青岛汇海交易市场因此10月生猪的现货价格理论是会进一步回落的从能繁母猪产能还原年光以及临蓐机能正在二季度从此庇护相对高位算计，四序度商品猪的出栏量是慢慢增补的。从9月商品猪出栏节拍较慢，现货价值反而整个回落来看，9月生猪供需整个是倾向宽松的。10月需求端月度环比小幅回落，但10月商品猪表面出栏量是增补，所以10月生猪的现货价值表面是会进一步回落的，近期10月现货价值能支持反弹，要紧来自于二育抄底入场，所以仅从数目上来说，四序度供应端的环比数目增量相对付需求端的环比增量是充盈的，而四序度供应端的增量主如果来自于腌腊灌肠肥猪的增重空间。10月的二育是为冬至所需肥猪盘算的，所以近期的二育进场慢慢杀青后，商场将再度回到四序度需求逻辑上，但四序度需求并不客观，所以近远期合约提前预期大跌。其它也受到近期宏观层面大跌带来颓废感情影响。

　　LH2501主力合约不断大幅下跌，今日跌向15000合口，一是2501合约本是春节后需求淡季合约，加上三季度母猪产能的不断增补，春节后商场会流露供需宽松的方式，二是正在饲料本钱不断回落以及临蓐机能不断改良的景况下，养殖本钱进一步回落，赐与养殖端压栏增补单元利润的操作，变成供应压力不断后移，底部价值进一步低落，所以2501合约近期大幅回落，或将正在养殖本钱左近寻求支持。

　　LH2411合约跟从LH2501主力合约大幅回落，从供需逻辑上讲，LH2411合约下跌一是上市公司三季度今后不断适度压栏，让供应压力不断后移，10月若二育不行接住妥贴的掷售，现货价值有进一步下跌的或者，二是11月商品猪表面出栏量环比增补，11月中下旬正在10月初这波二育的肥猪将相联出栏，新增出栏量加上二育肥猪出栏，供应端将较为充盈，正在宏观消费相对颓废的感情下，商场预期11月现货价值并不乐观。其它2501合约大跌后，低落11月二育以及压栏套利空间，所以2411合约处于现货上涨供给肯定支持，但又有2501合约下跌的拖累，这也是2411合约以及2501合约价差伸张的因为，但高点有限，不提议2511以及2501的正套太过追涨。

　　能改造期现走势区别的方式，需求现货商场集团以及界限化企业正在10月的压栏压力充隔离释，不然后期现货商场很难展现有用反弹。

　　邦庆节前半段，商场去囤货库存为主，现货价值震撼回落，一度跌至17元/公斤合口，邦庆节后半段，二育主体最先相联抄底进场，现货价值止跌企稳，截止到10月10日，全邦现货均价回到18元/公斤合口上方，但10月邦庆节后是商场需求淡季，屠宰企业按需采购，而且正在高价时缩减订单量应对，所以仅从终端消费的角度来看，需要端的标猪得的应出栏量是大于需求端的屠宰量，而能鼓舞近期价值上涨主如果二育的介入。

　　9月今后二育进场并不踊跃，二育主体以犹豫为主，邦庆节功夫，各省栏舍诈欺率以及二育发售占比慢慢增补，而因为商场对四序度猪价预期相对仔细以及近远月合约较大价差的景况下，二育进场固然环比增众，但感情照样相对仔细。

　　从10月标肥价差来看，因8月底9月初今后二育进场相对仔细，10月商场流畅的二育肥猪并不众，加上目前较大的标肥价差，二育压栏意向也相对较强。无论是样本数据的出栏体重照样农业乡村部宰后体重数据，都显示9月中旬今后商场出栏商品猪体重流露降落趋向，可能看出商场二育肥猪发售占比相对较少，商场肥猪存栏处正在相对偏低名望。其它本年三季度今后，农业乡村部的宰后均重数据高于2022年以及2023年同期，仅低于2020年同期来看，商场整个压栏水平是略高的，终究目前饲料本钱低，压栏可能增补单头出栏的养殖利润，后期或者展现“缺猪不缺肉”地步，这是目前并未统统预期的利空数据，也是生猪价值或者大跌的潜正在危机住址，需着重合怀。

