comex下方关注108.5—109的关键支撑位置上周五，COMEX黄金、白银逆势大涨，此中，COMEX黄金涨幅横跨3%，COMEX白银涨幅为7.64%。

　　周一开盘，邦内贵金属期货走强。股市方面，板块开盘大涨。此中，招金矿业一度涨超12%，紫金矿业最高上涨近12%，灵宝黄金、中邦黄金邦际拉升跟涨。

　　对此，齐盛期货贵金属咨询员刘晓琳默示，近期影响贵金属价值强势反弹的重要情由有两方面：一是美联储加息预期放缓，二是美邦经济阑珊预期升温。

　　“上周的美联储11月议息集会上，美联储遵照墟市预期加息75BP，变成贵金属短期利空出尽。其余，鲍威尔正在记者会上默示最早会正在12月议息集会上开首放缓加息节拍，加息预期放缓，对贵金属的压制成绩将边际减轻。”刘晓琳默示，其余，现正在美邦经济阑珊逻辑升温，激发避险需求。上周五揭橥的美邦10月就业数据显示，新增非农就业数据一连3个月回落，且赋闲率较上月有所上涨，代外美邦经济大局逐渐疲软，勉励避险需求。

　　正直中期期货贵金属咨询员史家亮默示，美邦非农数据显示喜忧各半，劳动力墟市有所松动，赋闲率上涨和工资显示降温，就业墟市崭露走弱迹象，且工资显示凸显通胀降温不妨，为美联储从12月开首放缓加息供应新凭借，而新增非农就业人丁强于预期亏折以支持美联储现在加息节拍。美联储12月加息50BP预期概率横跨75%，逐渐放缓加息的预期升温，美元指数大跌亲昵2%，美联储钱币战略调节预期主导下，贵金属崭露大幅拉升。

　　华泰期货贵金属咨询员师橙以为，上周美联储议息集会后，固然短时内美债收益率以及美元大幅走强，但墟市对此的消化也相对较疾，上周五美元便崭露大幅回落，同时通过张望联邦基金利率期货能够看到，墟市订价对付2023年美联储加息途径越来越不懂得，同时连接的加息使得美债是非端收益率连接倒挂，墟市对将来经济预测仍存挂念，而权衡信用危害的目标(如主权债CDS报价)也处于高位。正在云云的靠山下，贵金属具有较高的摆设需求。所以当美元短时内崭露大幅回落时，贵金属价值反弹明白。

　　“近期，美联储加息程序放缓迹象崭露，英镑、欧元反弹等众重要素影响下美元指数高位回落，美元指数依然亲昵顶部，然则现在难言美元指数趋向性回落。”史家亮默示，现在美邦钱币战略依旧偏鹰，美邦经济相对欧洲更强，美邦比欧洲地缘政事危害更小，美元指数大幅回落的不妨性偏小，连续支持高位运转态势，12月美联储开释加息程序放缓的显然信号之际美元将会走弱，下方闭怀108.5—109的闭节支持名望。

　　“比来美元指数阻止了上涨势头，且崭露了顶部钝化的迹象。”正在刘晓琳看来，美元指数的走势转移和近期美联储加息预期放缓，以及经济阑珊预期升温有特地大的相闭。美联储加息预期放缓，而非美央行支持激进加息节拍，变成利差收窄，弱小美元升值压力。其余，美邦创修业、就业等经济数据疲软，也令美元指数支持亏折。但因为非美邦度更加是欧洲区域经济比拟美邦更弱，地缘政事尚有能源危险也加剧欧元区经济阑珊危害，对美元指数酿成间接支持，所以美元指数短期不会急速回落。将来，美元指数趋向转弱的驱动改日自美联储加息放缓落地，或者美邦经济出实际质性阑珊。

　　对付贵金属后市，刘晓琳以为，美联储加息预期放缓、美邦经济阑珊预期升温将来会连续发酵，贵金属价值或振荡偏强，但因为美联储加息周期还没有完毕，且估计12月仍有50BP加息预期，所以贵金属暂不具有趋向上涨的驱动，价值或有回落，而回落是好的入场机遇。

　　“目前主导贵金属走势的重要要素照旧美债本质利率的边际转移，这是美邦经济根基面与美联储钱币战略的归纳结果。”中信修投期货贵金属咨询员王彦青则以为，后市必要从闭怀预期挪动到闭怀实际，若是没有新的预期提振，而实际又偏弱，那么贵金属概略率会回吐涨幅。纵使美联储放缓加息程序，但其高利率的连接周期将变强，美联储的钱币战略将从“强心针”的拯救形式转向“温水煮蛙”形式，将来操作不创议追众。

　　史家亮默示，美联储钱币战略调节节拍预期、经济阑珊挂念和地缘政事大势开展连续主导黄金行情，美元指数和美债收益率走势直接影响黄金走势。美邦10月非农数据开释就业墟市走弱迹象，美联储12月加息程序放缓预期升温，美元指数和美债收益率高位回落，贵金属再度回到闭节点位左近，但权且难言贵金属进入强势行情，贵金属将会连续环绕闭节点位振荡调节。

　　从贵金属近10年的时令性显示来看，史家亮分解说，伦敦金现货和伦敦银现货正在11月份显示均弱，特殊是伦敦银现货近10年的11月份均体现下跌行情，12月显示较强。

　　“近期白银走势强于黄金，主因有四方面情由。”史家亮默示，一是白银前期跌幅较大，宏观要素助力贵金属超跌反弹之际涨幅往往对比大；二是以铜、铝为代外的有色金属显示较强，对白银酿成利众影响；三是前期经济阑珊预期有所降温，白银受到更大的提振；四是白银库存偏低，将来供需缺口将进一步推广，对白银行情酿成支持。

　　但是，史家亮以为，白银强于黄金的行情难以连接。“正在接下来的一年中，美欧经济阑珊难以避免，经济阑珊对白银酿成利空影响而对黄金酿成利众影响。”