三年来实现2.6倍增长2023年7月1日原题目：天风证券：上海钢联（300226.SZ）大宗商品B2B周围龙头，主意价91.8元，保持“买入”评级

　　智通财经APP获悉，天风证券揭晓查究告诉称，上海钢联（300226.SZ）大宗商品B2B周围龙头。因为公司2020年功绩低于此前预期，将2021-2022年净利润由3.36/4.40亿元下调至2.94/3.90亿元，估计2023年净利润为4.94亿元，2022年合理市值175亿元，主意价91.8元，保持“买入”评级。

　　天风证券指出，上海钢联已成为大宗商品B2B周围龙头，志正在修筑资讯、查究、商量、交往、仓储、物流于一体的归纳平台生态。钢联电商交易依然蕴蓄堆积起明显体量上风，资讯交易客户数目和ARPU也杀青对邦内同行的赶超，需要侧转换、“双碳”趋向下大宗商品音信任事商头部召集，整合趋向显明。

　　上海钢联已成为大宗商品B2B周围龙头，志正在修筑资讯、查究、商量、交往、仓储、物流于一体的归纳平台生态。2014年起公司电商交易收入外露发作式延长，但进入成熟期后功绩增速放缓。2017年后公司资讯交易进入新发展期，2018年此后资讯交易收入增速抢先电商交易，资讯交易依然成为公司新的发展驱动。公司2021年股权胀励盘算功绩调查也锚定资讯交易收入增速。

　　钢联电商交易依然蕴蓄堆积起明显体量上风，资讯交易客户数目和ARPU也杀青对邦内同行的赶超，需要侧转换、“双碳”趋向下大宗商品音信任事商头部召集，整合趋向显明。外邦巨头虽具有起步早口碑好的先发上风，但其上风闭键针对高端客群，渊博腰部墟市空间辽阔。钢联资讯交易笼盖四类闭键客群，落伍测算，上海钢联潜正在付费机构客户数目(账号数目)抢先12万个，六大品类大宗商品潜正在年收入空间抢先18.9亿元。

　　钢联产物类型完全，模范产物主打网站会员和钢联数据终端，定制化产物蕴涵查究告诉、期刊、商量、聚会和培训等，照管到客户百般细分需求。钢联电商交易和资讯交易造成任事闭环，他日通过增强客户转化，电商交易的客户根本将为资讯交易引流。钢联付用度户数从2017年的6.73万延长至2020年的17.66万元，三年来杀青2.6倍延长，而同行付用度户数则外露下滑。钢联ARPU虽因挪动端客户推广而消重，但也不断高于同行。

　　钢联闭键资讯产物网站会员和数据终端选取SaaS形式，客户按年付出订阅用度。普氏能源资讯是模范普尔旗下环球领先的能化音信任事供给商，其订阅收入占比达90%，而咱们凭据公司通告揣摩，钢联目今订阅占比约70%，尚有擢升空间。钢联目今客群仍闭键召集于大宗商品坐褥加工类企业，他日将向物业链上下逛以及金融客户拓展。正在品类拓展方面，钢联通过收购中联钢、山东隆众增强玄色金属及能化组织。钢联价钱指数已取得上清所、芝加哥商品交往所(CME)等认同，进一步擢升其行业话语权。

　　危急提示：宏观经济危急;编制数据安适危急;交易扩展不足预期危急。返回搜狐，查看更众