大宗商品期货官网大宗商品價格雖有反彈

　　大宗商品期货官网大宗商品價格雖有反彈7月28日，正在哥倫比亞托利馬省的一個農場裡，棉花種植者正正在收割棉花。（視覺中國）

　　影響环球大宗商品價格走勢的關鍵身分紧要征求三點：起首，美元強弱。大宗商品價格通俗與美元指數走勢負相關。其次，經濟復蘇情況。寰宇經濟增長放緩已是既成事實，需求端對大宗商品的支撐將減弱。再次，周期變化。本年上半年，环球大宗商品價格放诞流动。盡管短期內出現回調，但自疫情暴發以來漲幅持續擴大、波動率持續提拔的趨勢並未發生基础改變。總體來看，下半年环球大宗商品價格受不確定身分影響大概加大震蕩，大宗商品的超級牛市或許並未結束，但也不行摈弃寰宇經濟没落風險帶來的周期性供求轉變。

　　本年上半年，环球大宗商品價格放诞流动。正在地緣政事風險加劇、通貨膨脹嚴重以及能源危機、糧食危機等不確定性身分同時保存的后台下，其繁榮周期有大概提前落幕。

　　從市場外現看，本年開春大宗商品漲勢如虹，棉花、銅、石油、鐵礦石、鋁等期貨價格不斷創出新高。進入炎天，商品市場分解明顯，少少主力品種從高點回落，有的則出現暴跌。截至7月20日的數據顯示，美國原油期貨主力合約自3月份高點累計下跌約24%﹔滬銅期貨主力合約自4月份高點累計下跌約26%﹔滬鋁期貨主力合約自3月份高點累計下跌約26%﹔棉花期貨主力合約自5月份高點累計下跌約34%。

　　目前看，大宗商品價格雖有反彈，但仍處於弱勢。如最為要紧的原油市場外現疲軟。紐約商品交往所9月交貨的輕質原油期貨價格已經跌破90美元大關，從6月份的每桶120美元高位大幅下挫，投機風向犹如已經逆轉。國際金價也是云云，從3月份2070.42美元/盎司的高點一途下跌，現貨黃金最低收盤價格跌至1708美元/盎司邻近，創下近10個月新低。

　　同時，美聯儲激進加息的影響還正在發酵。众數市場分解人士認為，隨著紧要經濟體相繼收緊貨幣计谋，环球大宗商品市場牛市有大概宣布終結。能源、鋼鐵、有色金屬等還會出現價格大幅下跌現象，並正在高位盤整后加快下跌，特別是活着界經濟前景並不樂觀的情況下，大宗商品市場將進入調整周期。

　　以有色金屬為例。由於受經濟景氣度影響較大，有色金屬價格正在今岁首大幅上漲。烏克蘭危機及新冠肺炎疫情伸展使得环球供應鏈大大受阻，擾亂了市場均衡，大宗商品價格急迅沖高。然而，隨著各國收緊貨幣计谋以應對通貨膨脹，正在經濟没落隱憂下，玄色系和修材板塊終端需求低迷，以有色金屬為代外的大宗商品價格急迅回調。

　　國際投行紛紛調低對原油、銅等商品的下半年價格預測。高盛看空銅價，將未來3個月銅的目標價格從每噸8650美元下調至每噸6700美元。影響銅價有兩個来源：一是大概持續到冬季的环球能源危機將拖累經濟增長，銅需求不足預期﹔二是強勢美元給銅價帶來壓力。從銅價外現看，文華財經數據顯示，當前國際銅價較3月份的歷史高位已經下跌逾30%，目前價格正在每噸7300美元安排。不過，高盛認為隨著銅礦供應達到峰值，銅價將迎來長期結構性牛市，正在2025年希望升至每噸15000美元。

　　自然氣市場最為非常。歐洲的能源供應將正在本年冬天面臨真正嚴峻的考驗。不摈弃俄羅斯自然氣十足斷供的大概性，更加是俄羅斯自然氣工業股份公司公告將“北溪1號”輸氣量減少八成之后，荷蘭TTF自然氣價格暴漲至每兆瓦時200歐元以上，是今岁首價格的近3倍。液化自然氣價格也隨著歐洲進口添加而大漲。預計今明兩年自然氣價格都將正在高位盤整，降低空間有限。

