大宗交易网官网伦敦布伦特油价上半年一度涨至90美元/桶上方正在众方成分交叠影响下，2024年环球大宗商品墟市集体显露纷乱众变的格式，能源、金属、农产物等紧要商品代价走势分解显着。一方面，金价频仍创下史乘新高，自然气代价显示亮眼；另一方面，油价震荡加剧且惊动下行，大豆、小麦等农产物代价跌势显着。

　　不少专家判辨以为，正在环球经济赓续舒徐苏醒的靠山下，2025年，地缘政事冲突、紧要经济体降息节拍、美邦新政府经济战略、环球能源转型、异常天色等新旧不确定成分仍将影响大宗商品供求闭联和代价震荡，环球大宗商品墟市希望延续安稳惊动的分解态势。

　　行动环球第一大宗商品，邦际油价正在2024年显露惊动偏弱走势，岁首至年中上涨，之后下跌，年闭略有反弹。

　　受地缘政事成分的影响，伦敦布伦特油价上半年一度涨至90美元/桶上方。但从此，跟着这一影响逐步减小，加之消费旺季需求不足预期，油价一齐惊动下行。截至12月20日，纽约轻质原油期货代价较岁首下跌约1.3%，伦敦布伦特原油期货代价较岁首下跌约3.9%。

　　石油需求预期失望是油价走弱的一个紧急成分。石油输出邦机闭（欧佩克）自8月此后连绵五次下调2024年和2025年环球石油需求预期。正在此靠山下，“欧佩克+”产油邦频频推迟产能擢升部署，目前已决意将日均220万桶的志愿减产手腕耽误至2025年3月底。

　　纵然如许，石油供应仍正在扩大。欧佩克陈说显示，少许“欧佩克+”成员邦的石油产量有所反弹，美邦页岩油产量也正在不断上升，石油墟市供应压力不竭加大。与此同时，地缘政事成分未对原油墟市基础面形成骨子性障碍，墟市对环球能源供应链和运输通道太平安谧的焦急慢慢淡化。

　　别的，新能源的生长也对邦际原油墟市形成构造性的影响。邦际能源署此前预测，跟着干净能源转型促进以及少许紧要经济体经济构造转化，环球石油需求伸长放缓，并将正在2030年抵达峰值。正在需求伸长放懈弛供应激增的影响下，估计到2030年环球石油墟市将面对告急的供应过剩。

　　正在供需失衡危险影响下，不少机构预测，2025年邦际油价或将赓续正在惊动中下跌。惠誉正在12月初的陈说中将2025年布伦特原油期货代价预测下调至均匀76美元/桶。摩根至公则预测2025年布伦特和纽约轻质原油期货代价分裂为73美元/桶和69美元/桶。

　　与原油墟市的疲软变成对照的是，自然气代价正在2024年震荡较大，整年代价明显反弹。截至12月20日，纽约商品期货营业所自然气期货代价抵达3.748美元/百万英热单元，当周上涨14.27%，年度上涨超40%。

　　判辨人士指出，邦际自然气代价上涨，紧要是因为供应增速略有放缓以及消费映现肯定水准的还原。目前代价反弹或许尚未完结，但高度有限，代价希望冲高回落，投资者仍能够缉捕阶段性上涨的机缘。

　　遵循美银美林的《2025年度大宗商品预计》陈说，受冬季需求扩大、本原方法修筑、新能源转型的推进，自然气或将成为2025年大宗商品墟市的亮点，估计纽约自然气期货代价整年均价将抵达3.33美元/百万英热单元。惠誉则预测这一数字将抵达3.4美元/百万英热单元。

　　受地缘政事冲突、美联储降息预期等避险成分驱动，2024年，黄金等贵金属的需求安谧伸长，贵金属代价总体显露惊动上行的行情。

　　黄金成为紧要大宗商品中的“最大赢家”之一。岁首至今，金价众次创下新高，从岁首的2060美元/盎司上冲到10月底的2801美元/盎司盘中高位，累计涨幅约36%。纵然从此金价惊动走低，但年内仍上涨近30%，希望创下十余年此后的最大年度涨幅。与此同时，白银也走出了惊动上扬的趋向，年内涨幅亲近35%。

