中国国际经济交流中心宏观经济研究部副部长刘向东认为？期货现货价格对照表正在众方身分交叠影响下，2024年环球大宗商品市集满堂外示繁复众变的方式，能源、金属、农产物等苛重商品价值走势分裂显明。一方面，金价反复创下史籍新高，自然气价值再现亮眼；另一方面，油价振动加剧且波动下行，大豆、小麦等农产物价值跌势显明。

　　不少专家阐明以为，正在环球经济无间舒缓苏醒的布景下，2025年，地缘政事冲突、苛重经济体降息节律、美邦新政府经济策略、环球能源转型、至极天色等新旧不确定身分仍将影响大宗商品供求干系和价值振动，环球大宗商品市集希望延续安稳波动的分裂态势。

　　行为环球第一大宗商品，邦际油价正在2024年外示波动偏弱走势，岁首至年中上涨，之后下跌，年末略有反弹。

　　受地缘政事身分的影响，伦敦布伦特油价上半年一度涨至90美元/桶上方。但尔后，跟着这一影响慢慢减小，加之消费旺季需求不足预期，油价一同波动下行。截至12月20日，纽约轻质原油期货价值较岁首下跌约1.3%，伦敦布伦特原油期货价值较岁首下跌约3.9%。

　　石油需求预期灰心是油价走弱的一个紧张身分。石油输出邦构制（欧佩克）自8月以后相接五次下调2024年和2025年环球石油需求预期。正在此布景下，“欧佩克+”产油邦频繁推迟产能提拔企图，目前已决心将日均220万桶的自觉减产手腕延迟至2025年3月底。

　　只管如许，石油供应仍正在推广。欧佩克呈文显示，少少“欧佩克+”成员邦的石油产量有所反弹，美邦页岩油产量也正在一连上升，石油市集供应压力继续加大。与此同时，地缘政事身分未对原油市集根本面酿成骨子性袭击，市集对环球能源供应链和运输通道安详安靖的焦躁逐步淡化。

　　其余，新能源的发扬也对邦际原油市集酿成布局性的影响。邦际能源署此前预测，跟着洁净能源转型推动以及少少苛重经济体经济布局转换，环球石油需求延长放缓，并将正在2030年抵达峰值。正在需求延长放平静供应激增的影响下，估计到2030年环球石油市集将面对告急的供应过剩。

　　正在供需失衡危害影响下，不少机构预测，2025年邦际油价或将无间正在波动中下跌。惠誉正在12月初的呈文中将2025年布伦特原油期货价值预测下调至均匀76美元/桶。摩根至公例预测2025年布伦特和纽约轻质原油期货价值永别为73美元/桶和69美元/桶。

　　与原油市集的疲软变成比拟的是，自然气价值正在2024年振动较大，终年价值明显反弹。截至12月20日，纽约商品期货业务所自然气期货价值抵达3.748美元/百万英热单元，当周上涨14.27%，年度上涨超40%。

　　阐明人士指出，邦际自然气价值上涨，苛重是因为供应增速略有放缓以及消费浮现必然水平的复兴。目前价值反弹不妨尚未中断，但高度有限，价值希望冲高回落，投资者仍能够捕获阶段性上涨的机遇。

　　依照美银美林的《2025年度大宗商品预测》呈文，受冬季需求推广、底子方法创办、新能源转型的饱吹，自然气或将成为2025年大宗商品市集的亮点，估计纽约自然气期货价值终年均价将抵达3.33美元/百万英热单元。惠誉则预测这一数字将抵达3.4美元/百万英热单元。

　　受地缘政事冲突、美联储降息预期等避险身分驱动，2024年，黄金等贵金属的需求安靖延长，贵金属价值总体外示波动上行的行情。

　　黄金成为苛重大宗商品中的“最大赢家”之一。岁首至今，金价众次创下新高，从岁首的2060美元/盎司上冲到10月底的2801美元/盎司盘中高位，累计涨幅约36%。只管尔后金价波动走低，但年内仍上涨近30%，希望创下十余年以后的最大年度涨幅。与此同时，白银也走出了波动上扬的趋向，年内涨幅切近35%。

