大宗贸易业务流程但美国、巴西等地的原油产量增加可能会抵消其减产的效果2023年，大宗商品商场走势分解显然：邦际金价创下史籍新高，原油代价跌幅领先10%，片面工业金属和农产物代价也显现大幅度下滑。剖判以为，环球经济前景趋弱、美联储降息预期升温以及地缘政事危机加大等身分将正在2024年操纵大宗商品走势，估计金价将一连得回撑持，邦际油价缺乏明显回升动力，农产物代价仍能够面对供应打击等不确定身分。

　　2023年，硅谷银行崩溃激发欧美银行业挂念、巴以冲突发作等事宜推升了投资者对黄金等避险资产的需求。邦际金价数次大幅振动。

　　2023年12月4日，邦际黄金期货代价亚洲往还时段一度到达每盎司2135.39美元，创下史籍新高，邦际黄金现货代价同样创下新高，一度到达每盎司2110.8美元。截至2023年12月29日，纽约商品往还所黄金期货商场交投最活动的2024年2月黄金期价收于每盎司2071.8美元。纽约金价终年涨幅约为13%。

　　剖判指出，环球经济伸长前景趋弱、美联储降息预期升温和地缘危机加大等身分将一直撑持金价保护正在每盎司2000美元之上。

　　芝加哥商品往还所的“美联储考核用具”数据显示，美联储正在2024年1月份的聚会上很能够按兵不动，3月降息25个基点的概指导先60%。同时，商场以为美联储正在5月一直降息25个基点的概率也亲密50%。

　　寰宇黄金协会的陈说显示，今朝环球央行的黄金添置量到达创记载秤谌，2023年终年的净添置量希望突破2022年1136吨的史籍最高秤谌。近期的侦察显示，蓄意正在此后12个月内增仓黄金的中间银行占比达24%。

　　加拿大道明证券公司大宗商品政策部认真人巴尔特·梅莱克预期，邦际黄金期货代价2024年第二季度均价或达每盎司2100美元。大华银行的剖判师外现，金价到腊尾能够到达每盎司2200美元。

　　2023年，环球原油需求削弱挂念一连，“欧佩克+”一连施行减产手段，邦际油价一连振动，创下自2020年今后的首个年度下跌。

　　截至2023年12月29日收盘，纽约商品往还所2024年2月交货的轻质原油期货代价收于每桶71.65美元；2024年3月交货的伦敦布伦特原油期货代价收于每桶77.04美元。纽约油价和布伦特油价2023年终年均累计下跌约10%。

　　目前，合于他日环球原油需求削弱的挂念仍正在一连。邦际能源署陈说显示，跟着环球经济伸长放温和高利率的影响闪现，需求增速将大幅放缓，商场将显现供过于求的排场。该机构将2024年油价预期明显下调，估计纽约油价均匀为每桶78美元，布伦特原油代价均匀为每桶83美元。

　　“欧佩克+”2024年第一季度一直自觉减产，减产总额为日均220万桶。剖判指出，跟着商场份额紧缩，欧佩克2024年能够会选取进一步减产手段来撑持油价，但美邦、巴西等地的原油产量加多能够会抵消其减产的成果，而地缘政事形势危急的加剧则能够影响原油的出产及运输。这些都将影响2024年油价走势。

　　CIBC个人家当照料公司高级能源往还员瑞贝卡·巴宾说，对供需的挂念令商场承压，美邦2024的原油产量能够一直凌驾商场预期。

　　美邦银行大宗商品和衍生品商量主管弗朗西斯科·布兰奇以为，油价下行危机有限，而中东局势危急、美邦实行的造裁手段和美联储能够正在2024年降息则给油价带来上涨的能够，尽量充实的盈利产能不扶帮任何明显的上涨显现。

　　高盛估计，2024年原油代价会窄幅振动，代价振动幅度不大。标普估计，2024年布伦特原油代价将处于75美元至100美元之间。

　　除了邦际油价，高利率激发的环球造造业下滑令片面工业金属代价一连下跌，标普GSCI工业金属指数年内下跌超6%。

　　镍是2023年展现最差的工业金属。截至2023年12月29日，伦敦金属往还所3个月期镍收于每吨16620美元，终年跌幅高达45%。

　　铜对出产电动汽车、电网和风力涡轮机而言不行或缺，是环球能源转型的合头原质料之一，成为少数代价显现上涨的金属之一。2023年12月29日，伦敦金属往还所3个月期铜价收于每吨8562美元，终年涨幅约为3%。

　　剖判人士外现，目前，以美元计价的铜对投资者的吸引力加多，从而将提振铜价。惠誉处理计划公司商量部的陈说称，绿色能源转型推进的需求加多和2024年下半年美元能够显现的贬值将推高铜价。高盛估计，铜价将正在2024年到达每吨1万美元，2025年还将大幅上涨。花旗银行称，各邦协议更高的可再生能源宗旨将使铜的需求量到2030年出格加多420万吨。这能够使铜价正在2025年到达每吨1.5万美元，远高于2022年3月触及的每吨10730美元的峰值。

　　小麦、玉米和大豆等农产物代价2023年均显现大幅度的下跌，玉米和小麦期货代价的年度跌幅均为十年来最大。

　　截至2023年12月29日，芝加哥期货往还所玉米商场交投最活动的2024年3月合约收于每蒲式耳4.7125美元，终年跌幅约为30%；小麦2024年3月合约收于每蒲式耳6.28美元，终年跌幅约为21%；大豆2024年3月合约收于每蒲式耳12.98美元，旧年跌幅约为15%。

　　剖判以为，2023年农产物期货代价大幅下跌的因由之一是黑海供应瓶颈显现温和。同时，对环球经济前景的挂念也打压了农产物代价。另外，过去数年产量的稳步加多，也为代价带来下行压力。

　　剖判以为，瞻望2024年，气候身分仍能够对粮食产量变成明显影响，地缘政事危急形势也能够打击供应，食物代价通胀仍能够显现，农产物代价能够是以显现大幅振动。

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