中信期货策略会资管分论坛聚焦2022年资产配置机会报记者12月16日获悉，中信期货战术会资产统制分论坛日前凯旋举办。针对投资者普及合怀的热门题目，中信期货资产统制中央的四位投资司理差别从FOF投资、固收巩固战术、权柄市集、量化投资等差别维度举办了分享。

　　据理解，近年来，预期收益型产物正慢慢退出汗青舞台，FOF基金和固收巩固战术产物悄悄振起并进入众人视野。中信期货资管中央FOF投资司理徐卓示意，住民产业筑设资金从非标信赖产物和保本保息银行理财慢慢向外改观的趋向是不行逆的，住民产业的资产筑设需求越来越急迫。但目前二级市集的资产供应构造分裂要紧，股票和大宗商品固然潜正在收益较高但振动大，债券资产固然振动小但潜正在收益低，中等危害、中等收益的资产提供并不充满。而FOF基金能够通过修筑大类资产组合的方法，诈骗众种投资战术，敷裕运用金融用具，精巧采用众空宗旨，从而创设振动性小于古代资产且与古代资产合连性低的金融资产，从而知足住民产业筑设的需求。这便是近年来正在中邦市集中，无论公募FOF基金如故私募FOF基金均达成急速兴盛的底层逻辑。

　　中信期货资管中央投资司理秦枫以为，正在资管产物净值化统制、利率进入下行通道、住民产业向本钱市集改观的大后台下，固收巩固战术应运而生，知足了投资者日益增进的端庄投资需求。以回撤操纵为条件、绝对收益为倾向、弹性资产为抓手的固收巩固战术中和了权柄产物高收益和固收产物低振动的上风。奈何通过大类资产筑设，操纵众种投资用具修筑精巧的战术，取得端庄况且有恒久增进势能的产物净值涌现是这类战术寻找的倾向。2021年正在股市估值分裂、作风轮动，债市收益率下行的情境下，自带固收巩固属性的可转债投资性价比凸显，成为固收及固收巩固产物投资的输赢手之一。秦枫依旧看好来日一年转债市集的投资机缘，但也以为来岁转债市集投资对择券才干的条件会普及，将从β行情进一步向α行情演变。

　　奈何对待2022年的投资机缘？具有20年投研体味的宿将、五届金牛基金司理、中信期货资管中央联席总司理、投资总监彭敢示意，由于有稳增进战略托底，经济下行危害可控。同时，疫情进一步缓解是梗概率事务，消费潜力希望连续开释。宽松信号的开释有助于提振市集的危害偏好，权柄资产的筑设代价将进一步凸显。彭敢对2022年市集全部预计仍旧乐观，正在大的投资宗旨上，彭敢以为行业趋向恒久向好的滋长型公司希望取得逾额收益，如VR元宇宙、专精特新、储能(电网改制)、新能源汽车家当链等方面。正在2022年疫情梗概率缓解的预期下，客栈、航空、旅逛、消费等行业有较大的弹性空间。

　　近年来量化投资正在邦内异军突起。中信期货资管中央投资总监、投资司理周向真针对量化投资正在中邦的发布现状及来日前景举办了中央分享。周向真指出，量化投资并不诡秘。过去3-5年，我邦量化投资的统制范畴根本每年都映现横跨式增进，而跟着统制范畴的放大，量化投资的逾额收益才干呈低落趋向，同时收益的振动也会放大。

　　2021年量化股票战术全部事迹非常，均匀收益远超主观股票统制战术，但9月中旬此后量化私募经验了一波大幅回撤。对此，周向真指出，任何战术都有其合适的市集处境，也都有其不对适的市集处境。我邦目前的量化战术相对合适的市集处境要根本知足三个特点：一是市集相对生动，活动性充塞；二是股票的振动分袂水准高，不要过于凑集；三是市集趋向相对一连，市集作风切换不行过于激烈，行业分散较为平均。

　　预计来日，量化投资的逾额阿尔法正在哪里？周向真以为，量化投资原来每天都正在迭代。来日，量化投资正在以下宗旨上会有明显的升级：一是拓展资产种别，拓展新的数据和另类数据源，深挖根本面数据；二是短周期-中长周期战术协调，战术与产物革新联络；三是呆板研习正在量化投资中的寻常行使。正在经验战术同质化、逾额收益大幅回落之后，量化私募将洗牌，正在全部范畴连续急速增进的同时，头部化趋向将连续加剧，人才、战术、算力、数据参加将一连加大，量化投资将真正进入“战邦期间”。