布伦特原油和WTI原油价格全年小幅下跌-大宗商品交易市场干旱、高温、环球对少数地域或邦度供应的依赖，使得软商品成为2024年阐扬最亮眼的板块。同时，日益不确定的环球重要地势和经济蜕化促使投资者寻求更安宁的资产，饱动黄金反复创下史册新高。能源规模，布伦特原油和WTI原油代价终年小幅下跌，而

　　日益不确定的环球重要地势和经济蜕化促使投资者寻求更安宁的资产，饱动了对投资贵金属的需求。

　　回想2024年，邦际金价从2063.04美元一块升至最高2790美元，年内最上升幅超35%，年内涨幅达近27%。天下黄金协会统计，2024年金价已创下30余次新高。

　　然而，2024年，跟着金价再三改进史册新高，实物消费、投资需求延续边际回落体例，央行购金程序也受到高代价限制而边际放缓。

　　关于2025年，投资者闭心的重心是美邦钱币战略的不确定性、特朗普总统任期或者带来的摩擦以及中邦为克复伸长所做的勤奋。

　　华尔街估计，黄金将正在2025年再度闪灼。摩根大通、高盛和花旗的剖析师都将黄金正在2025年的目的价定正在3000美元/盎司。

　　剖析师体现，跟着投资者对收益率低重感觉消重，钱币市集基金持有的3.7万亿美元中的一一面将进入持有黄金的ETF，剖析师Greg Shearer称这是“黄金周期中最看涨的一面”。该剖析师指出，黄金的另一个长处是，这种金属除了行为家当的积储除外险些没有什么用处，“黄金没有其他大宗商品的工业包袱，即正在交易间断的抨击下被拖垮”。

　　Exinity集团首席市集剖析师Han Tan体现，“假若正在特朗普2.0下，环球地缘政事重要地势加剧，或者会促使投资者转向这种久经磨练的避险资产，那么黄金众头或者将正在他日一年再创光泽。”

　　天下黄金协会正在最新颁布的《2025年黄金瞻望》申报中指出，2025年黄金代价将实行正伸长，但伸长幅度有所放缓，“上行空间或者来自央行需求强于预期，或来自金融情状急速恶化导致资金流向安宁资产。相反，钱币战略逆转导致利率上升，或者会带来离间。”

　　可可成为了2024年阐扬最佳的大宗商品。数据显示，ICE可可期货主连2024年内累计涨幅达174.88%，远超COMEX黄金期货。

　　因为西非（天下上最大的粮食种植区）产量低重，导致大周围供应缺少，可可期货代价险些上涨了两倍。2024年12月18日，纽约可可期货代价创下史册新高，飙升至每吨近1.3万美元的史册高位。

　　受西非收获预期好转的影响，可可市集正在2024年4月份飙升至每吨不到12000美元后开头降温。2024年11月份，天色倒霉于作物发展，可可市集代价再次上涨，大幅苏醒的生气也因而变得迷茫。

　　可可代价的急速上涨是由几个身分饱动的。开始，科特迪瓦和加纳等紧要坐蓐邦（占环球产量的近70%）的阴恶天色要求加上农作物疾病，控制了总体产量。除此除外，环球库存较低、货运本钱飙升，以及众年来可可种植投资亏折，进一步加剧了供应重要。

　　ING正在其网站上体现：2023年至2024年出售年度，环球可可市集涌现47.8万吨的缺口，这是60众年来最大的缺口，也是相连第三年涌现缺口。这一缺少是因为西非，万分是科特迪瓦和加纳的农作物歉收形成的。

　　“缺少导致环球可可库存降至十众年来的最低程度。固然 2024年-2025年出售年度的前景看起来更好，但人们照旧顾虑西非的天色开展及其对本季产量的影响。” ING体现，“目前的预测显示，占环球产量70%以上的西非产量将小幅上升。然而，因为迩来天色阴恶，这一趋向存正在危害。”

