美元承压白银偏强运行偏强运转。个中工业属性偏强的白银显示强于黄金，白银期货价值日线向上完成强势冲破，金银比价不绝低落。美邦通胀回落、就业处境松动，美联储激进加息预期温和，美元指数回调压力较大，白银或振荡偏强运转。

　　自本年3月美联储先导加息此后，美元指数便赓续走高，加倍是6月美联储先导提速，每次加息75个基点后，美元指数便一同飙升，最高触及114.17.美元指数猛涨以及美债收益率疾速上行，令环球的危机资产以及各邦的汇率承压。但近期宏观数据显示美邦经济放缓迹象彰着，就业市集处境松动叠加通胀高位回落，美联储激进加息预期温和，美元指数大幅下挫。估计美元或进入下行通道，这将利众大宗商品价值。

　　当下美联储正亲密闭切通胀数据和就业数据，从而肯定它下一步的策略走向。10月美邦通胀目标如市集预期崭露回落，刚强了市集估计美联储将放缓加息节律的信仰。10月CPI数据曾经告示，美元指数直线跳水启发全面危机资产飙升，大宗商品价值普涨。

　　但美邦通胀秤谌仍然庇护正在高位，隔断美联储设定2%的宗旨仍较远。劳动力市集仍相对仓皇，美邦10月的就业数据显示，美邦的劳动力市集仓皇面子并没有蜕变，工资仍然正在疾速上涨，是以工资来日对通胀的饱舞不行小视。美联储蜕变的恐怕是12月加息幅度，估计12月将加息50个基点，但加息赓续韶华及最终尽头仍未有进一步明了信号，后续预期仍恐怕有几次。

　　旧年2月份此后，美邦通胀赓续走高，为把握赓续攀升的通货膨胀美联储不得不选取激进加息体例。颠末激进加息数月后，美邦顽固的通胀终归崭露回落。美邦劳工部数据显示，10月美邦CPI同比涨幅为7.7%，是本年1月此后最小的单月同比涨幅。10月CPI环比上涨0.4%，同样好于市集预期的0.6%，增速与前值0.4%一概。其它，剔除能源和食物价值后，焦点CPI同比上涨6.3%，好于市集预期的6.5%，较前值6.6%回落。焦点CPI环比上涨0.3%，好于市集预期的0.5%，较前值0.6%大幅回落。细分项目中二手车和能源任职项是拖累CPI下行的重要成分。但值得闭切的是食物、房钱等价值增速仍坚挺，因为美邦就业市集仍处于较仓皇状况，薪资增速仍有黏性且美邦永恒典质贷款利率攀升，这两项回落速率恐怕比力慢，是以通胀回落至宗旨区间恐怕比预期更久。

　　持仓方面，截至11月10日，白银ETF—iShares Silver Trust持仓数为1.46万吨，环比略微低落了17.19吨，近两周ETF持仓量赓续流出。交往头寸方面，截至11月1日，CFTC持仓数据显示，非贸易众头持仓环比小幅加众了123张，如今众头持仓数为5.13万张。正在非贸易空头持仓数据上，空头持仓环比节减了1502张，如今空头持仓量为4.98万张。期货市集中空头已崭露乏力态势，后市估计净空头将众空反转。

　　综上，面对经济衰弱的压力，美联储不得不选取更为温和的妙技来分裂通胀。目前美邦通胀秤谌超预期回落叠加就业处境松动，美联储激进加息预期温和，美元指数或进入下跌通道对银价有较强撑持。(作家单元：徽商期货)