跟随PX寻找低多机会Saturday, February 3, 2024股指：计谋气氛转暖 指数希望企稳；玄色系板块：略有分裂，焦煤偏弱 ；能源化工：美邦4季度GDP动员原油涨势；有色金属：欧美降息预期提前，提振有色代价；农产物:隔夜美豆大幅走弱

　　股指。周四墟市放量大涨，成交额回升至近9000亿元，中字头领涨。央行、证监会、邦资委先后举行踊跃后相，稳延长计谋陆续加码，墟市心思显明改革，动员墟市超跌反弹。此前墟市颓废心思开释较为充实， 估值处于较低水准，跟着计谋预期好转，指数希望企稳反弹。

　　螺卷。降准动员盘面高开后窄幅振撼，钢联的数据来看，螺纹需求降低对比显明，但产量也很低，累库处于季候性水准。热卷需求发挥不错，但由于产量高，也有所累库。节前墟市对计谋有必然预期，支柱期现货代价，但节后需求的开释眼前看也有压力，估计盘面振撼为主。

　　铁矿。铁矿代价高位振撼，冲破前期高点也有难度。铁水延续回升，铁矿口岸和钢厂库存陆续推广，代价陆续上涨必要看到钢材精良的去库预期，估计也有必然难度，估计盘面振撼行情延续。

　　双焦。焦煤走势偏弱，从钢联数据来看，总体还正在累库，陆续的补库后钢厂和焦化厂焦煤库存并不是额外低，加上节后焦煤供应有推广预期，估计焦煤盘面振撼偏弱运转。焦炭近期有所减产，产量降低，独立焦化厂焦炭库存降低，钢厂焦炭库存推广， 第三轮提降暂未开启，估计盘面振撼为主。

　　玻璃。本周玻璃现货代价总体如故偏弱的，企业总体出货降低，依托中逛生意商拿货，企业库存推广。节前政 策预期叠加企业库存压力不大，玻璃代价有必然支柱，可是高供应叠加对待节后玻璃需求的挂念，玻璃代价中长久会偏弱少许。

　　纯碱。因为修筑和气象题目，本周纯碱供应降低到67.76万吨，估计下周起初回升。需求推广，库存由增转降，本周纯碱库存40.62万吨，环比裁减3.19万吨。本次减产时候短，并未对现货代价变成太大扰动，后面累库概率仍大，大倾向偏空，可是春节之前估计现货代价振动不大，盘面回落伍基差也走扩少许，估计节前纯碱振撼为主。

　　原油。昨晚通告的美邦4季度GDP初值录得3.3%，远超墟市估计的2.0%，火爆的经济数据加深了墟市对美联储提前降息预期的热中，这同时正在美邦利率期货，美元指数，以及原油和铜等邦际大宗获得再现。除此除外，红海时局陆续，EIA周度陈说显示美邦风暴变成的供应牺牲赶上预期，众众利众正在短期内储蓄促使油价。可是因为非OPEC+供应过众以及需求疲软等成分，估计油价上方空间有限。

　　沥青。1月第3周行业数据显示沥青炼厂开工率降低，成交有所好转。厂库大幅降低社库小幅推广。本钱端油价隔夜走高，估计今日振撼稍强。

　　PX。近期美邦调油利润好转，支柱高辛烷值调油组分裂工品估值走强，另外石脑油代价升至三个月高点，本钱支柱PX和PTA。根本面方面，因为异构化利润走弱，PX开工率向上空间有限。战术提议：中长久逢低做众，或做众PXN利润，底部众单已有剩余提议陆续持有。

　　PTA。夜盘冲破前高，最高触及6088后有所回落，本钱支柱犹正在，PTA大厂2-3月聚合检修，TA供应端受检修牺牲量给出进一步利众，估计PTA利润有扩张空间。集体来看，驱动还正在但估值偏高，眷注6000点能否站稳，短期估计集体偏强振撼。战术提议：众PX空TA价差套利滚动操作，单边中长久逢低做众，陪同PX寻找低众机缘。

　　MEG。代价照样偏强走势，供需慢慢修复，估值慢慢抬升，后市还是必要眷注供应端减少是否可以超预期，颠末上半年的库存去化，代价重心有进一步抬升，今日重心眷注口岸数据。战术提议：中长久单边照旧是以逢低众配为主，59正套逻辑支柱。

　　PVC。代价走势偏强，根本站稳5900，减仓离场高点陆续冲破，若能相对稳住，或变成即使呈现必然的回撤幅度也不会太大，前期5750-5800区间畛域或难正在呈现。节前可业务时候慢慢缩短，偏弱的根本面是共鸣，但外正在成分陆续扰动的情形下，代价难以呈现深度下跌。战术提议：前期众单陆续持有，3-5反套大幅走弱至-250，正在-250到-300区间可个人止盈减仓。

　　甲醇。不才逛节前备货、运费上涨、MTO安装恐怕回归以及进口减量等成分的影响下，甲醇呈现了阶段性的偏强反弹。但供应压力偏大和需求季候性下滑的弱势根本面体例并未获得底子性回旋，前期显明走强的基差近期也略显疲软、跟进乏力。研商到限气了结后供应和进口量的回归以及节后煤价淡季的到来，可待看众心思充实消化后再高位进空2405合约。

　　铜。欧美降息预期抬升，铜价偏强振撼。宏观面，美邦第四时度GDP超预期延长3.3%，同时美邦第四时度重点PCE物价指数年化季率初值支柱正在2%相近，激发墟市对美联储提前降息的押注，金融境况预期改革的情形下，激发铜价偏强振撼。根本面，本周进入节前备货期，然备货不足预期，下逛对年前订单增量亦持较颓废立场，进口货源仍正在陆续流入，估计社库陆续累增，根本面冲突有限，短期更众受宏观心思影响，支柱偏强振撼，眷注周五通告的PCE数据。

　　铝/氧化铝。欧美降息预期提前，铝价偏强振撼。氧化铝方面，邦产矿亏空的题目预期正在春节后将慢慢缓解，短期照旧是范围氧化铝供应的厉重成分，正在供应题目办理前现货估计照旧偏紧，矿端题目的缓解估计正在春节后，远月支柱逢高沽空思道应付。电解铝方面，宏观层面欧美降息预期提前，动员铝价偏强运转，根本面节前下逛补库备货较预期偏弱，铝棒库存陆续累增，铝锭库存延续去库但估计曾经迫近尾声。

　　镍。镍区间振撼运转，驱动不明显。一方面，供应端仍未睹显明减产行为，累库仍正在陆续，上方承压运转。另一方面，镍价估值低位，迫近镍矿本钱线，印尼镍矿生活扰动预期，原料端本钱支柱强。于是，短期提议寓目，中长久依旧眷注逢高沽空的机缘。

　　油脂。隔夜美豆大幅下跌，因巴西产区气象大幅改革，且美豆周度贩卖量环比降低。这使得油脂也面对反弹受阻的压力。可是邦内节前备货旺季库存降低，以及红海时局危殆原油上涨对油脂有支柱。估计今日油脂恐怕小幅下跌，但节前恐怕再有反弹空间。

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