比上年同期减少12.4%Thursday, May 16, 2024事故：中储股份宣布2023年年报及2024年一季报。2023年公司告竣买卖收入672.7亿元，比上年同期裁减12.4%，告竣归属于上市公司股东净利润7.9亿元，比上年同期伸长22.8%，归属于上市公司股东的扣除非通常性损益的净利润3.2亿元，比上年同期伸长1012.4%，每股收益0.36元，拟每10股派创造金盈余1元（含税）。2024年第一季度营收约139.3亿元，同比裁减6.1%；归属于上市公司股东的净利润约2.7亿元，同比补充210.9%。

　　仓储营业是中储的中枢和根源营业。公司仓储资源宁静，邦内优先构造京津翼、长三角、粤港澳大湾区、成渝双城、长江中逛五大都会群，具有土地面积近600万平米，年含糊才干6000万吨。近年来，公司局限仓储用地或铁途专线等资源位于都会中枢区域，因都会兴盛经营须要而被政府收储，为公司不断带来较高的拆迁收益。2023年，公司资产措置收益6.7亿元，周围依旧宁静，资产措置收益对利润总额的孝敬约占61%，是公司利润的重要组成。

　　周旋向供应链集成供职转型兴盛。公司核心缠绕钢铁、有色、橡塑、煤炭家产，兴盛圈式供应链，搭修中储钢超、中储易有色等供应链一体化供职平台以交易为引擎，以仓储控货才干为保证，告竣营业平台化兴盛。2023年，公司大宗商品供应链供职收入284亿元，同比低沉31%，毛利率同比补充0.25pp，物流与交易收入比上升至1.36，交易营业向供应链集成供职转型博得光鲜成绩，规划质料有所擢升。

　　聪明运输营业周围进一步放大。公司以中储智运平台为中枢，构修掩盖全邦的干线运输汇集，通过周围化、机合化机谋科学更改物流资源，有用擢升社汇集体物流效力。2023年，中储智运告竣收入361.4亿元，同比伸长9.2%；成交单数868万单，同比伸长20.2%；成交吨位4.2亿吨，同比伸长36.2%；利润总额1.1亿元，打破亿元大合，同比伸长76.5%。

　　盈余预测与投资提议：咱们估计公司2024-2026年归母净利润离别为9.5、10.3、11.5亿元，BPS离别为6.55、6.9、7.28元。推敲将来公司营业连接优化希望享用更高收益，咱们赐与公司2024年1倍PB，对应标的价6.55元，初次掩盖，赐与“买入”评级。

　　危害提示：交易营业转型不畅、中储智运营业增速放缓、土地交储低于预期等危害。