　　农业乡村部等五部结合宣布2024年8月末能繁母猪存栏4046万头，月度环比增补0.24%，接连4个月环比上涨，同比削减4%。钢联样本企业数据统计，8月能繁母猪存栏量环比涨0.74%，同比削减2.3%，涌益数据显示8月能繁母猪存栏量环比增0.7%，卓创数据显示能繁母猪存栏量环比增0.8%。8月官方以及钢联，卓创、涌益等三方接洽机构的月度能繁母猪存栏数据均环比增补，但增补幅度环比缩窄。

　　18家上市公司9月商品猪（包括仔猪）出栏1247.65万头，环比削减3.6%，同比削减1.9%，1-9月商品猪（包括仔猪）出栏1.14亿头，同比增补3%。从目前商品猪出栏数目同比增补来看，上市以及集团企业生猪产能仍流露小幅扩张的趋向，但整个出栏节拍较慢，大批并不抵达出栏标的，所以四序度上市企业若杀青出栏标的，将面对较大的出栏压力。

　　9月上市公司出栏节拍较慢，一方是正在较高养殖利润的支持下，压栏可能增补单头出栏利润，二是9月二育进场较为仔细，商场预期邦庆节后二育会慢慢进场，所以9月抉择妥贴性压栏，放慢出栏节拍。

　　钢联数据显示，9月界限化企业出栏杀青率为97%，10月安置出栏量较9月出栏量增补3%。若10月出栏节拍仍慢，跟着产能慢慢增补以及前期压栏的压力，11月以及12月出栏压力将增补。前两年的四序度旺季价值回落的行情再度展现。

　　截止到10月10日，屠宰企业开工率27.68%，较10月初低落0.8个百分点，同比削减0.5个百分点。依据史册数据来看，邦庆节后至10月底，日度屠宰量整个流露窄幅震撼，较9月环比跌幅正在1%-3%。

　　截止到10月10日邦内中心屠宰企业冻品库容率为17.28%，近期流露不变趋向，与往年同期比拟，处于史册相对低位。三季度今后屠宰企业进入冻品库存去库节拍，一是屠宰企业屠宰利润不断耗费，根本都以销定宰保鲜销，本年鲜销率根本正在90%驾御，屠宰企业入库意向不高，二是鲜肉与冻品价差伸张，冻品价值上风更光鲜，下逛深加工及餐饮等行业采购冻品猪肉踊跃性升高。较低的冻品库存会对猪肉价值有肯定的支持，但需屠宰企业以为猪肉价值跌至可能瓜分入库本钱，并对预期相对乐观，或者说低冻品库存只对猪肉价值很低时支持才会光鲜。依据屠宰厂描绘，入冻品价值根本正在7元/斤，也就意味着，假若没有疫病，四序度企业入库意向不高，根本高鲜销为主。

　　截止到10月10日，2411合约基差为785，正在交割月，2411合约展现光鲜的贴水，主如果商场对11月价值相对颓废。近期二育进场托底才提振现货价值，而若没有二育，商场供应是相对宽松的，11月需求端固然略有回暖，但供应端不断增量以及10月的二育肥猪慢慢出栏，商场预期11合约相对颓废，盘面展现较大幅度的贴水。

　　截止到10月10日，2501合约基差为2490，主如果2501合约结果交割年光对应的是春节后需求淡季，所以2501合约自身对应的是需求淡季，而二季度母猪产能慢慢还原以及生猪各项临蓐机能慢慢升高，以致春节后需求淡季供应端较为充盈，加上生猪产能机能慢慢增补，以致养殖本钱进一步低落，中持久对价值底部支持也低落，所以商场对2501合约预期较低，基差较大。

　　2411合约与2501合约价差慢慢走高，一是10月二育进场托底猪价，现货价值反弹，利好近月合约，但会给远月合约变成供应压力后移，所以价差不断伸张。但2411合约与2501合约上涨空间需求研商到二次育肥套利题目，所以价差不会伸张许众，预期2000是相对顶部。