　　判辨人士以为，众重成分协同推进了金价等贵金属的迅疾上涨。一方面，正在地缘政事危险、通胀压力、美邦新商业战略等不确定成分影响下，黄金行动避险资产的投资需求扩大。另一方面，美联储自2024年9月此后已连绵三次降息，下降了持有黄金的机缘本钱，也扩大了投资者对黄金的需求。别的，各邦央行大肆买入黄金也助推了金价走高。

　　纵然目前墟市的危险心思有所改革，且金价高企对邦内黄金实物需求已变成肯定抑止用意，但投资者如故看好黄金墟市。“一方面是海外的投资者正在回归墟市，黄金ETF的持仓有所扩大，另一方面黄金的实物需求固然受高价抑止，但地缘政事冲突以及美联储的降息等成分，都对黄金墟市变成肯定支柱。”贺利氏贵金属中邦区营业总监陆伟佳以为。

　　正在宏观不确定性和避险心思的推进下，黄金代价正在2025年希望不断走强。法邦兴业银行预测，2025年黄金均匀代价将抵达2800美元/盎司。花旗和高盛则预测黄金代价将于2025年打破3000美元/盎司。

　　别的，各工业金属代价的走势也各纷歧样。过去一年里，受益于新能源和高端创制业的迅疾生长，铜、铝等有色金属的代价获得有用支柱。跟着经济伸长放缓，古代支柱家当增速降低，玄色金属墟市需求显示疲软，铁矿石、螺纹钢等代价总体显露下跌走势。

　　中邦邦际经济调换核心宏观经济咨议部副部长刘向东以为，正在能源转型的大趋向下，邦际有色金属墟市希望仍旧安稳上涨行情，估计2025年铜价和铝价或许分裂撑持正在1万美元/吨支配和3000美元/吨支配；玄色金属墟市仍将受制于需求不振的压力，2025年铁矿石代价或许跌至90至95美元/吨。

　　因为环球经济增速放缓、部分地缘冲突影响削弱、粮食供应相对宽松等，2024年邦际墟市农产物代价惊动下行，集体低于前一年程度，但细分界限则显示纷歧。

　　遵循撮合邦粮农机闭的最新数据，2024年11月谷物代价指数均匀为111.4点，环比降低2.7%，同比降低8.0%。该机闭将2024年环球谷物产量最新预告数调至28.41亿吨，为有记载此后的第二高位，并估计环球2024年粮食提供仍旧优裕，大米和油籽产量估计创史乘新高。

　　详细来看，大豆、玉米、小麦等紧要农作物代价下跌显着。截至12月20日，芝加哥期货营业所大豆期货主力合约收报9.7975美元/蒲式耳，较岁首下跌约23%；玉米期货主力合约收报4.46美元/蒲式耳，较岁首下跌约4%；小麦期货主力合约收报5.3275美元/蒲式耳，较岁首下跌约12%。

　　不外，异常天色、地缘政事危急事态、商业战略调解、航运本钱上涨等成分或许导致环球粮食供需失衡，粮价仍有上涨危险。粮农机闭估计2024年环球粮食进口用度将打破2万亿美元，同比伸长2.5%。

　　与此同时，可可、橙汁、咖啡豆等大宗商品代价大幅上涨，也凸显了食物代价通胀的不断性。因作物病害和阴恶天色等成分导致产量降低，可可豆代价飙升至史乘新高，2024年累计涨幅亲近200%，橙汁和咖啡豆代价也大幅上涨。

　　美银美林陈说显示，正在环球经济伸长乏力叠加美邦闭税战略的潜正在危险下，农产物墟市走势也将赓续分解。玉米、小麦和大豆代价短期内因天色成分和需求疲软仍面对下行压力，糖因供应缺乏存正在肯定上涨空间。高盛则估计，因为构造性供应不敷及货仓库存较低，可可代价或许赓续上涨。