　　原油價格即日發生戲劇性變化。由於一般預計俄羅斯原油總產量到2023年大概減少兩三成，市場看漲情緒得以維持，油價正在每桶100美元上下反復盤整。然而進入8月份，市場擔心經濟根基面變壞，环球經濟下行風險加大，油價一途下滑。德國商業銀行預測布倫特原油價格將回到每桶85美元的程度。根據13家紧要銀行供给的綜合分解，布倫特原油均匀價格本年將為每桶99.96美元，来岁將降低到每桶91.59美元，而2024年繼續降低到每桶76美元。

　　一個值得關注的細節是美國能源音讯署EIA的需求減少報告。華爾街即日開始懷疑拜登政府捏造汽油需求數據以打擊油價。根據美國加油站零售汽油需求調查公司GasBuddy的報告，7月底美國汽油需求增長了2%，反应出炎天強勁的需求。與此酿成鮮明對比的是，EIA報告則顯示同期需求降低了7.6%。市場以至一度出現需求崩潰的傳聞。拜登政府趕正在中期選舉前壓低油價的焦慮可見一斑。

　　大宗商品價格通俗與美元指數走勢負相關。作為標價貨幣，美元走強將進一步添加大宗商品價格的下行壓力，導致國際大宗商品價格总共走低。而美元強弱又與美聯儲貨幣计谋緊密相關。

　　2月份以來，美元指數大幅上漲，一度創2002年9月以來新高。華爾街機構一般看众美元，認為強勢美元將維持較長時期。根據摩根士丹利分解，由於自然氣價格上漲、經濟增長數據疲軟以及通脹居高不下，歐元區經濟堪憂。目前來看，歐元跌勢難止，反過來將支撐美元走強，預計歐元對美元將跌至0.97。高盛和花旗也紛紛正在近期投資報告中推薦客戶押注美元、做空歐元。

　　以黃金為例。市場預計黃金價格仍有進一步降低空間。瑞銀下調了黃金價格，預計本年岁终將為1600美元/盎司，来岁大概反彈。另外，黃金作為顽固投資东西，假使擔憂經濟没落，而美聯儲加息步调因通脹平常化而放緩，黃金投資需求將會添加。

　　寰宇經濟增長放緩已是既成事實。國際貨幣基金組織將本年實際增長預期下調至3.2％。從需求層面看，正在美聯儲繼續大幅度加息影響下，环球經濟增速將持續下行，需求端對大宗商品的支撐將減弱。

　　同時，片面經濟體很大概面臨没落。經濟不振，需求自然減少。大宗商品價格上漲難以為繼，特別是資源價格高企壓力將得以緩解，通貨膨脹也將隨之減退。正在石油界也有這種說法，即抵造高油價的最有用辦法便是抬高價格，最終減少需求。

　　市場對歐洲經濟没落的大概性更加擔憂。歐洲能源危機將傳導到环球，通貨膨脹壓力有大概進一步加強。歐洲央行從7月份開始進入加息周期，將紧要目標指向抵造通貨膨脹。問題是，能源價格高企已經繁重打擊了歐元區經濟，貨幣緊縮计谋將正在很洪水平上帶來滯脹風險。

　　本年以來环球大宗商品價格漲幅如故极端驚人，众個品種的波動率達到歷史新高。盡管短期內出現回調，但自2020年疫情暴發以來，环球大宗商品價格漲幅持續擴大、波動率持續提拔的趨勢至今未發生基础改變。目前看，市場價格仍高位盤整，是否見頂還有待進一步觀察。

　　價格的周期性變化雖然有規律可循，但也要看短期计谋變化。隨著美聯儲加息，各國不斷跟進，环球避險情緒上升，風險資產遭到拋售，环球大宗商品價格及股市于是出現大幅回落。有專家認為，大宗商品市場的驅動身分大概從上半年的供應風險轉向下半年的需求降速。

　　總之，下半年环球大宗商品價格受不確定身分影響大概加大震蕩，大宗商品的超級牛市或許並未結束，但也不行摈弃寰宇經濟没落風險帶來的周期性供求轉變。