原材料价格行情银行竞相以极低的折扣购买这些股票华尔街日报的一项剖析发明，正在大股东还没来得及出售股票时，公司股价就仍旧展示了下跌。

　　譬喻，贝恩血本Bain Capital出售了加拿大鹅Canada Goose的股份，3G Capital出售了卡夫亨氏的股票，阿波罗环球收拾公司（Apollo Global Management）出售了挪威邮轮公司的股份，阿拉斯加邦度石油基金出售了一家人工智能软件公司的股份。

　　这些大宗生意本应是股东和他们雇佣来实施这些生意的投行之间的神秘。但华尔街日报对过去三年近400笔此类生意的剖析显示，相闭这些生意的音讯每每会提前泄透露来——这种潜正在作恶行动让这些卖家耗费了数百万美元，并让银行及其对冲基金客户从中受益。

　　华尔街日报剖析了2018年至2021年光阴的393笔大宗生意后发明，当限造了同类公司的展现后，正在58%的工夫里，这些公司的股价正在紧接着的生意时段下跌。正在华尔街日报也许确定的268笔生意中，倘若这些股票的展现适当基准价值程度，卖方将众获取3.82亿美元，即均匀每笔生意约140万美元。

　　股市正在大领域内情生意前接续下跌的形式外白了一个广博的题目：本应被保密的音讯正正在外泄。

　　这一形式此刻成为美邦囚系机构考察的主题题目，考察实质是银行是否向己方青睐的客户泄漏了即将举办的大宗生意。

　　华尔街日报的剖析发明，譬喻摩根士丹利己方实施大宗生意时，正在生意前的生意时段，该公司股票的展现中值落伍于同行0.7个百分点，这是很倒霉的纪录展现。瑞士信贷集团并购生意的展现中值落伍于同行0.4个百分点。高盛和巴克莱实施的生意中值与墟市均匀程度大致相符。

　　华尔街日报剖析以为，泄密大概来自众个渠道。企业往往会与众家银行接触，插足大宗生意的竞标，这就留下了云云一种大概性，即音讯大概是由没有竞标获胜的机构走漏的。

　　倘若管理不妥，总共大宗生意进程大概销耗数周工夫，并大概导致股价下跌。因而银行平淡会插足大宗生意，并以低于墟市价值的价值竞标。

　　这些银行平淡会准许，会正在正午时分，以低于当天晚些岁月墟市收盘价的价值阒然买进这些股票。然后，银行安顿以更高的价值将这只股票转售给生意客户，并从中赚钱。这就像俱乐部里的玩法一律。

　　正在大宗生意入手时，银熟手们手中握有一块名贵的筹码：他们清爽大概会展示一波扔售潮。这是由于，假设公司内部人士更认识情景，外部的凡是股东们就偏向于复造他们的生意。大批股票的出售也粉碎了供需平均。

　　据华尔街日报征引知爱人士泄漏，囚系机构思疑，银行继续正在向它们的高级客户透风报信，而这些客户则正在这波海潮到来之前买进并卖出股票。正在华尔街日报考察的很众生意中，股价下跌始于上午晚些岁月或下昼早些岁月，这段工夫平淡是卖方指引银熟手他们的安顿的岁月。

　　华尔街日报以为，大宗生意大概保存危险。银行竞相以极低的扣头购置这些股票，倘若它们对投资者的需求鉴定失误，或者展示不测的倏地下跌，它们的利润率就会赶速蒸发。

　　这就形成了提前走漏细节的经济动机。认识哪些投资者将以何种价值购置这些股票，有帮于银行对其出价举办微调，低浸耗费危险。向顶级基金供给有利可图的生意音讯、卖空股票进入大宗生意往往是一个好主见，这大概会博得紧急客户的好感。

　　当一家公司上市时，员工和早期投资者平淡被禁止正在一段工夫内出售他们的股票，工夫平淡是六个月。对冲基金清爽这些所谓的锁按期何时到期，并每每提前做空这只股票。

　　正在本年2月，华尔街日报就初次报道称，美邦囚系部分正正在考察华尔街的大宗生意生意，以确定华尔街投行是否以不绝当体例正在大领域股票出售前向对冲基金客户供给了音讯。美邦公法部也正在睁开己方的考察。

　　目前的考察好似荟萃正在摩根士丹利身上，该公司近年来正在大宗生意范畴占主导位子。

　　摩根士丹利正在2月晚些岁月默示，自客岁夏季以还，该公司继续正在回应公法部的音讯央求。彭博征引知爱人士泄漏，摩根士丹利顶级大宗生意证券主管Pawan Passi卷入了美邦一项领域宏壮的考察。

　　高盛集团也收到了囚系机构的央求。银熟手和投资者都默示，此次考察以及墟市的具体下跌，使近几个月来的大宗生意生意受到了影响。

　　Dealogic的数据显示，2021时间尔街此类生意领域挨近700亿美元，为五年来的最高程度。