上涨4.97%。估计下周邦内LNG价值仍将有肯定上行空间。此刻市集处于上行通道，下逛入市较为主动，工场液位低落鲜明，低液位将会对价值造成支持，同时，下逛车用市集需求克复较好，需求面临价值也有所支持，其它，3月上半月气源本钱较2月份高，本钱面将会拉动价值上涨。此刻邦内现货进口量有限，吸取站出货压力不大，高本钱下推超过站价值，进一步支持邦产资源价值，估计短期价值易涨难跌，仍有肯定上行空间。

　　水泥价值因市集需求连接开释而止跌回升。本周水泥价值指数为379元/吨，较上周五上涨3元/吨，环比上涨1.61%。下周市集需求连接回升，水泥价值或连接上涨。

　　混凝土价值因为原资料价值止跌回升影响分娩本钱企稳而坚挺运转。本周混凝土价值指数为335元/方，较上周五持平。下周市集需求连接回升，原资料价值连接上涨，混凝土价值或小幅上涨。

　　螺纹钢价值先抑后扬。需求方面，本周螺纹外需环比伸长22.1万吨至190.7万吨，较旧年夏历同期淘汰21.7万吨。因为上周终端和谋利需求已大幅开释，本周外需增幅较上周有所放缓。供应方面，本周螺纹产量不停回升，增幅9.6万吨，较上周减半。首要缘由正在于电炉复产顶峰事后，本周少量电炉克复分娩（增量4.1万吨），且局部高炉及其轧线万吨）。本周螺纹钢社库累库斜率为3.5%，较上周的4.5%有所放缓。螺纹钢基础面暂无抵触，首要受宏观和市集减产音问影响。

　　2月28日，基本化工价值指数1000.17，周环比上升2.85，涨幅0.29%；年同比低落49.88，降幅4.75%。

　　PTA：本周恒力惠州重启岁月推迟，邦内供应连接萎缩，聚酯产销平淡，财产链各闭头剩余才具不佳，下逛合座采购主动性不高。原料方面，邦际油价轰动走弱，本钱端支持削弱。众厚利空压制下，本周PTA现货价值重心下滑。

　　2月28日，橡胶塑料价值指数728.74，周环比低落2.32，降幅0.32%；年同比低落11.91，降幅1.61%。

　　本周自然橡胶市集高位支持亏欠，胶价轰动下行。（全乳胶17150元/吨，-200/-1.15%；20号泰标2150美元/吨，持稳；20号泰混17200元/吨，+50/+0.29%）。本周泰邦产区降水扰动，海外原料价值小幅上涨，胶价本钱支持仍存。20号胶近月逼仓延续，邦内现货库存不停回归累库，众头得益平仓，叠加宏观心绪气氛转弱，周期内胶价轰动下行。

　　供应面：截至2025年2月27日，中邦丁苯橡胶周均产能诈欺率为82.16%（个中乳聚丁苯橡胶周均产能诈欺率为89.86%），较上周期（2月20日：82.16%）环比牢固。中邦高顺顺丁橡胶行业周均产能诈欺率正在65.79%，环比+2.44个百分点。（2月20日：63.35%，已改良）。

　　丁苯预测：短期原料端丁二烯供应端仍显充分，下逛阶段性逢低补仓或难以供应连接性支持，丁苯橡胶支柱相对高位开工率，正在需求端并没有超预期浮现的条件下，下周期丁苯橡胶市集估计仍将处于降库节拍。近期丁苯橡胶供价虽接连下调但市集交投重心仍浮现承压，交易商出货压力不减，下逛终端采购节拍难以产生变革。自然橡胶走势来看，短期走势纠结，对丁苯橡胶行情指引有限。综上，估计下周期丁苯橡胶现货市集价值收拾中寻找宗旨，走势转向仍必要更众有用驱出发分变革。

　　顺丁预测：前期原料端下跌幅度较大，导致顺丁橡胶分娩利润鲜明刷新，局部前期泊车降负装配负荷或有提拔或者，供应面估计小幅增量；本钱面支持交易商主动探索挺价，但局部业者对短时挺价连接性存正在疑虑，刚需采购逐渐跟进但备货仍浮现认真。综上，估计下周期顺丁橡胶现货市集价值支柱窄幅轰动走势，闭切原料端行情及下逛询盘跟进处境指引。

