铜供需紧张最终反映在铜价和库存上！国家大宗商品摩根士丹利宣布研报称，青睐那些受造造业需乞降大宗商品供应收紧影响的股票。该行支柱中邦宏桥（01378）“增持”评级，方针价从8.80港元上调至11.40港元。

　　摩根士丹利吐露，正在几个月的滞后之后，铜供需重要最终反响正在铜价和库存上。摩根士丹利估计2024年中邦铜需求将延长约2%。正在经验了2023年末的一系列供应隔绝后，环球铜供应相似趋于均衡。

　　摩根士丹利吐露，铝和氧化铝营业的红利本事都特地好。中邦已正在2023年抵达铝总产能上限，局部了供应延长。摩根士丹利估计2024年中邦的产量延长有限，运营产能将依旧正在4260万吨驾驭，同比延长约1%。大摩还估计2024年中邦铝需求将延长1%-2%。其它，中邦邦内铝土矿和氧化铝的供应陆续显现隔绝，这导致氧化铝的利润率上升。中邦宏桥等公司的氧化铝和铝营业利润率都很高，该行以为这一趋向可以会正在中期内不断下去。

　　其它，大摩估计2024年钢铁产量将略有低沉。钢厂一年众来平素遭遇小额亏折，这导致中邦钢铁协会（CISA）央浼钢厂驾御产量。摩根士丹利估计2024年的钢铁需求将同比低沉约2%，这将导致钢铁产量小幅低沉，而出口相似可以依旧正在相对较高的秤谌。中邦海峡对岸的铁矿石库存还是很高，再加上钢铁需求疲软，应当会陆续打压铁矿石价值。

　　摩根士丹利还吐露，煤炭近期的倒霉要素欺压了价值，并估计动力煤和炼焦煤价值都将承压。纵然不断的安定查抄仍正在陆续，但供应正正在松动，矿井正在片刻停工后正正在复兴。总体而言，大摩估计2024年QHD5500的价值将正在700-800元公民币/吨之间震荡，估计2024年QHD5500均价为720元公民币/吨（同比低沉6%），现货均价为813元公民币/吨（同比低沉16%）。