　　阐明人士以为，众重身分合伙饱吹了金价等贵金属的迅速上涨。一方面，正在地缘政事危害、通胀压力、美邦新生意策略等不确定身分影响下，黄金行为避险资产的投资需求推广。另一方面，美联储自2024年9月以后已相接三次降息，下降了持有黄金的机遇本钱，也推广了投资者对黄金的需求。其余，各邦央行大肆买入黄金也助推了金价走高。

　　只管而今市集的危害情感有所改进，且金价高企对邦内黄金实物需求已变成必然压抑效率，但投资者仍旧看好黄金市集。“一方面是海外的投资者正在回归市集，黄金ETF的持仓有所推广，另一方面黄金的实物需求固然受高价压抑，但地缘政事冲突以及美联储的降息等身分，都对黄金市集变成必然支柱。”贺利氏贵金属中邦区业务总监陆伟佳以为。

　　正在宏观不确定性和避险情感的饱吹下，黄金价值正在2025年希望一连走强。法邦兴业银行预测，2025年黄金均匀价值将抵达2800美元/盎司。花旗和高盛则预测黄金价值将于2025年冲破3000美元/盎司。

　　其余，各工业金属价值的走势也各不类似。过去一年里，受益于新能源和高端创制业的迅速发扬，铜、铝等有色金属的价值取得有用支柱。跟着经济延长放缓，守旧支柱家产增速低落，玄色金属市集需求再现疲软，铁矿石、螺纹钢等价值总体外示下跌走势。

　　中邦邦际经济相易核心宏观经济探求部副部长刘向东以为，正在能源转型的大趋向下，邦际有色金属市集希望依旧安稳上涨行情，估计2025年铜价和铝价不妨永别维护正在1万美元/吨控制和3000美元/吨控制；玄色金属市集仍将受制于需求不振的压力，2025年铁矿石价值不妨跌至90至95美元/吨。

　　因为环球经济增速放缓、局限地缘冲突影响削弱、粮食供应相对宽松等，2024年邦际市集农产物价值波动下行，满堂低于前一年程度，但细分规模则再现纷歧。

　　依照结合邦粮农构制的最新数据，2024年11月谷物价值指数均匀为111.4点，环比低落2.7%，同比低落8.0%。该构制将2024年环球谷物产量最新预告数调至28.41亿吨，为有记载以后的第二高位，并估计环球2024年粮食提供依旧富足，大米和油籽产量估计创史籍新高。

　　的确来看，大豆、玉米、小麦等苛重农作物价值下跌显明。截至12月20日，芝加哥期货业务所大豆期货主力合约收报9.7975美元/蒲式耳，较岁首下跌约23%；玉米期货主力合约收报4.46美元/蒲式耳，较岁首下跌约4%；小麦期货主力合约收报5.3275美元/蒲式耳，较岁首下跌约12%。

　　但是，至极天色、地缘政事重要时势、生意策略调剂、航运本钱上涨等身分不妨导致环球粮食供需失衡，粮价仍有上涨危害。粮农构制估计2024年环球粮食进口用度将冲破2万亿美元，同比延长2.5%。

　　与此同时，可可、橙汁、咖啡豆等大宗商品价值大幅上涨，也凸显了食物价值通胀的一连性。因作物病害和恶毒天色等身分导致产量低落，可可豆价值飙升至史籍新高，2024年累计涨幅切近200%，橙汁和咖啡豆价值也大幅上涨。

　　美银美林呈文显示，正在环球经济延长乏力叠加美邦闭税策略的潜正在危害下，农产物市集走势也将无间分裂。玉米、小麦和大豆价值短期内因天色身分和需求疲软仍面对下行压力，糖因供应欠缺存正在必然上涨空间。高盛则估计，因为布局性供应亏损及栈房库存较低，可可价值不妨无间上涨。