　　2月28日，纺织价值指数916.61，周环比低落1.17，降幅0.13%；年同比低落6.74，降幅0.73%。

　　进口棉：截至2月27日，进口棉花首要口岸库存周环比增0.1%，总库存53.82万吨。个中，山东地域青岛、济南口岸及周边货仓进口棉库存约45万吨，周环比增0.4%，同比库存高2.5%；江苏地域张家港口岸及周边货仓进口棉库存约5.62万吨，其他口岸库存约3.2万吨。本周口岸进口棉库存小增，下逛纺企按需成交为主且未有囤货意图，货仓提货车辆不众出库普通，棉花入库量高于出库导致口岸库存小幅添加。

　　本周期纸浆价值先涨后跌。本周期主流品牌针叶浆现货含税均价6600.0元/吨，环比上期低落0.6%；阔叶浆现货含税均价4835.7元/吨，环比上期低落1.1%；本色浆现货含税均价5750.0元/吨，环比上期持平；化机浆现货含税均价3550.0元/吨，环比上期持平。

　　Mysteel剖析本周期纸浆价值变革的首要缘由：一、周期内生存用纸厂家补库开释，纸企提价启发现货反弹，但终端消费苏醒乏力，需求连接性亏欠。二、纸浆期货大幅回落，市集因交割预期的挂念，现货挺价决心受挫。三、口岸库存处史籍高位，叠加进口到港量支柱，现货供应宽松形式未改，承压浆价。

　　预测后期，估计下周纸浆市集将延续轰动偏弱形式，纸浆市集处于“强预期”与“弱实际”的博弈阶段，短期缺乏精确宗旨性驱动。倡议企业按需采购，闭切口岸库存去化速率及外盘报价落地处境。

　　大豆：邦产大豆价值上连接涨。本周邦内现货合座价值涨0.02-0.11元/斤，首要缘由是市集下层货源亏欠，压榨厂采购主动，北方低卵白价值及南方高卵白价值展示上调并出货较疾。目前东北产区庄家惜售心绪深厚，合座余粮数目少于上年度，且因为下层庄家对此刻市集价值并不惬心，导致市集上可供通畅的粮食数目有限；而市集成交较众送往油厂合同较众，食物食用大豆需求未睹鲜明追涨囤货。合座来看，因为货源偏少，交易商普通持有较强的挺价心态，有助于支柱市集价值的牢固；但来日倘若贮备售粮范围较大，或者会对远期价值上行空间造成肯定控制。

　　豆油：豆油近强远弱形式鲜明，闭切3月油厂停机安插。本周豆油价值区间轰动，因往还题材相对较少，市集首要闭看重心仿照是3月油厂鸠合停机或者进一步导致库存低落、供应仓猝。跟着3月停机安插的逐渐确定，市集闭于“供应仓猝”的预期将再次用意于基差/盘面。下周仿照支柱豆油偏强的见解，豆油近强远弱形式鲜明。因市集宗旨较为一概且4、5月大豆高到港的预期存正在，其利众效用估计相对有限、时长较短。

　　玉米：本周分歧地域玉米价值变革纷歧。分地域来看，东北玉米价值先跌后涨。局部深加工企业收购价值小幅下调，产区追随深加工价值略下调5-20元/吨。但价值下调后，深加工到货车辆淘汰，为刺激到货，各大企业再次上调收购价值，东北现货价值回归前期程度。华北地域先涨后跌，但区间价值不停上涨。庄家售粮节拍偏疾，交易商出货主动性较弱，市集有用供应亏欠，深加工企业不停提价促收，随价值上涨，东北粮源流入华北市集，当地交易商出货主动性加强，深加工企业玉米价值窄幅下调。销区市集玉米价值窄幅轰动，周内南方口岸到货量添加，且市集寓目心绪较浓。下逛饲料企业对后市预期向好，方向采购远期订单，现货采购主动性不高。同时场内有局部低价货源拖拽，行情上涨动力亏欠，交易商支柱高报低走战略。