国际大宗商品市场走势逆转 石油、黄金步入下跌轨道受2月末地缘政事危险“黑天鹅”升起影响，本年上半年，环球大宗商品代价大幅飙升。个中，石油和具有避险属性的黄金代价涨势迅猛，然而进入下半年后，这一情形却有所转换。近两周，邦际油价开启连跌之势，截至上周收盘，纽约商品贸易所8月交货的轻质原油期货代价上涨收于每桶97.59美元；9月交货的伦敦布伦特原油期货代价上涨2.06美元，收于每桶101.16美元，两油代价均较上月120美元的高点大幅消浸。与此同时，黄金代价也鄙人跌。邦际金价也从2070.42美元/盎司的高点一起下跌，截至上周收盘，纽约商品贸易所黄金期货代价收于1706.5美元/盎司，现货黄金正在1708美元/盎司相近，已继续5周下跌，代价创下近10个月新低。

　　从来今后，美元汇率都是影响大宗商品代价走势的首要成分，更加是看待以美元计价的石油和同样具有邦际通用货泉属性的黄金。平常情形下，石油代价和黄金代价与美元呈动态反比的合连。眼下，正在美联储步步紧逼的紧缩货泉策略下，美元汇率正正在敏捷上涨，由此也对石油和黄金代价造成压力。

　　本年2月今后，美元指数大幅上涨，涨幅曾经赶过了2020年3月疫情初期的程度。上周四，美元又一次强力拉涨，美元指数站上109，续刷2002年9月今后新高，目前虽稍有回落，但仍支持正在107的高位之上。值得谨慎的是，美邦6月消费者物价指数（CPI）“破9”超商场预期，让商场加大了对美联储7月加息100个基点的押注，推进美元延续走高。与此同时，商场对欧洲经济前景的担心正正在加剧，欧元走弱也会对其敌手货泉美元造成撑持。

　　正在此配景下，华尔街机构普及看众美元，以为强势美元将延续涨势。摩根士丹利示意，因为自然气代价上涨、经济延长数据疲软以及通胀居高不下，欧元区前景面对越来越大的寻事。2023年从此，欧洲央行货泉策略平常化或者会裁减固定收益资金流出，撑持欧元。但就目前来看，欧元跌势难止，而这将撑持美元进一步上涨，估计欧元对美元将跌至0.97。高盛和花旗也纷纷正在近期投资讲演中，推选客户押注美元做空欧元。美银则估计，跟着美联储普及利率以反抗几十年来最炎热的通胀，美元走强的趋向将延续到本年年末。

　　而正在“强美元”风暴下，商场估计黄金代价仍有进一步消浸空间，同时以美元为单元计价的石油因购入本钱上升，也将经受较大利空压力。瑞银集团7月15日下调了黄金代价，估计黄金代价2022年末将为1600美元，2023年将轻细苏醒。而高盛则以为，改日黄金投资需求的宗旨还将正在“鹰”派美联储的加息预期与环球经济阑珊预时期博弈。即使经济阑珊担心延续存正在，而美联储加息程序因通胀平常化而放缓，那么，黄金投资需求或者会添加。

　　除了美联储策略带来的外溢影响，环球经济阑珊预期上升带来的需求走弱，是酿成目下大宗商品代价动荡，更加是邦际油价动荡的最紧要起因。邦际货泉基金机合（IMF）官员泄漏，IMF将正在7月的新一轮审议更新中大幅下调其环球经济延长预期。本年4月，IMF曾经正在其讲演中将本年环球经济延长预期从俄乌冲突发作前的4.4%下调至3.6%。即使7月再次下调，这将是IMF年内第三次下调环球经济延长预期。邦际货泉基金机合策略、策略和审议主任帕扎尔巴西奥卢示意，环球食物和能源代价飙升、流向新兴商场的资金活动放缓、延续的疫情等成分正令环球紧要央行策略订定者面对“更大的寻事”，这一次又一次的反击正实实正在正在地冲锋着环球经济。

　　而环球经济下行危险加大，将反击商场看待石油的需求。邦际能源署（IEA）月报示意，数十年来最告急的石油供应危急正正在显露和缓的开始迹象，由于疲软的经济延长打压了对原油的需求，而对俄罗斯石油行业制裁对产量的影响低于预期。IEA将2022年的原油需求预测下调24万桶/日至9920万桶/日。2023年的原油需求也比之前预测的1.013亿桶/日裁减28万桶。因而，看待改日的邦际油价走势，片面商场机构的预期也正在转换。SPI资产统治公司实施联合人因内斯近期示意，很难蔑视比来对石油根本面的担心，无论是环球需求疲软，照样阿联酋和沙特阿拉伯的供应量或者会添加，都很或者为布伦特原油测试85美元大开大门。德邦贸易银行则估计，本周布伦特原油期货代价或将进一步低于每桶100美元的程度，鉴于目下对经济阑珊的担心不会消退，油价很或者会不绝下滑。

　　但是，IEA署长比罗尔上周申饬说，由于要应对俄罗斯裁减自然气供应的胁制，欧洲的能源危急或者还没有终结，欧洲面对着一个至极穷苦的冬天。因而，也有说明人士以为，油市供应仓皇形势还是，这将撑持邦际油价不绝正在高位颤动。信达证券石油化工行业首席说明师陈淑娴说明以为，目下，沙特、阿联酋有增产才干但无昭彰增产愿望，石油输出邦机合（OPEC）其他产油邦有增产愿望但产能衰减无增产才干，而美邦页岩油固然加快光复，但产量增幅有限。因而，假使探讨到需求光复速率放缓，2022年环球原油供需缺口仍存正在，油价正在高位运转有撑持。高盛能源研商部承当人库瓦林也以为，目下供应仓皇形势延续存正在。假使美邦总统拜登说服OPEC添加供应，情形也只可片刻缓解，无法处分全数能源商场投资不够的题目。

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