　　商品衍生品剖析师Hugo Fuentes体现，因为组织性供应赤字、消费者对冲亏折以及库存程度处于史册低位，可可代价希望大幅上涨。

　　“酌量到来自非紧要产地供应有限，空头回补踊跃，投契性买盘仍有空间，估计市集或者会迎来新一轮的代价上涨。”Fuentes以为，可可紧要产地的产量估计将延续低位程度，而非紧要产地的供应有限，亏折以缓解市集的缺少状况。

　　2024年以后，有咖啡行业代价风向标之称的美邦C型咖啡期货（KC.NYB）代价陆续上涨，从1月2日的188.5美分/磅上涨至12月31日的320.85美分/磅。外地韶华2024年12月10日，3月交割的阿拉比卡咖啡豆期货代价触及每磅（1磅合0.454公斤）348.35美分的盘中新高，该代价前次抵达这一程度依然正在1977年。

　　代价动摇紧要源自天下第一大阿拉比卡豆坐蓐邦巴西以及越南碰到非常干旱天色导致咖啡豆减产，以及欧盟即将实践的零毁林法案带来的战略不确定性。

　　2024年12月31日，布伦特原油期货收涨0.88%，至每桶74.64美元，较2023年77.04美元的最终收盘价下跌了约3%；WTI原油期货收涨1.03%，至每桶71.72美元，与2023年最终收盘价根基持平。

　　自2024年10月中旬以后，原油不断处于窄幅来往区间，地缘政事动荡为原油供给了支持，而2025年环球供应过剩的前景则为原油供给了阻力。少少银行预测，他日两年原油代价将一连走弱。另一方面，某些黑天鹅事项，或者为油价供给短期支持。

　　Price Futures Group高级剖析师Phil Flynn体现，跟着特朗普上台的少少更苛苛的战略出台，估计进入新的一年，原油市集将会特别重要。他还提到了印度需求走强和迩来中邦创筑业数据走强。

　　新加坡商榷公司JTD Energy Services Pte的董事兼创始人John Driscoll则说：“我并不统统认同这种压服性的失望感情。咱们或者仍会看到石油坐蓐商正在上逛方面采纳少少规律步骤，并且我也不消灭地缘政事事项或非常天色等黑天鹅事项的或者性。”

　　市集广博估计2025年石油市集将供过于求。OPEC和邦际能源署（IEA）都下调了对2024年和2025年原油需求伸长的预期。个中，IEA以为，尽管OPEC及其盟友正在油价下跌的布景下将升高产量的安放推迟到2025年4月，但2025年的原油市集仍将处于供应过剩状况。

　　然而，瑞银家当处置投资总监（CIO）办公室以为，目前的低油价或者导致美邦的增量供应不足预期。其它，如果市集无法消化弥补的产量，石油输出邦构制及其盟友对废止减产将立场严谨，而对伊朗和委内瑞拉的新一轮制裁或者会影响供应。与此同时，庄重的经济伸长、环球利率下行和财务刺激将温和提拔石油的需求。因为今朝油市的来往持仓不高，预期油价正在2025年希望小幅上升并看好收益加强计谋，例如卖出石油正在某个价位上的下行危害。

　　一德期货估计，2025年WTI原油仍为宽幅振动走势，动摇边界为63-79美元/桶，对应的Brent原油动摇边界为67-83美元/桶。

　　代价则正在2024年涌现明显反弹。2024年12月31日，NYMEX 2月期货结算价收跌7.7%，报3.6330美元/百万英热单元，主连2024年累涨约44.5%，录得自2021年以后最大年度涨幅。

　　剖析师指出，自然气的近期前景正在很大水平上取决于1月份冷锋的强度和陆续韶华。假若气温低于平常程度的预测陆续下去，需求或者会大幅上升，从而支持更高的代价。然而，假若天色再次变暖，目前的库存过剩或者会导致新的下行压力。

　　依照美银美林的《2025年度大宗商品瞻望》申报，受冬季需求弥补、底子措施成立、新能源转型的饱动，自然气或将成为2025年大宗商品市集的亮点，估计纽约自然气期货代价终年均价将抵达3.33美元/百万英热单元。惠誉则预测这一数字将抵达3.4美元/百万英热单元。